AMB Consulting: Komentarz walutowy

Spadek presji inflacyjnej, jeśli zostanie potwierdzony również w tym tygodniu otwiera drogę FED do obniżki kosztów pieniądza w celu pobudzenia gospodarki. Wzrost prawdopodobieństwa rozluźnienia polityki monetarnej osłabiał zielonego. Para EUR/USD po czwartkowych danych o wyższej od oczekiwań liczbie nowych bezrobotnych w piątek rano (20.04) o godzinie 8:00 przetestowała swoje tygodniowe maksimum przy cenie 1,3635 USD za jedno euro. O godzinie 17:00 jednostka wspólnej waluty warta była 1,3592 USD. Pod wpływem słabnącego dolara i inflacji CPI na Wyspach Brytyjskich na poziomie 3,1% para GBP/USD przetestowała 18 kwietnia o godzinie 10:45 swoje 16 letnie maksimum przy cenie 2,0125 USD za jednego funta. O godzinie 17:00 w piątek (20.04) jeden funt kosztował 2,0037 USD. Polscy inwestorzy poznali w zeszłym tygodniu poziom przeciętnego wynagrodzenia w marcu, które wzrosło o 9,1% i zwiększyło płacową presję inflacyjną. Złotówka zareagowała dużym umocnieniem zarówno w stosunku do euro, jak i dolara. Kolejnym impulsem do wędrówki par EUR/PLN oraz USD/PLN na południe była wyższa od prognoz dynamika produkcji przemysłowej w marcu (11,3% vs. 10,7%). W piątek (20.04) odpowiednio o godzinie 16:14 oraz 9:10 pary EUR/PLN oraz USD/PLN przetestowały swoje tygodniowe minima przy cenach 3,7820 PLN oraz 2,7810 PLN. O godzinie 17:00 jedno euro

kosztowało 3,7859 PLN a jeden dolar 2,7842 PLN. Para GBP/PLN po informacjach o wysokiej inflacji CPI na Wyspach (3,1% r/r) w marcu przetestowała swoje tygodniowe maksima przy cenie 5,6488 PLN. W drugiej części tygodnia pod wpływem informacji z polskiej gospodarki nasza waluta umocniła się również w stosunku do funta i para GBP/PLN testowała w piątek (20.04) swoją tygodniową cenę minimalną 5,5686 o godzinie 16:23. O godzinie 17:00 jednostka brytyjskiej waluty wyceniana była na 5,5798 PLN.

Prognoza tygodniowa:

Rynek polski:

W tym tygodniu polscy inwestorzy poznają bardzo istotną dla dalszego zachowania się naszej waluty decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Jeśli dojdzie do oczekiwanej podwyżki kosztów pieniądza to taka decyzja niewiele powinna zmienić. Jeśli rynek zostanie zaskoczony brakiem zacieśnienia polityki monetarnej, wtedy obserwować możemy osłabienie się polskiej złotówki. Ważny dla członków RPP będzie publikowany dzisiaj o godzinie 14:00 poziom inflacji bazowej netto w marcu. W drugiej części tygodnia duży wpływ na rynek będą miały dane zza oceanu. W obecnej sytuacji para EUR/PLN znajduje się bardzo blisko linii wsparcia i minimów z grudnia 2006 roku (3,7760) i jeśli nie zostanie ona przełamana to obserwować możemy odreagowanie mającego teraz miejsce umocnienia polskiej waluty, szczególnie jeśli Bank Japonii zadecyduje w piątek o podwyżce kosztów pieniądza, co ograniczyć może strategię carry trade. W pierwszej części bardziej prawdopodobne jest dalsze umocnienie się polskiej waluty zarówno w stosunku do euro, jak i dolara.

Rynek zagraniczny:

Nadchodzący tydzień będzie bogaty w bardzo ważne informacje zza oceanu. Dane z rynku nieruchomości, dynamika PKB w I kwartale, jednostkowy koszt pracy, deflator PKB oraz indeksy nastrojów konsumentów zadecydować mogą o wzroście prawdopodobieństwa obniżki kosztów pieniądza w Stanach Zjednoczonych. W obecnej sytuacji możliwe są dalsze wzrosty kursu pary EUR/USD a istotnymi poziomami wsparcia i oporu pozostają odpowiednio ceny 1,3565 oraz 1,3635 USD za jedno euro. W takim zakresie wahań eurodolar może poruszać się w pierwszej części tygodnia z możliwością ustanowienia nowych maksimów w czwartek i piątek.