Wchodząc w drugą połowę 2024 roku, Saxo Bank – platforma inwestycyjna z duńską licencją bankową – poprosił klientów o ich prognozy dotyczące ruchów na rynkach w trzecim kwartale.
Wyniki wskazują na ogólne pozytywne nastawienie do globalnych rynków akcji i wyników sektorowych. Większość respondentów (43,6%) stawia na wzrost tych pierwszych. Największa zmiana oczekiwań od ostatniego kwartału (z 15,2% do 29,8%) dotyczyła jednak wzrostu liczby głosów na „brak ruchu” na rynkach.
– Rynek akcji radził sobie w tym roku bardzo dobrze, co uzasadnia optymizm wśród naszych klientów. Wzrost liczby odpowiedzi „brak ruchu” może, moim zdaniem, sygnalizować dwie rzeczy. Po pierwsze, zwykle latem następuje spowolnienie, gdy północna półkula udaje się na wakacje, co może oznaczać mniejszy ruch na rynkach. Po drugie, niektórzy klienci, którzy wcześniej byli bardzo optymistyczni, zaczynają dostrzegać pewne chmury na horyzoncie związane z niepewnością. I nie tylko oni – mimo że obecnie wszystko wydaje się iść w dobrym kierunku, jak już wskazywałem w prognozie makroekonomicznej na ten kwartał, również w Saxo widzimy zagrożenia, które mogą sprawić, że przyszłość stanie się mniej przewidywalna – mówi Peter Garnry, główny strateg inwestycyjny Saxo.
Napięcia geopolityczne źródłem największego niepokoju
Znaczna część klientów wskazała napięcia geopolityczne (42,9%) i stopy procentowe (37,1%) jako główne czynniki, które prawdopodobnie wpłyną na ich strategie inwestycyjne w ciągu najbliższych trzech miesięcy. Nadchodzące wybory w USA również odgrywają istotną rolę – co trzeci respondent wskazał je jako wydarzenie, które odbije się na decyzjach. I nic dziwnego, bo choć wygrana Trumpa wydawała się niemal pewna, to po ostatniej decyzji Bidena, demokraci wrócili do gry, a wraz z tym niepewność na rynku.
– Geopolityka zawsze może być źródłem niestabilności, dlatego inwestorzy powinni uważnie śledzić wiadomości, aby odpowiednio dostosować i zdywersyfikować swoje portfele. To samo dotyczy ważnych wydarzeń, takich jak wybory w USA, gdzie mamy dwóch kandydatów o odmiennych stanowiskach, które mogą wpłynąć na różne sektory. Ściśle monitorujemy wydarzenia w Stanach, żeby inwestorzy byli świadomi tego, jak kampania i późniejsza wygrana może wpływać na ich portfele inwestycyjne – dodaje Peter Garnry.
To, co się dzieje za oceanem, powinno też być na uwadze polskich inwestorów korzystających z platformy Saxo. Jak pokazują dane aż 6 na 10 z nich zdecydowało się na dywersyfikacje portfela właśnie poprzez amerykańskie akcje lub ETF-y. Co ciekawe po wprowadzeniu wydłużonych godzin handlu na giełdach w Stanach prawie 1 na 6 transakcji odbywała się właśnie w tych dodatkowych przedziałach czasu. Polscy inwestorzy interesują się jednak nie tylko amerykańskimi akcjami i ETFami, ale również obligacjami rządu USA – które w pierwszym półroczu tego roku były najbardziej popularnym typem tych aktywów.
Młodsi inwestorzy są nastawieni bardziej optymistycznie do wyników rynkowych
Analizując odpowiedzi respondentów na pytanie, czy uważają, że globalne rynki akcji wzrosną czy spadną, wyraźnie widać, że poglądy różnią się w zależności od wieku.
Chociaż więcej klientów w wieku 76+ wciąż wierzy w ogólny wzrost rynku, to jednak pozostają grupą demograficzną, w której najwięcej osób uważa, że rynki akcji spadną. Z kolei prawie 60% osób poniżej 35 roku życia pozostaje optymistycznie nastawionych do akcji. Nic dziwnego, że większość polskich inwestorów korzystający z platformy Saxo wskazało akcje jako część swojego portfela, skoro właśnie 37% z nich jest w wieku od 18-stu do 40-stu lat.
Prognozy dotyczące wyników sektorów
Respondenci wskazali też kluczowe obszary, które ich zdaniem będą się wyróżniać w ramach poszczególnych sektorów:
Sektor, z którym inwestorzy wiążą największe nadzieje: IT
32,2% respondentów uważa, że ten sektor będzie radził sobie najlepiej, napędzany ciągłą transformacją cyfrową i postępem technologicznym. Jest to niewielki spadek w optymizmie w porównaniu do poprzedniego kwartału, kiedy 33,7% respondentów wskazało IT.
Największy skok w optymizmie: Opieka zdrowotna
16,1% klientów faworyzuje sektor opieki zdrowotnej jako ten, który prawdopodobnie osiągnie lepsze wyniki niż inne branże. Jest to skok o 168% w porównaniu do poprzedniego kwartału, kiedy to sektor ten wybrało tylko 6% respondentów. Peter Garnry nie jest tym zaskoczony, ponieważ kilka lat temu stworzył temat inwestycyjny wokół nowej biotechnologii – Warto obserwować sektor opieki zdrowotnej, bo od zawsze można w nim liczyć na innowacje. Ostatnio na przykład Novo Nordisk i konkurenci, tacy jak Eli Lilly, zwrócili uwagę mediów na całym świecie swoimi lekami na odchudzanie, a co za tym idzie, również inwestorów.
Największy spadek: Energia
W poprzednim kwartale sektor energii był drugim najczęściej wybieranym sektorem, który miał osiągać najlepsze wyniki w Q2, z 17,4% głosami klientów. Jednak w tym kwartale optymizm w sektorze spadł o 63% – wskazało go zaledwie 6,4% klientów Saxo.
Prognozy regionalne
Jeśli chodzi o wyniki regionalne, Ameryka Północna pozostaje obszarem, który zdaniem respondentów najlepiej poradzi sobie w Q3 (47,6% respondentów). Europa natomiast w ogólnej ankiecie przeprowadzonej przez Saxo, również zyskała na znaczeniu. Z rynku, który według prognoz miał wypaść najgorzej i uplasować się za rynkami wschodzącymi, wskoczyła na drugie miejsce za Ameryką Północną, ze wzrostem o 143%.
O badaniu:
Celem Badania Nastrojów Klientów było uzyskanie wglądu w oczekiwania klientów Saxo na nadchodzący kwartał. Badanie zostało przeprowadzone wśród klientów Saxo w czerwcu 2024 r. i objęło blisko 2300 respondentów. Ankieta była prowadzona na wybranych rynkach działalności Saxo. Wyniki ankiety dostępne są tutaj.
Źródło: Saxo Bank
Wojciech Boczoń