Odsetek niedźwiedzi wciąż maleje

Komentarze 22.05.2009 (12:03) artykuł nadesłany

Komentarz Expandera, 22 maja 2009 r.

Najważniejsze wydarzenia z 21 V 2009 r.

Inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wzrosła w Polsce w kwietniu do 2,6%, nieco więcej od oczekiwań
W I kw. przychody przedsiębiorstw niefinansowych w Polsce wzrosły o 2% r/r, a koszty o 2,6% – podał GUS
Bank Światowy ocenił, że PKB Polski wzrośnie w tym roku o 1%, a w 2010 r. o 1,8%
Na posiedzeniu 29 kwietnia wszyscy członkowie RPP głosowali za utrzymaniem stóp na niezmienionym poziomie
Kwietniowy PMI dla strefy euro obniżył się do 43,9 plt, mniej od oczekiwań
W minionym tygodniu w USA przybyło 631 tys. bezrobotnych, więcej od oczekiwań; łączna liczba bezrobotnych według stanu na 9 maja podniosła się do 6,66 mln osób, bardziej od oczekiwań
Wskaźnik wyprzedzający koniunktury Conference Board wzrósł w kwietniu o 1%, bardziej od oczekiwań
Wskaźnik klimatu biznesowego Philadelphia Fed. Wzrósł do minus 22,6 pkt., mniej od oczekiwań

Diagnoza sytuacji na rynkach finansowych

Lepszy od oczekiwań odczyt majowego indeksu PMI dla strefy euro i kwietniowego wskaźnika wyprzedzającego koniunktury Conference Board nie wystarczył, aby uchronić wczoraj giełdy w Europie i za Ocenami od spadków. Stało się tak po ostrzeżeniu ze strony Rezerwy Federalnej, groźbach Alana Greenspana i wreszcie najnowszych danych z rynku pracy. Rezerwa Federalna podczas kwietniowego posiedzenia zwróciła uwagę na ryzyko dalszego pogłębienia kryzysu w gospodarce, z kolei jej były szef stwierdził, że kryzys finansowy jeszcze się nie skończył. W te opinie wpisała się wczorajsza publikacja danych dotyczących liczby bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych. Pobierających zasiłki jest już 6,66 miliona. Ich liczba nieprzerwanie rośnie już od 16 tygodni. Zmniejszyła się co prawda liczba osób świeżo zarejestrowanych w ubiegłym tygodniu jako bezrobotni, ale spadek był mniejszy od oczekiwań. Dane te oznaczają, że stopa bezrobocia wzrosła do 5%, najwyższego poziomu 1982 roku. W takich warunkach trudno oczekiwać szybkiej poprawy w obszarze wydatków konsumpcyjnych. Dlatego dane przyćmiły pierwszy od siedmiu miesięcy wzrost wskaźnika wyprzedzającego koniunktury Conference Board, który jest wypadkową różnych indeksów rynkowych i makroekonomicznych. Gorzej wypadła za to publikacja kwietniowego wskaźnika klimatu biznesowego Philadelpfia Fed, który utrzymuje wartość ujemną wskazującą na zjawiska recesyjne. Wskaźnik podniósł się w stosunku do kwietnia, liczono jednak, że osiągnie wyższą wartość.

Cieniem na rynku położyła się informacja o możliwości obniżenia przez agencję Standard&Poor’s ratingu Wielkiej Brytanii z poziomu AAA. Relacja długu publicznego do PKB zbliża się do 100%. Agencja obniżyła już ratingi pięciu krajom zachodniej Europy, Irlandii, Grecji, Portugalii i Hiszpanii. W naszym regionie pesymistyczny wydźwięk miał raport Banku Światowego, wskazujący na pogłębienie recesji gospodarczej w 10 nowych krajach członkowskich UE. W ocenie BŚ kłopot polega na tym, że państwa te nie mogą obecnie liczyć na szybki wzrost eksportu, a z drugiej rosnące bezrobocie (6,5% w regionie w tym roku oraz 10,4% w 2010 r.) nie pozwoli na szybkie odbudowanie krajowej konsumpcji.

Przecena akcji na zagranicznych parkietach sprowadziła w dół ceny w Warszawie, w efekcie czego WIG spadł poniżej 30 tys. pkt., jednak rangę spadków obniżyły wczoraj niewielkie obroty. W pierwszych godzinach piątkowego handlu, po czterech z rzędu spadkowych sesjach za Oceanem, indeks utrzymuje się w okolicach 29,6 tys. pkt.

Niewielkich powodów do optymizmu można doszukać się w dzisiejszej publikacji GUS dotyczącej koniunktury w przemyśle, budownictwie, handlu i usługach. Klimat koniunktury w trzech pierwszych obszar oceniany jest mniej pesymistycznie w kwietniu niż w marcu, jednak oceny są gorsze od formułowanych w analogicznych miesiącach poprzednich lat. Dodatnie oceny i nieco lepsze niż przed miesiącem sygnalizują podmioty prowadzące działalność finansową i ubezpieczeniową.

Najnowszy odczyt wskaźnika Investors Intelligence, obrazującego relację między bykami i niedźwiedziami, z 20 maja, potwierdził trwającą już od miesiąca stabilizację obozu tych pierwszych i dalszy, konsekwentny spadek drugich.

Dziś na rynkach 22 V 2009 r.