I to mimo, iż na warszawskiej giełdzie wciąż przeważały spadki głównych indeksów. Według naszych szacunków saldo wpłat i umorzeń do krajowych funduszy wyniosło w minionym miesiącu blisko +1,7 mld PLN, wobec zaledwie +0,36 mld PLN w sierpniu. Łącznie w ciągu trzech kwartałów br., klienci ulokowali w funduszach ponad 31 mld PLN, podczas gdy w całym 2006 roku trafiło do nich +26 mld PLN.
Po miesięcznej przerwie, Polacy wrócili do produktów inwestujących agresywnie. W samych funduszach akcji polskich, wg naszych szacunków, ulokowali netto ponad +0,72 mld PLN, w funduszach mieszanych (zrównoważonych i aktywnej alokacji) +0,24 mld PLN, a stabilnego wzrostu +0,40 mld PLN. Wciąż ogromną popularnością cieszą się również fundusze lokujące aktywa w zagranicznych akcjach, które pozyskały netto +0,49 mld PLN. Według naszych szacunków we wrześniu w przypadku 9 produktów saldo wpłat i umorzeń przekroczyło wartość +100 mln PLN. Najlepiej wypadł fundusz PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO, którego sprzedaż netto wyniosła blisko +200 mln PLN. Na drugim biegunie znalazły się tylko 2 produkty, z których klienci wypłacili netto ponad 100 mln PLN. Saldo wpłat i umorzeń do Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO wyniosło -137 mln PLN, natomiast w przypadku drugiego produktu KB Kapitał Plus III FIZ, odpływ związany był z likwidacją funduszu.
Po miesięcznej przerwie, zdecydowanie największym powodzeniem we wrześniu cieszyły się fundusze akcji polskich – na 43 produkty z grupy AKP, 30 zanotowało przewagę wpłat nad umorzeniami. Niemal co czwarta złotówka z kwoty +718 mln PLN, to zasługa jednego funduszu Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji. Nieco mniej środków pozyskał netto jeden z największych polskich produktów – Arka BZ WBK Akcji FIO +107 mln PLN. Z 11 funduszy, z których klienci więcej środków wypłacili niż wpłacili, aż 8 to produkty inwestujące w akcje małych i średnich spółek, hit pierwszej połowy tego roku. Większość produktów tego typu jest zamknięta na nowe wpłaty, z tych, które znajdują się w sprzedaży, część notowała niewielki napływ aktywów netto. Najwięcej nowych środków zebrał, według naszych szacunków, otwarty na nowe wpłaty pod koniec lipca, DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek – ok. +27 mln PLN. Łącznie od początku roku, fundusze akcji polskich pozyskały netto ponad +15 mld PLN.
Na dość wysokim poziomie utrzymuje się sprzedaż produktów inwestujących w akcje zagraniczne, która w ostatnim czasie jest silnie wspomagana przez kampanie reklamowe. Od początku roku saldo wpłat i umorzeń do funduszy z grupy AKZ przekroczyło już wartość 5,5 mld PLN. Niezmiennie od 3 miesięcy, największą sprzedażą pochwalić się mogą: PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO (+199 mln PLN), Pioneer FG SFIO subfundusz Akcji Rynków Wschodzących (+126 mln PLN) oraz Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO (+94 mln PLN). Na 39 funduszy i subfunduszy z grupy AKZ, 12 odnotowało przewagę umorzeń nad wpłatami, sięgającą maksymalnie kilku mln PLN.
Po kilku słabszych miesiącach, we wrześniu Polacy na powrót zainteresowali się „polską specjalnością”, czyli produktami stabilnego wzrostu, których sprzedaż netto wyniosła +403 mln PLN, najwyższą wartość w tym roku. Zdecydowanie najwięcej nowych środków pozyskały dwa fundusze: PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO oraz SEB FIO Subfundusz SEB 4 Stabilnego Wzrostu (oba powyżej +120 mln PLN). Nieco mniejszy napływ netto odnotowały fundusze mieszane (+240 mln PLN), które większą część swoich aktywów lokują na rynku akcji. Jeszcze pół roku temu, grupa ta pozyskiwała miesięcznie grubo ponad 1 mld PLN miesięcznie. We wrześniu najwięcej nowych środków pozyskał Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Mieszany (+92 mln PLN). Fundusze hybrydowe pozyskały od początku roku łącznie ponad 8 mld PLN.
Blisko +125 mln PLN nowych środków pozyskała grupa funduszy pozostałych (XXX). Dodatnie saldo zawdzięcza emisji certyfikatów funduszu SEZAM VIII FIZ, który zebrał +150 mln PLN. Gdyby nie ten fakt, fundusze XXX zanotowałyby saldo ujemne. Podobna sytuacja miała miejsce w grupie funduszy nieruchomości, gdzie jeden fundusz, Citi Living Polska FIZ Aktywów Niepublicznych, w kolejnej emisji certyfikatów pozyskał blisko +60 mln PLN. W tym czasie sprzedaż netto całej grupy, według naszych szacunków osiągnęła wartość ok. +70 mln PLN. Dodatnie saldo wpłat i umorzeń zanotowały jeszcze fundusze mieszane zagraniczne, głównie dzięki Legg Mason Zrównoważony Środkowoeuropejski FIO (+26 mln PLN), sekurytyzacyjne oraz dłużne zagraniczne wyceniane w walutach innych niż euro i dolar.
Po krótkiej przerwie, kiedy to Polacy postanowili przerzucić część środków do produktów bardziej bezpiecznych, we wrześniu znowu się od nich odwrócili. Fundusze polskich papierów dłużnych (PDP) straciły ponad -183 mln PLN. Nieprzerwanie od wielu miesięcy obserwujemy odpływ środków od funduszy papierów dłużnych wycenianych w euro i dolarach (łącznie ok. -40 mln PLN). We wrześniu straciły również najbezpieczniejsze fundusze lokujące aktywa w instrumenty rynku pieniężnego, dedykowane głównie inwestorom instytucjonalnym, z których odpłynęło ok. -165 mln PLN, podczas gdy miesiąc wcześniej pozyskały ponad +0,9 mld PLN. Na wynik całej grupy RPP w dużej mierze wpłynął odpływ środków z Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO, rzędu -137 mln PLN.
Towarzystwem, do którego w minionym miesiącu napłynęło najwięcej nowych aktywów, podobnie jak w styczniu, czerwcu i sierpniu tego roku, okazało się PKO TFI. Szacujemy, iż w czerwcu pozyskało ono ok. +451 mln PLN, dzięki czemu jego udział w rynku wzrósł już do 11,0% (jeszcze rok temu wynosił 7,9%). Aż dwa fundusze tego towarzystwa pozyskały w ciągu miesiąca powyżej 100 mln PLN.
Na drugim miejscu we wrześniu, znalazło się jedno z najmniejszych polskich towarzystw, które działa na rynku niecały rok – Noble Funds TFI. W minionym miesiącu sprzedaż netto tego TFI, osiągnęła wg naszych szacunków wartość +272 mln PLN, najwyższą w historii tej firmy. Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji pozyskał blisko +170 mln PLN, zaś Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Mieszany – ponad +92 mln PLN. Oba fundusze wypracowują bardzo dobre wyniki, plasując się zazwyczaj w pierwszych dziesiątkach comiesięcznych zestawień w swoich grupach. Ponadto w minionym miesiącu TFI wprowadziło do oferty produkt inwestujący w akcje małych i średnich spółek, do którego trafiło około +9 mln PLN. Do bardzo dobrych wyników sprzedażowych niewątpliwie przyczyniła się kampania reklamowa, a także poszerzenie sieci dystrybucji.
Kolejne 2 towarzystwa pozyskały we wrześniu po ok. 240 mln PLN. Legg Mason TFI dodatnie saldo zawdzięcza przede wszystkim świetnej sprzedaży produktu pieniężnego CitiPłynnościowy SFIO (ok. +150 mln PLN), natomiast Pioneer Pekao TFI pozyskało nowe środki głównie dzięki wspomnianemu już Pioneer FG SFIO subfundusz Akcji Rynków Wschodzących oraz sztandarowemu produktowi akcyjnemu Pioneer Akcji Polskich FIO.
Na uwagę zasługuje również bardzo dobra sprzedaż funduszy SEB TFI, do których we wrześniu napłynęło netto ok. 110 mln PLN, najwięcej od blisko 3 lat. Od sierpnia 2005 r. do stycznia br. każdego miesiąca TFI notowało odpływ środków. Natomiast od lutego br. z każdym miesiącem (z wyjątkiem sierpnia) sprzedaż netto osiąga coraz wyższe wartości, dzięki czemu już we wrześniu został zrealizowany roczny plan wzrostu aktywów do ponad 2 mld PLN.
Według naszych szacunków w ośmiu towarzystwach we wrześniu wystąpił ujemny napływ środków. Były to: DWS TFI, TFI Allianz, BPH TFI, Opera TFI, Millennium TFI, Idea TFI, Union Investment TFI oraz trzeci pod względem wielkości aktywów – ING TFI. Z jego produktów klienci wycofali, według naszych szacunków, we wrześniu ok. -180 mln PLN, a w sierpniu -352 mln PLN. Leszek Jedlecki, prezes zarządu ING TFI, tłumaczy taką sytuację słabszymi wynikami, jakie fundusze ING osiągały w pierwszej połowie tego roku, na skutek zbyt ostrożnych inwestycji. Jego zdaniem, fundusze już poprawiają swoje wyniki, co powinno zostać zauważone przez uczestników, w związku z czym w ciągu 3 – 4 miesięcy znów TFI będzie notowało wysokie napływy miesięczne.