Polski rynek wierzytelności należy do grona najbardziej perspektywicznych w Europie. Systematycznie wzrasta zarówno wartość zaległych zobowiązań obsługiwanych przez firmy windykacyjne (85 mld zł na koniec II kwartału br.), jak i ich przychody i zyski. Dobra koniunktura sprzyja także inwestorom lokującym kapitał w funduszach sekurytyzacyjnych. Forum TFI, jeden z liderów branży, w ciągu niecałych czterech lat wypłacił już inwestorom prawie 19 mln zł w formie odsetek, zwracając równocześnie blisko 47% wpłaconego przez nich kapitału.
Koniunkturę na rynku wierzytelności napędza przede wszystkim wzrastające zadłużenie Polaków, czego wyrazem jest m.in. stale rosnący Indeks „Zaległych Płatności Polaków”. Według danych Biura Informacji Gospodarczej InfoMonitor i Biura Informacji Kredytowej wynosi on obecnie 72,6. Oznacza to, że w bazach tych instytucji znajduje się niemal 73 niesolidnych dłużników na każdy 1000 dorosłych Polaków. W liczbach bezwzględnych jest to już prawie 2,3 mln osób – o 10% więcej niż przed rokiem. Łączna kwota ich przeterminowanych zobowiązań przekroczyła wartość 47 mld zł, co oznacza wzrost o 15% w skali roku. Dopóki te trendy się nie zmienią, a nic na to nie wskazuje, fundusze sekurytyzacyjne nadal będą miały sporo okazji do zakupów, a dzięki temu ich inwestorzy – szanse na atrakcyjne zyski.
Funduszom wierzytelnościowym sprzyja także obecna sytuacja gospodarcza. Jak wyjaśnia Artur Rawski, Wiceprezes Zarządu Forum TFI:
„Polscy inwestorzy coraz częściej decydują się na lokowanie kapitału w stosunkowo bezpieczne
i jednocześnie efektywne instrumenty inwestycyjne, jakimi są fundusze sekurytyzacyjne. Obecne, rekordowo niskie stopy procentowe nie zachęcają do lokowania środków w konwencjonalne produkty finansowe. Jednocześnie koniunktura gospodarcza oraz ściśle z nią związana sytuacja na rynkach giełdowych wyjątkowo nie sprzyjają podejmowaniu ryzyka w poszukiwaniu większych zysków. Sektor wierzytelności – w odróżnieniu od rynku kapitałowego – nie ma jednak charakteru cyklicznego, co pozwala wypracowywać podobne stopy zwrotu bez względu na uwarunkowania ekonomiczne.”
Wykorzystując z jednej strony dobrą koniunkturę na rynku wierzytelności, a z drugiej sporą niestabilność indeksów giełdowych, Forum TFI – wraz ze swoim wieloletnim partnerem, firmą windykacyjną Raport S.A. – już od kilku lat tworzy kolejne fundusze sekurytyzacyjne dla inwestorów zewnętrznych. Konstrukcja każdego z pięciu do tej pory uruchomionych funduszy „Raport NSFIZ” oparta jest na: zakładanej stopie zwrotu, działającej na zasadzie procentu składanego, kwartalnych, automatycznych wykupach certyfikatów inwestycyjnych i kilkuletnim horyzoncie inwestycyjnym.
Pierwszy fundusz tego typu – Raport 2 NSFIZ – we wrześniu zeszłego roku zakończył wykupy certyfikatów inwestycyjnych (CI) inwestorów zewnętrznych. Zakładana stopa zwrotu na poziomie 13% w skali roku pozwoliła mu w 2012 roku zebrać 35 mln zł, a następnie w ciągu trzech lat wypłacić inwestorom łącznie 45 mln zł.
Kolejne fundusze: Raport 3 NSFIZ, Raport 4 NSFIZ i Raport 6 NSFIZ regularnie przeprowadzają wykupy CI i zwróciły już 66% kapitału wpłaconego przez inwestorów zewnętrznych, wypłacając im jednocześnie w postaci odsetek od niego – 8,5 mln zł. Ich zakładane stopy zwrotu (7,5% – 11,2% rocznie) nadal stanowią nieosiągalny pułap dla większości instrumentów finansowych tworzonych w dzisiejszej sytuacji rynkowej.
Ostatni jak do tej pory fundusz tego typu – utworzony w zeszłym roku Raport 7 NSFIZ – zebrał od inwestorów 85 mln zł i właśnie rozpoczął wykupy CI według zakładanej stopy zwrotu 7% w skali roku. Zwróciwszy im 9% kapitału, wypłacił jednocześnie 0,5 mln zł odsetek. Maksymalny okres inwestycyjny dla tego funduszu to 5 lat, ale zarządzający liczą na powtórkę sytuacji, mającej miejsce w przypadku funduszu Raport 2 NSFIZ, a więc znacznie wcześniejszą od przewidywanej datę wykupu ostatnich CI – być może nawet w ciągu 3 lat od daty ostatniej emisji.
Źródło: Forum TFI