Na rynku pieniężnym oprocentowanie depozytów międzybankowych O/N zgodnie z naszymi oczekiwaniami oscyluje na stabilnym poziomie 4,00-4,10%. Taki stan powinien utrzymywać się aż do piątku. Krzywa WIBOR w terminach powyżej 1M utrzymywała się w ostatnich dniach na niezmienionym poziomie.
W strefie euro Europejski Bank Centralny zorganizował operacje zasilającą: 102 mld EUR i absorbującą płynność: 75 mld EUR (obydwie 7-dniowe). Uwzględniając dodatkowo zapadającą w środę operację MRO, to z systemu bankowego odpłyną środki w wysokości nieco ponad 8 mld EUR. Może to być czynnik lekko stymulujący wzrost oprocentowania O/N EUR w najbliższych dniach.
Na rynku SPW oraz kontraktów IRS notowania praktycznie nie uległy zmianie, nieznacznie jedynie rysowała się tendencja do spadku rentowności (1-2 pb). Zapewne większą zmienność wprowadzi dopiero środowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej. Jak już wspominaliśmy, rynek jest podzielony – część analityków prognozuje podwyżkę o 25 pb w czerwcu (nieznaczna większość), większość pozostałych w lipcu. A zatem, rozbieżności dotyczą jedynie samego terminu. Ewentualna podwyżka stóp na środowym posiedzeniu mogłaby doprowadzić do lekkiego wzrostu rentowności SPW i kontraktów IRS, z kolei jej brak nieznacznie umocniłby rynek.
Ministerstwo Finansów podało, że na najbliższym czwartkowym przetargu obligacji OK0713 ostatecznie wystawione zostaną do sprzedaży papiery na kwotę 2,0-3,0 mld PLN. Wcześniej w harmonogramie czerwcowych aukcji SPW MF wskazywało, że oferta będzie mieściła się pomiędzy 1,5 a 3,0 mld PLN.
Nietypowy czwartkowy termin aukcji wynika z faktu, że w środę RPP podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Agencja Reuters podała w komunikacie, że MF ponownie otworzyło we wtorek emisję 10-letnich obligacji denominowanych w USD. Papiery zostały wycenione na 170 pb powyżej rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Wartość emisji wyniosła 1 mld USD.
Krajowego rynku nie osłabiły silne wzrosty rentowności niemieckich Bund-ów. Spadki cen mogły wynikać ze spadku premii za ryzyko kredytowe (MFW sygnalizuje, że może wydłużyć okres spłaty pożyczek wykorzystywanych przez Grecję, a przekazanie temu krajowi kolejnej transzy w ramach programu wsparcia staje się coraz bardziej prawdopodobne), a także ze zbliżającego się czwartkowego posiedzenia EBC.
Źródło: PKO Bank Polski