Spadek kursu franka to dobra wiadomość dla klientów, którzy zainwestowali w produkty strukturyzowane powiązane z kursem tej waluty, bo wszystkie struktury obstawiały jego obniżenie.
Deklaracja Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB) o bronieniu kursu franka na poziomie 0,83 euro ma wpływ nie tylko na osoby zadłużone w tej walucie, ale i na tych, którzy zdecydowali się na inwestycję w produkty strukturyzowane oparte na kursie CHF/PLN. O ile wcześniej propozycje takie pojawiały się bardzo rzadko to w wakacje polskie banki się uaktywniły i zaoferowały sześć takich struktur. W Open Finance przyjrzeliśmy się sytuacji osób, które zdecydowały się na inwestycję w poszczególne struktury. Skokowa zmiana kursu (przypomnijmy: w ciągu jednego dnia kurs CHF/PLN spadł z 3,85 do 3,50, o ponad 9 proc.) to dla posiadaczy większości frankowych struktur woda na młyn, bo każda z inwestycji stawiała na umocnienie złotego wobec franka.
W aktualnej sytuacji kurs franka zachowuje się bardzo podobnie do kursu euro, więc tak naprawdę to jego należy obserwować. Fixing Narodowego Banku Polskiego 19 września br. wynosił 4,3513 dla euro i 3,6076 dla franka szwajcarskiego.
Inwestycyjny Plan Ubezpieczeniowy – DILT 037 Stawiam na Spadek CHF
ING Bank Śląski (czas trwania: 1 rok)
Klienci otrzymają zysk w wysokości procentowego spadku kursu CHF/PLN. Porównywane są odczyt początkowy (3,6342) i odczyt końcowy (z 01.08.2012 r.). Zysk może wynieść maksymalnie 8,1 proc. (nie trzeba będzie od niego płacić podatku Belki), zostanie naliczony jeśli kurs końcowy wyniesie 3,3398 lub mniej.
Komentarz Open Finance: aby maksymalne odsetki zostały naliczone (zakładając kurs EUR/CHF równy 1,2) kurs EUR/PLN musi spaść poniżej 4,077. Dla przedziału 4,077-4,361 odsetki będą niższe. Powyżej 4,361 klienci otrzymają zwrot zainwestowanego kapitału.
Lokata Strukturyzowana XXXII
Kredyt Bank (czas trwania: 6 mies.)
Klienci otrzymają zysk zależny od kursu CHF/PLN w dniu 15.02.2012 r. 18 proc. w skali roku zostanie naliczone jeśli kurs w tym dniu znajdzie się w przedziale (3,00 – 3,20>. Dla przedziału (3,20 – 3,40> odsetki wyniosą 12 proc., a dla (3,40 – 3,50) 7 proc. W pozostałych przypadkach klienci otrzymają zwrot zainwestowanego kapitału.
Komentarz Open Finance: aby maksymalne odsetki zostały naliczone (zakładając kurs EUR/CHF równy 1,2) kurs EUR/PLN musiałby znaleźć się w przedziale (3,60 – 3,84>. Dla (3,84-4,2) odsetki wyniosą 12 proc. lub 7 proc., w pozostałych przypadkach nie zostaną naliczone.
Lokata Strukturyzowana Złoty Kurs I
mBank (czas trwania: 1 rok)
Odsetki są naliczane za każdy dzień, w którym kurs CHF/PLN przebywa w przedziale . Maksymalnie mogą wynieść 8,5 proc.
Komentarz Open Finance: maksymalny zysk nie jest już możliwy do osiągnięcia, gdyż od uruchomienia lokaty minął ponad miesiąc i przez pewien czas kurs przebywał poza przedziałem. Aby lokata osiągnęła najlepszy możliwy teraz wynik (zakładając kurs EUR/CHF równy 1,2) kurs EUR/PLN musi cały czas przebywać w przedziale (3,9446 – 4,366>.
Lokata Strukturyzowana Złoty Kurs II
mBank (czas trwania: 1 rok)
Odsetki są naliczane za każdy dzień, w którym krus przebywa w przedziale . Maksymalnie mogą wynieść 8,6 proc.
Komentarz Open Finance: maksymalny zysk nie jest już możliwy do osiągnięcia, gdyż od uruchomienia lokaty minął ponad miesiąc i przez pewien czas kurs przebywał poza przedziałem. Aby lokata osiągnęła najlepszy możliwy teraz wynik (zakładając kurs EUR/CHF równy 1,2) kurs EUR/PLN musi cały czas przebywać w przedziale (4,3274 – 4,7474>.
Lokata Inwestycyjna Odbierz Zyski Frankowi
Raiffeisen Bank Polska (czas trwania: 1 rok)
Odsetki zostaną naliczone w wysokości 0,375 proc. za każdy grosz spadku kursu poniżej 3,4204. Maksymalne odsetki (15 proc.) zostaną naliczone jeśli 13.08.2012 r. kurs CHF/PLN znajdzie się na poziomie 3,0204 lub poniżej.
Komentarz Open Finance: żeby klienci otrzymali jakikolwiek zysk kurs EUR/PLN 13.08.2012 r. musi znajdować się poniżej poziomu 4,1045. Odsetki wyniosą maksymalne 15 proc. jeśli kurs EUR/PLN spadnie poniżej 3,6245.
Antyfrank
BNP Paribas Bank Polska (czas trwania 1 rok)
Odsetki mogą wynieść maksymalnie 10 proc. (zwolnione z podatku Belki). Stanie się tak, jaśli kurs CHF/PLN w dniu 03.09.2012 r. znajdzie się poniżej poziomu 3,1696. Dla przedziału 3,1696-3,5218 odsetki wyniosą od 0 do 10 proc.
Komentarz Open Finance: maksymalne odsetki zostaną naliczone jeśli kurs EUR/PLN spadnie poniżej poziomu 3,8035. Jakikolwiek zysk zostanie wypłacony dla przedziału 3,8035-4,2262.
Podsumowując, w większości przypadków klienci, którzy w wakacje 2011 roku zainwestowali w strukturę opartą na kursie CHF/PLN zachowali szanse na zysk. Jeśli nie maksymalny, to przynajmniej jemu bliski. Czas trwania produktów (sześć miesięcy lub rok) jest jednak tak długi, że przy obecnej niepewnej sytuacji, nie sposób przewidzieć przyszłych zachowań kursów i określić prawdopodobieństwa wygenerowania odsetek.
Dotychczas zakończyło się kilka struktur powiązanych z kursem franka, ale ich wyniki były słabe (Lokata Szwajcarska Banku BPH zwrot kapitału, Kocham Franka mBanku 0,77 proc. w skali roku) lub bardzo słabe (Nordea Gwarant – Mocny Złoty strata w wysokości 4 proc. w rok). Aktualne notowania euro i franka dają szansę, że wyniki produktów sprzedawanych w wakacje 2011 roku będą lepsze.
Źródło: Open Finance
Wojciech Boczoń