Nadal utrzymują się dobre nastroje na rynkach rozwiniętych. Maksima obecnej hossy systematycznie biją zarówno S&P500 jak i DAX.
Słabszy sentyment do Emerging Markets można wiązać z jednej strony z obawami o przegrzanie tamtejszych gospodarek, objawiające się inflacją, która duszona jest przez podwyżki stóp procentowych (m.in. w Chinach) a z drugiej z niestabilną sytuacją polityczną części krajów. Polski rynek pozostaje na razie na rozdrożu a WIG20 nie potrafi ruszyć się z okolic 2700-50 pkt.
Rynek polski
Większa część minionego tygodnia stała pod znakiem przewago podaży. Na WIG20 niemoc byków przy poziomie 2750 pkt niedźwiedzie chciały wykorzystać do zaatakowania 2700 pkt. Ich starania okazały się jednak mało skuteczne, co zaowocowało odrobieniem w piątek większości wcześniej poniesionych strat. WIG20 w skali tygodnia stracił 0,6%. Straty poniesione przez mWIG40 (-0,4%) oraz sWIG80 (-0,3%) były trochę mniejsze. WIG zniżkował o 0,5%.
Pod kątem analizy technicznej WIG20 niewiele się zmieniło. W krótkim terminie (od listopada) indeks znajduje się w szerokim trendzie bocznym (2600-2800 pkt). Najbliższym oporem jest 2766 pkt. Negatywnym sygnałem byłoby zejście poniżej ubiegłotygodniowego minimum (2695 pkt).
Rozkręca się sezon publikacji wyników krajowych spółek za 4Q’10 i 2010 rok. Z WIG20 wyniki opublikowały dotychczas PKN Orlen (zgodne z konsensusem rynkowym) oraz BRE Bank (nieco powyżej prognoz). W bieżącym tygodniu pojawią się raporty finansowe m.in. Lotosu, ING, Puław, NG2 oraz Żywca.
Rynki zagraniczne
Nadal pozytywnym sentymentem cieszą się rynki rozwinięte (MSCI World zyskał w skali tygodnia 0,7%). W niełasce pozostają giełdy państw rozwijających się (MSCI EM spadł o 3,4%). Inwestorów niepokoi sytuacja w Afryce Północnej i na Bliskim Wschodzie (po Tunezji i Egipcie typowane są już kolejne kraje w których może dojść do obalenia dotychczasowych władz) oraz rosnąca presja inflacyjna głównie w Azji.
Pozytywnie wyróżnia się nadal parkiet nowojorski, wspierany przez informacje z raportów finansowych amerykańskich spółek (w ubiegłym tygodniu lepsze od oczekiwań wyniki opublikował m.in. Walt Disney). S&P500 na dobre zadomowił się już powyżej 1300 pkt i obecnie jest na poziomach najwyższych od czerwca 2008 roku. Jeszcze lepiej radzi sobie niemiecki DAX, który jest już przy wartościach ostatni raz widzianych w styczniu 2008 roku. Do rekordów hossy z 2007 roku Niemcom pozostało około 10%. W ubiegłym tygodniu pojawiły się informacje o planowanej amerykańsko-niemieckiej fuzji parkietów NYSE Euronext oraz Deutsche Boerse.
Pytaniem jest czy obserwowany obecnie dysonans pomiędzy giełdami krajów rozwiniętych oraz rozwijających się jest możliwy do utrzymania w najbliższych miesiącach. Gospodarka amerykańska nabiera rozpędu, po niemieckiej nadal nie widać zadyszki. Jednakże w dużej mierze jest możliwe dzięki popytowi (m.in. na niemieckie specjalistyczne technologie) z krajów rozwijających się.
Po ubogim w ostatnim okresie czasie w publikacje danych makroekonomicznych, w tym tygodniu czeka nas ich prawdziwy wysyp. Pojawią się dane z chińskiej i amerykańskiej gospodarki za styczeń (CPI, PPI, sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa), informacje o PKB ze strefy euro za 4Q’10 oraz dane z amerykańskiego rynku nieruchomości.
|
Najważniejsze wydarzenia (14.02.2011 – 18.02.2011) |
|||
|
Miejsce |
Opis |
Prognoza |
|
|
Poniedziałek |
|||
|
|
Japonia |
PKB za 4Q’10 |
-0,3% q/q (prognoza -0,5% q/q) |
|
11.00 |
Euroland |
Produkcja przemysłowa za XII’10 |
0,0% m/m |
|
Wtorek |
|||
|
|
Japonia |
Decyzja w sprawie stóp procentowych |
Bez zmian (0,1%) |
|
3.00 |
Chiny |
Inflacja CPI za I’11 |
+5,3% r/r |
|
3.00 |
Chiny |
Inflacja PPI, sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa za I’11 |
|
|
8.00 |
Niemcy |
PKB za 4Q’10 |
+0,5% q/q |
|
11.00 |
Strefa euro |
PKB za 4Q’10 |
+0,4% q/q |
|
11.00 |
Niemcy |
Indeks ZEW za II’11 |
20 pkt |
|
14.00 |
Polska |
Inflacja CPI za I’11 |
+3,4% r/r |
|
14.30 |
USA |
Sprzedaż detaliczna za I’11 |
+0,5% m/m |
|
14.30 |
USA |
NY Empire State za II’11 |
15,0 pkt |
|
16.00 |
USA |
Indeks NAHB za II’11 |
16,0 pkt |
|
Środa |
|||
|
14.30 |
USA |
Rozpoczęte budowy domów za I’11 |
540 tys |
|
14.30 |
USA |
Pozwolenia na budowy domów za I’11 |
570 tys |
|
14.30 |
USA |
Inflacja PPI za I’11 |
+0,8% m/m |
|
15.15 |
USA |
Produkcja przemysłowa za I’11 |
+0,5% m/m |
|
20.00 |
USA |
Protokół z posiedzenia Fed |
|
|
Czwartek |
|||
|
14.30 |
USA |
Inflacja CPI za I’11 |
+0,4% m/m |
|
14.30 |
USA |
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych |
400 tys |
|
16.00 |
USA |
Indeks Fed z Filadelfii za II’11 |
21 pkt |
|
16.00 |
USA |
Indeks wskaźników wyprzedzających Conference Board |
0,3% |
|
Piątek |
|||
|
14.00 |
Polska |
Produkcja przemysłowa za I’11 |
+10,3% r/r |
Źródło: Partnerzy Inwestycyjni