|
Oprocentowanie depozytów w PLN |
||||||
|
Najbardziej atrakcyjne lokaty w PLN, oprocentowanie stałe (dla kwoty 10 000 na okres 12 miesięcy): |
||||||
|
GETIN Bank |
10 480,00 |
10 384,00 |
4,80% |
na koniec okresu |
||
|
Dominet Bank |
10 460,00 |
10 368,00 |
4,60% |
na koniec okresu |
||
|
OPEN Finance |
10 456,00 |
10 364,80 |
4,56% |
na koniec okresu |
||
|
Rynek walutowy |
||||||
|
Kursy NBP –Fixing 05.08.05 |
Kupno |
Sprzedaż |
||||
|
PLN/USD |
3,2662 |
3,3322 |
||||
|
PLN/EUR |
4,0274 |
4,1088 |
||||
|
PLN/CHF |
2,5857 |
2,6379 |
||||
Polski rynek walutowy
Na polskim rynku walutowym w trakcie tygodnia można było obserwować umocnienie się złotówki, względem zarówno USD jak i EUR. Duży wpływ miało na to echo zeszło-tygodniowej obniżki stóp procentowych i perspektywa możliwego, kolejnego cięcia stóp w którymś z nadchodzących miesięcy. Również informacja Ministerstwa Finansów o sprzedaży na rynku walut o wartości kilkuset milionów euro z możliwością kontynuacji tego typu operacji w przyszłości, spowodowało aprecjację złotówki. Silniejszy wzrost wartości PLN względem USD odzwierciedla zmiany na rynku EUR/USD, gdzie mieliśmy do czynienia ze wzrostem kursu euro. Brak w najbliższym okresie publikacji ważniejszych danych makroekonomicznych powinien wpłynąć na stabilizację notowań polskiej waluty.
Zagraniczny rynek walutowy
Mimo publikacji danych o utrzymanym tempie wzrostu gospodarczego w Stanach w II kwartale 2005 (3,4% r/r) miniony tydzień przyniósł osłabienie amerykańskiej waluty względem euro. Kurs EUR/USD z poziomu poniżej 1.21 wybił się w górę i ustabilizował się na poziomie 1.2350 – 1.24. Na rynku zauważalny jest powrót negatywnego sentymentu względem USD i “odnowienie” się obaw, co do skali amerykańskiego deficytu, w szczególności po publikacji corocznego raportu Międzynarodowego Funduszu Walutowego, w którym znalazło się stwierdzenie, iż istnieje potrzeba dalszego spadku dolara, aby pomóc skorygować rekordowy deficyt na rachunku obrotów bieżących. Piątkowa publikacja korzystnych danych dotyczących amerykańskiego rynku pracy (liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w lipcu: +207tys. – oczekiwano +180 tys., stopa bezrobocia w lipcu 5.0% – oczekiwano 5.0%) powinna jednak przynajmniej na jakiś czas powstrzymać dalszą wyprzedaż amerykańskiej waluty.
Polski rynek obligacji
Najważniejszym wydarzeniem minionego tygodnia na rynku polskich obligacji była środowa aukcja 2letnich obligacji. Jej korzystny przebieg wpłynął na spadek rentowności wzdłuż całej krzywej dochodowości, po wzrostach z początku tygodnia. Sprzedane zostały wszystkie obligacje z zaoferowanych 2,7 mld, a popyt wyniósł aż 8,6 mld PLN. Na koniec tygodnia, rentowności polskich obligacji 2-letnich wynosiły 4,65%, pięcioletnich 4,90%, a dziesięcioletnich 4,93%. Dobry nastrój na rynku obligacji wśród polskich inwestorów spowodowany jest głównie dużą ilością wolnych środków po wykupie przez Ministerstwo Finansów dwuletnich obligacji z sierpniową zapadalnością oraz wzrostem cen. Inwestując w najbliższym okresie trzeba jednak wziąć pod uwagę zbliżający się prawdopodobnie koniec cyklu obniżek stóp procentowych oraz ryzyko związane z wyborami i możliwą sprzedażą obligacji przez inwestorów zagranicznych. Oczekujemy możliwej, kolejnej obniżki o 25 pb. w nadchodzących miesiącach.
Zagraniczne rynki obligacji
Po dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy oraz danych dotyczących wzrostu gospodarczego i sprzedaży, nasiliły się przypuszczenia o możliwości kontynuacji przez FED procesu podnoszenia stóp procentowych. Według części analityków na koniec tego roku można się spodziewać stóp procentowych już nie na poziomie 4%, lecz nawet 4,25%. Informacje te wpływają na rynek amerykańskich papierów dłużnych i w niedługim okresie stopa zwrotu z 10-letnich obligacji amerykańskich może sięgnąć 4,42%. Dane te powinny pozytywnie wpłynąć na kurs amerykańskiej waluty, są jednak zmartwieniem dla posiadaczy obligacji.
Polski rynek akcji
Pierwszy tydzień sierpnia nie był tak udany dla inwestorów lokujących gotówkę na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych jak ostatnie dni lipca, ale w ciągu bieżącego tygodnia główne indeksy zanotowały wzrosty.
Indeks największych polskich spółek zakończył tydzień na poziomie 2 238 punktów, czyli o 1,64% więcej niż podczas poniedziałkowego otwarcia notowań. Publikowane przez spółki wyniki za II kwartał br. stają się główną determinantą podejmowanych przez inwestorów decyzji inwestycyjnych. W tym tygodniu na wartości zyskiwały walory BRE, GTC oraz grupy Kęty, w gorszych nastrojach kończą tydzień posiadacze akcji Agory , Mondi Packaging czy TPSA.
Bieżący tydzień był kolejnym obfitującym w publikacje wyników finansowe spółek notowanych na warszawskim parkiecie. Szczególne zainteresowanie towarzyszyło publikacjom największych firm.
Analitycy oczekiwali, że kierowana przez Sławomira Lachowskiego grupa BRE Banku osiągnęła w II kwartale 2005 roku 68,59mln PLN zysku netto (wobec 38 mln PLN w analogicznym okresie 2004 r.). Spółka podała, że zysk wyniósł 83,9 mln PLN, co skłoniło inwestorów do nabywania walorów banku. Dodatkowym argumentem dla strony popytowej mogła być wypowiedź prezesa Lachowskiego, który nie wyklucza przekroczenia przez grupę 290 mln PLN zysku w tym roku. W piątek akcje banku wyceniane były na 141 PLN, co oznacza wzrost o prawie 6,5% w stosunku do poniedziałkowej ceny otwarcia.
Spadek o ponad 60% zysku MPP Świecia w II kwartale był powodem sprzedaży akcji przez inwestorów. 33,12 mln PLN skonsolidowanego zysku netto grupy to niezbyt dużo wobec 109,15 mln PLN rok wcześniej. W piątek akcje spółki wyceniane były na 46,50 PLN po 3 procentowym spadku w tym tygodniu. Walorom nie pomogła rekomendacja „trzymaj”, którą wydał Dom Inwestycyjny BRE Banku, który jedną akcję Mondi Packaging wycenia na 51 PLN.
Analitycy spodziewali się, że 152 mln PLN skonsolidowanego zysku netto osiągnęła w II kwartale br. grupa BZWBK. Spółka podała, że zarobiła 161,61 mln PLN (wobec 122,58 mln PLN rok wcześniej) oraz chce przeznaczyć ponad 40% zysku z 2005 roku na dywidendę. Wydaje się, że inwestorzy zdyskontowali w cenach lepszy wynik banku, ponieważ notowania spółki spadły podczas pięciu sesji tego tygodnia o prawie 3,5% osiągając poziom 111 PLN.
Najbardziej pozytywnie zaskoczył w tym tygodniu inwestorów bank Pekao S.A. Zysk na poziomie 394,90 mln PLN to zdecydowanie więcej niż oczekiwali analitycy (konsensus prognoz na poziomie 352,60 mln PLN), co przyczyniło się niewątpliwie to wzrostu notowań spółki w tym tygodniu. Zarząd grupy zapowiada jeszcze szybszy rozwój w drugiej połowie roku.
Rozczarowani wynikami mogą być posiadacze akcji KGHM. Prognozy analityków oscylowały wokół 542,10 mln PLN zysku netto, tymczasem spółka podała, że wynik spadł o 7,8% do 495,60 mln PLN. Gorsze wyniki spowodowały wyprzedaż papierów, ale później notowania uspokoiły się. Jedną akcję producenta miedzi i srebra wyceniano w piątek na 38,40 PLN. Zgodnie z wypowiedziami zarządu – KGHM spodziewa się utrzymania tempa rozwoju w drugiej połowie roku.
W tym tygodniu poznaliśmy również wyniki Agory. Zysk netto wyniósł 49,10 mln PLN, analitycy prognozowali 50,60 mln PLN. Akcje grupy medialnej traciły w tym tygodniu na wartości, tym bardziej, że sama Agora ogłosiła, iż nie należy oczekiwać tak wysokiej dynamiki wzrostu przychodów w drugiej połowie roku.
Wyniki za II kwartał opublikowała także grupa Kęty, która osiągnęła 27,95 mln PLN zysku netto (wobec 28,84 mln PLN w II kwartale 2004 r). Wynik jest lepszy od zakładanego przez zarząd planu, który mówił o zysku na poziomie 23 24 mln PLN. Akcje spółki zdrożały w tym tygodniu o prawie 9,5%.
Inwestorzy poznali w tym tygodniu nowe rekomendacje dla spółek notowanych na warszawskim parkiecie. CAIB zaleca redukcję walorów TPSA (poprzednia rekomendacja „kupuj”), a DM Millennium wystawił rekomendację „neutralnie” dla banku BPH.
Zagraniczne rynki akcji
EUROPA – Po kilkutygodniowych wzrostach europejskich indeksów, mijający tydzień przyniósł ochłodzenie nastrojów wśród inwestorów. Główne giełdy kończyły tydzień następująco:
• Paryski CAC 40 – 0,48 %
• Frankfurcki DAX – 0,87 %
• Londyński FTSE + 0,50 %
W czwartek poznaliśmy decyzję Banku Anglii, który obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych, oraz decyzję Europejskiego Banku Centralnego, – który pozostawił stopy na niezmienionym poziomie. Taka decyzja EBC była spodziewana przez rynek, nie jest ona jednak najlepsza dla gospodarki krajów strefy Euro. By pobudzić gospodarkę, należałoby obniżyć stopy a na to posunięcie brak jest “miejsca” (poziom stóp w strefie Euro jest najniższy w historii – główna stopa refinansowa wynosi 2%).
W tym tygodniu wyniki podały linie lotnicze British Airways, których zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 65 % – akcje zareagowały wzrostem o 4,38%. Dobre wyniki sprzedaży podało też BMW, którego przychody ze względu na duże zainteresowanie nowym modelem serii 3 wzrosły o 13,7% w porównaniu z analogicznym miesiącem roku ubiegłego. Lepszy od prognoz, bo 8,9% wzrost zysku zanotował francuski producent opon Michelin. Obecny także i w Polsce koncern medialny Axel Springer A.G. podał w piątek, że za kwotę 4,4 mld $ zamierza zakupić udziały w nadawcy telewizyjnym ProSiebenSat1 – transakcja zwiększy jego udział w rynku i konkurencyjność w stosunku do rywala Bertelsmann A.G. Cenę o ponad 30% wyższą od kursu giełdowego (po 59$ za walor) zaproponował Adidas za akcje Reebok.
USA – W słabych nastrojach kończą tydzień amerykańscy inwestorzy. Główne indeksy, do godziny 17-tej traciły w porównaniu z początkiem tygodnia:
• DOW JONES – 0,70 %
• S&P 500 – 0,60 %
• NASDAQ – 0,40 %
Z danych makroekonomicznych opublikowanych w tym tygodniu należy wyróżnić raport o stopie bezrobocia (bez zmian: 5%) i wzroście liczby miejsc pracy (aż o 207 tys.) w lipcu. Szybkie tempo rozwoju gospodarki amerykańskiej wskazuje na potrzebę jej “schłodzenia” i dalsze podwyżki stóp procentowych przez FED, co z kolei wpłynie niekorzystnie na rynek akcji. Negatywny wpływ na kurs akcji przedsiębiorstw będą miały notowania ropy naftowej, której kurs zbliżył się do 62$ za baryłkę.
Ze spółek dotarły natomiast kolejne informacje o wynikach finansowych: akcje największej na świecie sieci sprzedaży detalicznej Wal-Mart nie zareagowały wzrostem na informację o 4,2% wzroście sprzedaży sieci. Zysk notowanego i na naszej giełdzie producenta farmaceutyków Ivax spadł w 2-gim kwartale ze względu na wyższą stopę opodatkowania o 5%. Bardzo dobre wyniki zaprezentował producent opon GoodYear, którego zysk w 2-gim kwartale wzrósł o 69 milionów $ (czyli ponad dwukrotnie więcej niż przewidywali analitycy). Wzrostem zysku o 17% w 2-gim kwartale może się pochwalić również Gillette, a lipiec okazał się też bardzo dobrym miesiącem dla producentów samochodów – łączna sprzedaż General Motors, Ford i Chrysler wzrosła w ubiegłym miesiącu o 26,5%.
AZJA – Azjatyccy inwestorzy rozpoczęli tydzień w dobrych nastrojach, jednak ostatnie dwa dni tygodnia przyniosły przecenę na rynku azjatyckim. Główne indeksy (za wyjątkiem giełdy w Hong-Kongu) straciły w stosunku do poniedziałkowego otwarcia:
• NIKKEI 225 – 1,20 %
• HANG SENG + 1,01 %
• STI – 1,10 %
Czynnikami, które w decydującym stopniu wpłynęły na spadki azjatyckich indeksów było środowe, najwyższe od 15-tu miesięcy zamknięcie indeksu tokijskiej giełdy (a co za tym idzie realizacja zysków przez inwestorów) i wysokie poziomy pozostałych indeksów oraz niepewność polityczna w Japonii. W ciągu najbliższych dni, w japońskim parlamencie ma się odbyć głosowanie nad pakietem reform prywatyzacyjnych dla sektora pocztowego. Premier Japonii Junichiro Koizumi, orędownik wspomnianego pakietu, napotyka na silny opór nie tylko ze strony swoich przeciwników, lecz także w szeregach członków własnej partii. Nieprzyjęcie reformy oznaczałoby wcześniejsze wybory w tym kraju.
RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH W POLSCE (TFI)
Wyniki Rynku Funduszy TFI w Polsce: ostatnie 3 lata
Wyniki Rynku Funduszy TFI w Polsce: ostatnie 12 miesięcy
TEMAT TYGODNIA – JAK SKORZYSTAĆ Z ULGI REMONTOWEJ?
Jak skorzystać z ulgi remontowej?
Jeśli w 2005 r. przeprowadziliśmy remont, mamy ostatnią szansę, aby skorzystać z obowiązujących ulg. W kolejnych latach odliczenia nie będą już możliwe.
Podstawowym warunkiem skorzystania z ulgi remontowej jest posiadanie tytułu prawnego do zajmowanego mieszkania lub domu. Mieszkający z nami współuczestnicy remontu mogą odliczyć 19 proc. wydatków na podstawie posiadanych faktur VAT. W tym celu należy zawrzeć umowę użyczenia. Możemy ją podpisać bez udziału notariusza. Umowa nie podlega podatkowi od czynności cywilnoprawnych, nie wymaga również zgłoszenia w urzędzie skarbowym. Mimo że nie ma wymogu zawierania takiej umowy w formie pisemnej pod rygorem nieważności, warto ją spisać. Dokument może się przydać w sytuacji, gdy np. zostaniemy wezwani przez urząd skarbowy.
Należny limit ulgi remontowej można wykorzystać w całości w jednym roku lub na raty w ciągu 2-3 lat. Warunkiem uzyskania ulgi w latach 2003-2005 jest poniesienie wydatków na remont w wysokości min. 567 zł. Jeśli limit w danym roku podatkowym nie został osiągnięty, to odliczenia od podatku można dokonać w roku, w którym suma wydatków od początku okresu trzyletniego wyniesie, co najmniej 567 zł.
Oto przykład:
W 2003 r. ponieśliśmy wydatek 250 zł – ulga nie przysługuje
W 2004 r. ponieśliśmy wydatek 200 zł – ulga nie przysługuje (250 zł + 200 zł = 450 zł, brak minimum)
W 2005 r. ponieśliśmy wydatek 400 zł – ulga przysługuje (250 zł + 200 zł + 400 zł = 850 zł)
Wymagane minimum zostało przekroczone w trzecim roku, więc podatnik może odliczyć 19 proc. z kwoty zapłaconej w tym roku, tj. 76 zł (19 proc. x 400 zł). Przy okazji ulg remontowych, warto wspomnieć o przyjętej właśnie przez sejm ustawie o zwrotach podatku VAT za materiały budowlane zakupione po 1 maja 2004 r. Po wejściu Polski do Unii Europejskiej stawka podatku na większość materiałów budowlanych wzrosła z 7 do 22 proc. Wraz z początkiem przyszłego roku, podatnicy będą mogli ubiegać się o zwrot różnicy zapłaconego VAT-u. Ministerstwo Finansów, aby ograniczyć wydatki budżetowe, ustaliło jednak pewne limity wypłat. Pamiętajmy, że na zwrot podatku będą mieli szansę także ci, którzy skorzystają z ulgi remontowej jeszcze w tym roku.