Maj przyniósł spadki wycen na rynku funduszy hedgingowych. Było to konsekwencją pogorszenia koniunktury na giełdach papierów wartościowych i towarowych.
Jak wynika ze wstępnego raportu firmy Greenwich Alternative Investments, w maju 2011 roku indeks światowego rynku funduszy hedgingowych – Greenwich Global Hedge Fund Index spadł o 1,2 proc. W ubiegłym miesiącu sytuacja na giełdach uległa pogorszeniu, inwestycje w akcje przyniosły straty – indeks amerykańskiej giełdy S&P500 spadł o 1,1 proc., londyński FTSE100 stracił 1,3 proc. a indeks giełd światowych MSCI World Equity Index zniżkował o 2,5 proc. Natomiast benczmark rynku obligacji – Barclays Aggregate Bond Index wzrósł o 1,3 proc. Od początku tego roku indeks rynku funduszy hedgingowych wzrósł tylko o 1,8 proc. W tym samym czasie indeksy S&P500, FTSE100 i MSCI wzrosły odpowiednio o: 7,8 proc., 1,5 proc. oraz 5,8 proc. Indeks rynku obligacji zyskał w tym okresie 3,0 proc.W maju tylko 5 spośród sklasyfikowanych w raporcie 15 strategii inwestycyjnych funduszy hedgingowych przyniosło zysk.
Największą miesięczną stopę zwrotu, stanowiącą 1,1 proc. zanotowały fundusze stosujące krótką sprzedaż (Short Biased). Spadki cen akcji sprzyjały posiadaczom pozycji krótkich. Kolejna pod względem zyskowności strategia polegająca na inwestowaniu w odpowiednio zbalansowany portfel składający się z długich i krótkich pozycji (Long/Short Credit) dała stopę zwrotu 0,8 proc. Trzecie miejsce zajęły fundusze stosujące strategię arbitrażu na instrumentach o stałym dochodzie, czyli dłużnych papierach wartościowych (Fixed Income Arbitrage), odnotowując zysk 0,5 proc.
Największe spadki stanowiące 3,3 proc. odnotowały fundusze operujące na rynku kontraktów terminowych (Futures). I nie bez powodu, bowiem maj upłynął pod znakiem spadków notowań surowców a wiele kontraktów terminowych jest opartych na tym rynku. Sporo, bo 1,7 proc. straciły średnio fundusze lokujące w oparciu o strategię opierającą się o tendencje makroekonomiczne (Macro).
Pod względem geograficznej alokacji aktywów funduszy hedgingowych w maju wszystkie regiony przyniosły straty. Wśród rynków rozwijających się największe spadki stanowiące 3,7 proc. przyniosła Europa. Licząc od początku roku na stracie są tylko inwestycje w Azji (-0,6 proc.). Najwyższą stopę zwrotu za ten okres uzyskały fundusze lokujące aktywa w Europie (+1,9 proc.). Wśród rynków rozwiniętych najwięcej straciły w ubiegłym miesiącu funduszy hedgingowe lokujące globalnie (-2,1 proc.). Jednak od stycznia do maja to Ameryka przyniosła najwyższą stopę zwrotu, fundusze hedgingowe zarobiły tam średnio 4,4 proc.
Jan Mazurek
Główny Analityk
Investors Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA
Źródło: Investors TFI