W minionym tygodniu zachowanie inwestorów niezmiennie zdominowały wydarzenia w strefie euro. Rosnąca niepewność podniosła rentowność papierów Francji, a skutki kryzysu były odnotowane nawet na rentowności obligacji holenderskich i austriackich.
Nastroje na warszawskim parkiecie pogorszyło obniżenie przez agencję Moodys perspektywy dla polskiego systemu bankowego do „negatywnej” ze „stabilnej”. Agencja ocenia, że słabszy wzrost gospodarczy spowoduje pogorszenie jakości aktywów polskich banków, co będzie miało negatywny wpływ na ich przychody. Główny indeks WIG zanurkował w ubiegłym tygodniu o 1,87%, a indeks największych spółek WIG20 aż o 2,12%. Najlepiej zaprezentował się indeks małych spółek sWIG80 (spadek o jedyne 1,13%). Do relatywnie gorszego zachowania indeksu WIG20 przyczynił się 14% spadek KGHM związany z ogłoszeniem przez premiera podczas ex-pose zamiaru wprowadzenia podatku od wydobycia miedzi i srebra.
Wśród poszczególnych sektorów zdecydowanie najkorzystniej w okresie tygodniowym zaprezentowały się postrzegane jako defensywne spółki telekomunikacyjne (spadek sektora o jedyne 0,13%) oraz chemiczne (spadek o 0,27%), które w trzecim kwartale bieżącego roku zaprezentowały lepsze od oczekiwanych wyniki finansowe. Spadkowi przewodziły spółki mediowe oraz surowcowe. Na wynik pierwszego z wymienionych sektorów miało wpływ obniżenie prognoz dotyczących rynku reklamy w 2011 oraz 2012 roku.
W ubiegłym tygodniu pozytywnie zaskoczyły dane dotyczące produkcji przemysłowej oraz sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych. Również dane z amerykańskiego rynku nieruchomości pokazały poprawę na poziomie liczby rozpoczętych budów oraz wydanych pozwoleń. Dane płynące ze strefy euro okazały się mieć mieszany wydźwięk. Wstępne odczyty dotyczące wzrostu produktu krajowego brutto wskazują na 1,4% wzrost Eurolandu w trzecim kwartale tego roku. Prym wiedzie gospodarka niemiecka z 2,5% wzrostu w 3Q11. Pozytywnie zaskoczyły gospodarki Węgier oraz Rumunii. Od publikacji odczytu powstrzymały się Włochy.
W najbliższych tygodniach na notowania wpływ będą nadal miały informacje dotyczące nowej formy pomocy krajom Unii. Również informacje ze Stanów Zjednoczonych, a mianowicie kwestia porozumienia w sprawie cięć wydatków budżetowych, będzie miała w tym tygodniu kluczowe znaczenie. Jeśli porozumienie nie zostanie osiągnięte po raz kolejny pojawić się mogą obawy dotyczące obniżenia ratingu USA.
Joanna Ałasa
Analityk Akcji
ING TFI
Źródło: ING TFI