Narodowy Bank Polski opublikował informacje o bilansie płatniczym Polski w kwietniu.
Zgodnie z oczekiwaniami, trzeci miesiąc z rzędu, odnotowana została nadwyżka w rachunku obrotów bieżących, tym razem w wysokości 171 mln EUR. Był to wynik zbliżony do mediany prognozy analityków. O nadwyżce przesądziło wysokie dodatnie saldo transferów bieżących w wysokości 610 mln EUR, będące wynikiem rozliczeń z budżetem Unii i nadwyżka w handlu zagranicznym w wysokości 277 mln EUR (wliczając usługi). Ujemną kontrybucję w kwocie 716 mln EUR wniosło saldo dochodów (m.in. odsetki od obligacji i pożyczek oraz dywidendy zapłacone inwestorom zagranicznym). W ujęciu dwunastomiesięcznym deficyt na rachunku obrotów bieżących spadł do 3,6% PKB.
Rachunek kapitałowy zamknął się nadwyżką 676 mln EUR, która wynikała z rozliczeń z Unia Europejską. W okresie od maja 2008 nadwyżka rachunku kapitałowego wyniosła ponad 3,7 mld EUR.
Nadwyżka rachunku finansowego w kwietniu wyniosła 2.238 mln EUR. Inwestycje portfelowe wzrosły o 1.010 mln EUR a bezpośrednie o 338 mln EUR. Ponadto zwiększyło się o 1.068 mln EUR zaangażowanie zagraniczne w pozostałe inwestycje, przede wszystkim w operacja NBP.
Aktywa rezerwowe wzrosły w kwietniu o 1.929 mln EUR i tym samym wyniosły 48.038 mln EUR.
Podsumowując, dane kwietniowe są dobre i złe zarazem. Na pewno pozytywnie należy ocenić dalsze zmniejszanie się nierównowagi zewnętrznej polskiej gospodarki. Nadwyżka na rachunku finansowym i wzrost aktywów rezerwowych po raz kolejny potwierdzają, że scenariusz problemów z wypłacalnością Polski i polskich firm wieszczony na początku roku można odłożyć na półkę z literaturą fantastyczną. To co powinno niepokoić, to dynamiczny spadek importu i eksportu (odpowiednio 29,8% i 37% rok do roku). Malejący import świadczy o słabnącym popycie wewnętrznym. Możliwa w tym roku dodatnia kontrybucja eksportu netto nie skompensuje jego spadku. Także spadek eksportu, większy niż przewidywania, potwierdza obawy o kondycje gospodarczą naszych partnerów handlowych.
Grzegorz Zatryb
Źródło: Strefa Finansów Sp. z o.o.
