W maju br. wartość środków zgromadzonych na kontach otwartych funduszy emerytalnych rosła czwarty raz z rzędu, osiągając ostatecznie poziom 234,6 mld PLN.
Tym razem, podobnie jak w lutym, wzrost aktywów nie był duży i wyniósł zaledwie +16 mln PLN. W sumie od początku 2011 roku, aktywa OFE zyskały na wartości +6%, co odpowiada kwocie w wysokości +13,3 mld PLN.
W minionym miesiącu do niewielkiego wzrostu aktywów przyczyniły się dwa czynniki. Pierwszym i zarazem najważniejszym z nich był przelew środków z ZUS, którego wartość w maju wyniosła prawie +2 mld PLN. Jego wartość ukształtowała się zatem na poziomie średniej za ostatnie 12 miesięcy. W ciągu pierwszych 5 miesięcy tego roku, ZUS przelał już do OFE +10,3 mld PLN, czyli najwięcej w dotychczasowej historii drugiego filara w Polsce. Dla porównania w analogicznym okresie 2010 roku było to +9,6 mld PLN, czyli o -0,7 mld PLN mniej.
Drugim czynnikiem, który zadziałał in plus na wartość drugofilarowych środków w maju, były natomiast dodatnie stopy zwrotu wypracowane przez zarządzających OFE. Zwiększyły one wartość zarządzanych aktywów o +0,6 mld PLN. Co prawda, na tle historycznych wyników rezultat ten jest relatywnie słaby, ale tym razem zarządzającym nie sprzyjała koniunktura na GPW. Wartość indeksu WIG20, gdzie fundusze emerytalne mają ulokowany istotny udział swoich środków, spadła bowiem o -0,3%. OFE zdołały jednak wypracować dodatnie wyniki, głównie dzięki pozytywnej sytuacji na rynku obligacji Skarbu Państwa. Wartość indeksu IROS wzrosła w maju o +0,8%.
W maju, na wielkość majątku zarządzanego przez fundusze emerytalne, ujemny wpływ miały rozliczenia sesji transferowych uczestników OFE. Według naszych szacunków zeszłomiesięczna wartość tych rozliczeń była relatywnie wysoka i wyniosła blisko +2,5 mld zł, co oznacza, że o tyle zostały przejściowo obniżone aktywa netto OFE.
W zeszłym miesiącu, 5 spośród 14 dostępnych funduszy emerytalnych zanotowało wzrost aktywów. W największym stopniu wzrosły środki zarządzane przez ING OFE (+0,6%), OFE Pocztylion (+0,5%) i OFE Polsat (+0,4%). Fundusze te odnotowały również najlepsze wyniki z zarządzania. Z kolei w najszybszym tempie spadały środki zgromadzone w funduszach OFE WARTA (-1,3%), AEGON OFE (-0,8%) i Nordea OFE (-0,4%). Dwa pierwsze z tych funduszy wypracowały stopy zwrotu poniżej średniej rynkowej wynoszącej +0,2%.
Zespół Analiz Online
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń