INWESTYCJE GWARANTOWANE
|
instytucja |
oprocentowanie |
wartość inwestycji netto na koniec okresu |
kapitalizacja |
|
Getin Bank |
4,51% |
50 913,3 PLN |
na koniec okresu |
|
Dominet Bank |
4,40% |
50 891,0 PLN |
na koniec okresu |
|
Euro Bank |
4,00% |
50 810,0 PLN |
na koniec okresu |
Najwyżej oprocentowane inwestycje gwarantowane w PLN, kwota 50 tys. na 6 miesięcy
RYNEK WALUTOWY
|
kursy NBP |
kupno |
sprzedaż |
|
PLN/USD |
3,1625 |
3,2263 |
|
PLN/EUR |
3,8362 |
3,9138 |
|
PLN/CHF |
2,4451 |
2,4945 |
TABELA: FIXING, 17.03.2006 r.
POLSKI RYNEK WALUTOWY
W tym tygodniu mieliśmy do czynienia z umocnieniem kursu złotego wobec głównych walut. Pierwsze sesje nie zapowiadały takiego scenariusza, złoty tracił bowiem m.in. w wyniku zawirowań politycznych skupiających się wokół osoby Prezesa NBP. Jeszcze we wtorek euro wyceniano na poziomie bliskim 3,95 PLN, natomiast USD – 3,30. Globalne osłabienia dolara miało pozytywny wpływ również na polską walutę. Inwestorzy uznali cenę złotówki za atrakcyjną, co pozwoliło na wzrost jej wartości w drugiej części tygodnia także wobec euro.
ZAGRANICZNE RYNKI WALUTOWE
Skromniejszy od oczekiwań wzrost inflacji i spadek sprzedaży detalicznej w USA zmniejszyły prawdopodobieństwo znacznych podwyżek stóp procentowych w tym kraju. Spowodowało to wyprzedaż amerykańskiej waluty i spadek jej kursu zarówno w stosunku do euro jak i jena. Oczekiwany wzrost stóp procentowych w strefie euro może zwiększyć negatywny sentyment w stosunku do dolara. Analogicznie prawdopodobny wzrost stóp procentowych w Japonii może mieć odpicie na kursie JPY/USD.
RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH
POLSKI RYNEK
Wyprzedaż polskich obligacji związana z zamieszaniem politycznym w kraju sprowadziła ich ceny do atrakcyjnych poziomów, co pozwoliło nadrobić część poniesionych wcześniej strat. Obligacjom pomagał ponowny wzrost zainteresowania inwestorów zagranicznych rynkami wschodzącymi, w tym Polski, co było widać również we wzroście indeksów giełdowych. Powyższe fakty pozwoliły osiągnąć rentowność obligacji pięcioletnich na poziomie ok. 4,45 proc. Komentarz członków RPP na temat inflacji w Polsce sugeruje, że stopy procentowe pozostaną w najbliższym okresie niezmienione.
ZAGRANICZNE RYNKI
Słabnąca inflacja w USA, a co za tym idzie coraz mniejsze prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez FED, powoduje wzrost popytu na amerykańskie obligacje, a tym samym wzrost ich cen. Dwuletnie bony straciły na rentowności w ciągu tygodnia 10 pkt bazowych. Z kolei oczekiwanie wzrostu stóp procentowych w Japonii i strefie euro przyczyniło się do spadku cen papierów dłużnych w tych krajach. Dwuletnie obligacje niemieckie osiągnęły rentowność 3,22 proc., natomiast papiery japońskie o dziesięcioletnim terminie do wykupu charakteryzowały się rentownością na poziomie 1,73 proc.
RYNKI AKCJI
POLSKI RYNEK
We wtorek indeks WIG20 opuścił kanał dwumiesięcznego horyzontu dołem, spadając poniżej wsparcia na poziomie 2 750 pkt. Wybicie to szybko okazało się pułapką i indeks już w środę powrócił do kanału. W skali całego tygodnia WIG20 zyskał 2,66 proc., osiągając wartość 2 831,34 pkt. Jeszcze więcej zyskał indeks średnich spółek MIDWIG, rosnąc o 4,47 proc. do poziomu 2 679,67 pkt. Wzrostom sprzyjała pozytywna atmosfera na zagranicznych parkietach oraz spadek rentowności dziesięcioletnich obligacji amerykańskich do poziomu przebitych szczytów. Dalsza koniunktura na naszym parkiecie w dużej mierze będzie zależeć od tego, czy jest to ruch powrotny do przebitych szczytów i rentowności powrócą do wzrostów, czy też będą kontynuować spadki.
Również rynek towarowy sprzyjał bykom na rynkach „emerging markets” – notowania tony miedzi na koniec tygodnia powróciły powyżej 5 tys. USD za tonę tego surowca.
Na przyszłotygodniowe notowania na warszawskim parkiecie może wpłynąć sytuacja polityczna w Polsce.
ZAGRANICZNE RYNKI
• EUROPA Mijający tydzień był dla europejskich akcji bardzo udany. Wszystkie najważniejsze giełdy rosły o ok. 1,5 proc. w stosunku do poprzedniego piątku. Motorem wzrostu były firmy ubezpieczeniowe, m.in. Zurich Financial oraz Aegon. Godnym uwagi – po publikacji 43-proc. wzrostu zysku operacyjnego – był także brytyjski Legal&General. Optymistycznie patrzy w przyszłość EBC, który mimo stagnacji produkcji przemysłowej w styczniu br., podtrzymuje oczekiwania co do dalszych wzrostów w tym roku.
• USA Za oceanem indeksy rosły przez cztery dni z rzędu. Akcjom pomogły dobre dane makro o produkcji przemysłowej i inflacji. Niski wzrost cen rozbudził nadzieje inwestorów na zakończenie serii podwyżek stóp procentowych, co pomogło akcjom, osłabiając jednocześnie dolara. Spadek rentowności obligacji pomógł m.in. Citigroup, na wartości zyskiwały także 3M i Exxon Mobile. Tracił natomiast Apple. Indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich pozostał w marcu na niezmienionym wysokim poziomie, co może zapowiadać wzrosty także w przyszłym tygodniu.
• AZJA Inwestorzy azjatyccy, zachęceni wydarzeniami po drugiej stronie oceanu, także przystąpili do zakupów.
Na japońskim rynku dodatkowym wsparciem dla kupujących było zapewnienie tamtejszego banku centralnego o chęci utrzymania stóp procentowych na poziomie bliskim zera. Wśród spółek dobrze spisywała się m.in. China Mobile.
|
EUROPA |
USA |
AZJA |
|
CAC40 +1,42 proc. DAX +1,33 proc. FTSE +1,55 proc. |
DOW JONES +1,84 proc. NASDAQ +1,96 proc. S&P 500 +2,02 proc. |
HANG SENG +2,31 proc. KOSPI +1,59 proc. NIKKEI +1,39 proc. |
TABELA: Zmiany wartości indeksów na światowych giełdach, 17.03.2006 r.
POLSKI RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
Analizując politykę inwestycyjną poszczególnych funduszy, możemy podzielić je następująco: fundusze agresywne (akcji), fundusze mieszane (zrównoważone, stabilnego wzrostu), fundusze bezpieczne (rynku pieniężnego, obligacji). Dokonując wyboru funduszy powinniśmy przede wszystkim określić jaki poziom ryzyka inwestycyjnego jesteśmy w stanie zaakceptować. Należy też wziąć pod uwagę oczekiwane zyski, okres inwestycji, a w wypadku funduszy – politykę inwestycyjną funduszu oraz koszty.
|
tygodniowe wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, 10.03 – 17.03.2006 r. |
|||
|
rodzaj funduszy |
średnia dla grupy |
najlepszy fundusz |
wynik |
|
akcji |
0,62% |
ING FIO Średnich i Małych Spółek |
2,15% |
|
obligacji |
0,21% |
Allianz Obligacji FIO |
0,43% |
|
rynku pieniężnego |
0,06% |
KBC Pieniężny FIO |
0,12% |
|
stabilnego wzrostu |
0,32% |
Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO |
0,88% |
|
zrównoważone |
0,31% |
Arka Zrównoważony FIO |
1,50% |
|
akcji zagranicznych |
2,09% |
DWS Polska FIO Top 50 Europa |
3,17% |
|
obligacji zagranicznych |
0,03% |
ING FIO Zagranicznych Funduszy Dolarowych |
1,01% |
Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, 7 dni
|
roczne wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, 17.03.2005 – 17.03.2006 r. |
|||
|
rodzaj funduszy |
średnia dla grupy |
najlepszy fundusz |
wynik |
|
akcji |
31,96% |
Arka Akcji FIO |
55,19% |
|
obligacji |
5,53% |
AIG FIO Obligacji |
8,36% |
|
rynku pieniężnego |
4,27% |
ING FIO Gotówkowy |
4,63% |
|
stabilnego wzrostu |
12,45% |
Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO |
20,23% |
|
zrównoważone |
18,94% |
Arka Zrównoważony FIO |
40,08% |
|
akcji zagranicznych |
14,95% |
DWS Polska FIO Top 50 Europa |
21,88% |
|
obligacji zagranicznych |
-11,14% |
UniDolar Obligacji FIO |
9,80% |
Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, 12 miesięcy
TEMAT TYGODNIA OPEN FINANCE
SZWAJCARSKIE STOPY W GÓRĘ
Kolejna podwyżka stóp procentowych w Szwajcarii zmniejsza dystans między oprocentowaniem kredytów hipotecznych denominowanych do franka szwajcarskiego a oprocentowaniem kredytów w złotych.
W czwartek bank centralny Szwajcarii podniósł wysokość stóp procentowych o 25 punktów bazowych. To pierwsza podwyżka w tym roku, ale zdaniem analityków nie ostatnia. W tej sytuacji wiele osób, spłacających kredyty we frankach szwajcarskich, zastanawia się jak przełoży się to na wysokość raty kredytowej, którą spłacają.
Według szacunków Open Finance, do końca 2006 r. 3-miesięczna stopa referencyjna LIBOR dla CHF może wzrosnąć do ok. 1,50-1,75 proc. A więc osoby, które spłacają kredyt w szwajcarskiej walucie, powinny przygotować się na zwiększenie oprocentowania o ok. 0,30-0,50 proc. Za kredyt nadal więcej będą płacić kredytobiorcy, którzy zdecydowali się na złotówki.
Informacje o szwajcarskich stopach procentowych elektryzują nie tylko inwestorów. Według danych Związku Banków Polskich, w ubiegłym roku w Polsce 72 proc. zadłużenia hipotecznego stanowiły kredyty w walutach. Najpopularniejszy z nich był kredyt
we frankach szwajcarskich.
Powraca pytanie – brać kredyt we frankach czy postawić na złotówkę? Pytanie jest na czasie, bowiem już od kwietnia nadzór bankowy wprowadzi pierwsze ograniczenia związane z udzielaniem kredytów walutowych.
Jeśli decydujemy się na kredyt długookresowy, szwajcarska waluta jest nadal opłacalna. Z wyliczeń wynika, że przy 30-letnim okresie kredytowania, rata kredytu we frankach zrównałaby się z ratą kredytu złotowego dopiero w sytuacji, gdyby kurs franka wzrósł do poziomu powyżej 3,00 PLN, co aktualnie jest mało realne. Co więcej, seria ostatnich obniżek stóp procentowych w Polsce z dużym prawdopodobieństwem dobiegła końca, tak więc kredyty złotowe nie powinny dalej tanieć.Zaciągnięcie kredytu w polskiej walucie powinny natomiast rozważyć osoby, które zamierzają spłacać kredyt przez krótszy okres, np. 10-15 lat. Wynika to z ogólnej zależności, że im krótszy okres kredytowania, tym większy wpływ zmiany kursu waluty na wysokość raty. Dla przykładu: przy kredycie zaciągniętym na 10 lat wysokość raty kredytu we frankach szwajcarskich zrównałaby się z ratą kredytu złotowego już przy kursie 2,70 PLN za 1 CHF. Taka sytuacja kursowa w perspektywie następnych 2-3 lat jest prawdopodobna, dlatego przy zobowiązaniach krótkookresowych lepiej pozostać wiernym rodzimej walucie.
|
rok |
LIBOR 3M |
marża |
oprocentowanie |
wysokość raty |
|
10.2004 |
0,71% |
2,20% |
2,91% |
1 100 PLN |
|
03.2006 |
1,21% |
2,20% |
3,41% |
1 150 PLN |
|
12.2006 |
1,60%* |
2,20% |
3,80% |
1 190 PLN |
Porównanie wysokości rat kredytu hipotecznego przy wzroście wskaźnika LIBOR
Kredyt w wysokości 200 tys. PLN we frankach szwajcarskich (CHF), okres spłaty 20 lat, raty równe
* prognoza