Analizy Online: 2/3 funduszy nad kreską

Po dramatycznych wydarzeniach w marcu, jak trzęsienie ziemi w Japonii, czy bardzo napiętej sytuacji geopolitycznej w krajach arabskich przyszedł czas na uspokojenie nastrojów na światowych rynkach. Ubiegły miesiąc inwestorzy giełdowi mogą zaliczyć do udanych. Globalny indeks akcji MSCI AC World w kwietniu, wzrósł aż o +3,86%, a miesiąc wcześniej był na niewielkim minusie (-0,34%). 

Najlepiej zachowywały się indeksy giełdowe rynków rozwiniętych, DJ Euro Stoxx 50 zyskał +5,8%, a amerykański DJIA +4%, gdzie zostały pokonane kolejne szczyty trwającej już ponad dwa lata hossy. Wpływ na takie zachowanie indeksów w krajach rozwiniętych miały napływające informacje o rosnącej inflacji, utrzymanie niskich stóp procentowych oraz trwająca jeszcze akcja pompowania przez banki centralne (USA, Japonia) gotówki do systemu finansowego. W tej sytuacji inwestorzy poszukiwali aktywów, które zabezpieczą ich oszczędności przed inflacją i lokowali kapitał na rynkach akcji i surowców. W kwietniu złoto zyskało +9,16%, a ropa ok. +8%. Spośród europejskich rynków rozwijających się bardzo dobrze wypadł rynek turecki (ISE100: +7,5%) oraz węgierski (BUX: +4,8%). Natomiast nie najlepiej zachowały się rynki Ameryki Południowej. Brazylijski indeks Bovespa spadał aż o -3,6%. Bardzo zróżnicowane wyniki notowały giełdy azjatyckie. Jednym z najsłabszych w regionie był indeks indyjskiej giełdy BSE30, który spadł o -1,6%, zaś dużą siłą wykazał się rynek koreański (wzrost KOSPI o +4,1%). Natomiast indeks japońskiej giełdy Nikkei wzrósł w kwietniu o +2,6% po dotkliwych spadkach miesiąc wcześniej o -8% będących efektem kataklizmu, który nawiedził ten kraj w połowie marca.

Przedstawiona sytuacja na rynkach finansowych ma swoje odzwierciedlenie w wynikach funduszy. Bowiem najlepsze wyniki wypracowały fundusze akcji europejskich rynków rozwiniętych oraz akcji amerykańskich notowane w EUR (średnio zyskały +4,3%) oraz USD (+2,9%). Niestety te same grupy funduszy, których ceny jednostki wyrażone są już w polskiej walucie wypadają nieco gorzej. To efekt mocnego osłabienia w stosunku do naszej waluty dolara amerykańskiego o ponad -6% oraz euro o -1,8%. Fundusze akcji amerykańskich rozliczane w PLN były najsłabsze spośród wszystkich grup funduszy agresywnych, bo w kwietniu straciły aż -1,6%. Fundusze akcji europejskich rynków rozwiniętych (w PLN) zyskały średnio +1,5%.

Najlepszy wynik wśród funduszy akcji zagranicznych wypracował Amplico Akcji Europejskich (USD) (Światowy SFIO). Zyskał on w kwietniu aż +7%. Na kolejnych miejscach znalazły się Skarbiec TOP Funduszy Zagranicznych (USD) z wynikiem +5,3% oraz PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku (USD) (ŚFW SFIO) +4%. Jednak jednostki tych funduszy nominowane są w dolarze amerykańskim, który w stosunku do innych walut w tym również do złotego bardzo się osłabił. Najgorsze wyniki zanotowały fundusze inwestujące w Rosji oraz Ameryce Łacińskiej. QUERCUS Rosja (Parasolowy SFIO) stracił –6,9%, Investor Rosja (Investor SFIO) -6,4%, a Investor Ameryka Łacińska (Investor SFIO) -5,5%.

Bardzo zadowoleni mogą być posiadacze jednostek funduszy akcji polskich uniwersalnych, które zarobiły w kwietniu średnio +1,8% i tym samym nieznacznie poprawiły bardzo dobry wynik z marca (+1,7%). W tym samym okresie indeks WIG20 zyskał aż +3,4%. To pokazuje, że na polski rynek akcji wciąż napływa kapitał z zagranicy, który jest lokowany przede wszystkim w akcje najbardziej płynnych spółek. Duży udział w dobrym wyniku indeksu WIG20 mają również spółki sektora energetycznego (CEZ, PGE) oraz KGHM.

Natomiast kolejny miesiąc z rzędu stosunkowo słabo na tle rynku wypadają akcje małych i średnich spółek. Indeks małych spółek sWIG80 zyskał +1,3%, natomiast indeks średnich spółek mWIG40 +0,9%. Stąd średnia wyników funduszy akcji małych i średnich spółek to tylko +0,5%. Wśród funduszy akcji polskich uniwersalnych najlepszy wynik (+3,7%) wypracował fundusz KBC Portfel Akcyjny (KBC Portfel VIP) oraz UniKorona Akcje (UniFundusze FIO) (+3,0%). Wśród funduszy małych i średnich spółek najlepiej wypadł KBC Akcji Małych Spółek SFIO (+1,5%). Natomiast słabe wyniki zanotował Legg Mason Akcji (-0,5%) oraz Pioneer MiŚ Spółek Rynku Polskiego (-1,5%).

Najlepszy wynik wśród funduszy inwestujących na polskim rynku akcji (+6,3%) wypracował QUERCUS lev (Parasolowy SFIO), który odwzorowuje zmiany wartości indeksu WIG20lev, czyli zyskuje ok. 2 razy więcej niż WIG20. Świetnym wynikiem może również pochwalić się fundusz BPH Akcji Dynamicznych Spółek (USD) (BPH FIO Parasolowy) (+6,1 %.).

W kwietniu najwięcej zyskały jednostki funduszy hedgingowych Superfund, które wypracowały kilkunastoprocentowe zyski. Najlepszy z nich Superfund C zarobił w ciągu miesiąca aż +19,6%. w USD, a +13,5% w PLN. Jednak jednostki tych funduszy, które inwestują na wielu różnych rynkach (surowce, akcje, waluty) podlegają dużej zmienności i tym samym odznaczają się dużym ryzykiem. I choć fundusz ten za ostatnie 12 miesięcy zyskał aż +34,3% to jego wyniki za 2 lata i 3 lata są ujemne. Odpowiednio
-8% oraz -22,4%.

Bardzo dobre wyniki osiągnęły fundusze polskich papierów dłużnych, które w kwietniu zyskały średnio +0,7%. To efekt spadku rentowności obligacji długoterminowych – pięcio i dziesięcio letnich. Nawet podniesienie podstawowej stopy procentowej o 25 pb do 4% nie wywołało gwałtownej wyprzedaży tych instrumentów. Po ogłoszeniu przez Ministerstwo Finansów harmonogramu podaży długoterminowych papierów na drugi kwartał 2011 r., zakładający brak w ofercie sprzedaży obligacji stałoprocentowych o długim terminie zapadalności, wzrosły ceny 10-letnich papierów skarbowych na rynku wtórnym. Najlepsze wyniki wypracowały w kwietniu: PKO Obligacji Długoterminowych – FIO oraz PKO Papierów Dłużnych Plus (Parasolowy FIO). Oba fundusze zarobiły po +1,2. Najsłabszy wynik z tej grupy funduszy zanotował BPH Obligacji 1 (BPH FIO Parasolowy) (+0,1%).

Dobrymi wynikami mogą pochwalić się zarządzający polskimi funduszami mieszanymi, a przede wszystkim funduszami zrównoważonymi, których średni wynik to +1,3 %. To efekt kwietniowego wzrostu cen obligacji oraz akcji spółek o największej kapitalizacji, w które te fundusze inwestują.

Źródło: Analizy Online