W poniedziałek oprocentowanie depozytów międzybankowych w terminie O/N oscylowało na poziomie zbliżonym do 3,50%-3,60%. Naszym zdaniem taki poziom stawek depozytowych powinien utrzymać się w całym tygodniu.
W strefie euro Europejski Bank Centralny poinformował, że w zeszłym tygodniu nie skupił z rynku żadnych obligacji skarbowych. Tym samym wartość dotychczas kupionych papierów wynosi nadal 77,5 mld EUR (tyle wyniesie wtorkowa operacja sterylizująca płynność).
Na krajowym rynku stopy procentowej obserwować można było stabilizację rentowności SPW. W przypadku kontraktów IRS nieznacznie dominowały spadki kwotowań (spadek o 1-4 pb). Warto wspomnieć wypowiedź doradcy prezesa NBP Mirosława Gronickiego, który stwierdził, że wyceniane przez rynek 100 pb podwyżek stóp procentowych w najbliższych 12 miesiącach jest właściwe, ale jeśli dojdzie do zaostrzenia polityki fiskalnej, to wówczas tak silne zaostrzenie polityki monetarnej nie będzie konieczne. Dał zatem do zrozumienia, że skala oczekiwanego przez inwestorów cyklu podwyżek stóp może okazać się zbyt wysoka.
Ministerstwo Finansów zorganizowało aukcję 49-tyg bonów skarbowych. W ofercie znalazły się papiery o wartości 0,7-1,2 mld PLN. Inwestorzy zgłosili popyt w wysokości 3,76 mld PLN, a ostatecznie wartość emisji wyniosła 1,11 mld PLN. Średnia rentowność została ustalona na poziomie 4,461%. Dla porównania tydzień wcześniej dochodowość rocznych papierów wyniosła 4,495%. Lekki wzrost wyceny jest wynikiem poprawy nastrojów na rynku po publikacji przez GUS niższej od oczekiwań rynkowych lutowej inflacji.
Źródło: PKO Bank Polski