W dalszym ciągu aktualne pozostaje pytanie o przyszłe zachowanie surowców. W skali tego roku wypadają zdecydowanie lepiej niż akcje, choć zdawałoby się, że generalnie są tak samo wrażliwe na wahania koniunktury gospodarczej, jak giełdy. Wiemy jednocześnie z analizy międzyrynkowej o opóźnieniu zmian cen towarów względem akcji, jak również o znaczącym oddziaływaniu cen surowców na procesy gospodarcze.
Chodzi o inflacyjne oddziaływanie i związane z tym działania banków centralnych. Sprawa ma dużo większe znaczenie dla rynków wschodzących niż dojrzałych. Na tych ostatnich wydatki na dobra podstawowe mają mniejsze znaczenie w strukturze wydatków konsumpcyjnych.
Można przyjąć, że w najbliższym czasie to z rynku towarów będą płynąć najcenniejsze sygnały odnośnie do koniunktury na rynkach ryzykownych aktywów. Presja na ceny towarów oznaczałaby, że strach przed dłuższym okresem spowolnienia gospodarczego nasila się. Coraz bardziej uzasadnione w takich warunkach byłoby też mówienie o bessie na rynkach akcji, a nie tylko korekcie zwyżek rozpoczętych w początkach 2009 r.
Lipcowe dane dotyczące rynku pracy w Polsce nie wypadły zbyt okazale. Wzrost płac, co prawda był nieco wyższy niż inflacji, podniósł się też realny fundusz płac, ale widać gasnącą dynamikę wzrostu zatrudnienia. To w kontekście rekompensowania wzrostem konsumpcji niższej aktywności w przemyśle i prawdopodobnych trudności z eksportem nie jest dobrym sygnałem.
HOME BROKER ZWRACA UWAGĘ:
Niski wzrost realnego funduszu płac w naszej gospodarce ogranicza szanse na to, że konsumpcja zrekompensuje osłabienie w przemyśle.
Chłodzenie chińskiego rynku nieruchomości przynosi efekty, ale dość skromne.
Rynki nieruchomości
Dobrymi wynikami za II kwartał swojego roku obrachunkowego pochwalił się Home Depot, największa w Ameryce sieć sklepów z wyposażeniem wnętrz. W kwartale zakończonym 31 lipca spółka zarobiła 1,36 mld USD, o 14% więcej niż rok wcześniej. Wynik był lepszy od szacowanego przez analityków. Jako przyczynę dobrych rezultatów wskazywano zarówno większe wydatki konsumentów, jak i większy ruch w sklepach. Home Depot podniósł prognozę zysków na cały rok obrachunkowy, kończący się 29 stycznia. Największemu rywalowi powodziło się słabiej. Lowe’s obniżył szacunki tegorocznego zysku, po tym, jak w II kwartale spadła sprzedaż w sklepach otwartych przynajmniej od 12 miesięcy.
W lipcu, pierwszy raz w tym roku, nie wzrosły ceny nowych mieszkań w Pekinie i Szanghaju. W skali miesiąca obniżyły się w 14 z 70 monitorowanych przez chiński urząd statystyczny miast. Największy spadek wyniósł 0,3%, więc trudno mówić o radykalnym ochłodzeniu koniunktury.
Od dewelopera
Firma deweloperska Gant Development sprzedała w lipcu 67 mieszkań i lokali usługowych. Od początku roku jest to 490 nieruchomości. Gant Development prognozuje osiągnięcie przychodu na poziomie 338,2 mln zł i 30,1 mln zł zysku netto w bieżącym roku, jednocześnie podejmując decyzję o skupie akcji własnych, przeznaczając na ten cel 20 mln zł. Obecnie w sprzedaży firma posiada 13 inwestycji i realizuje je na terenie Warszawy, Wrocławia, Poznania, Krakowa, Opola, Gdańska i Polanicy Zdrój.
Źródło: Home Broker
Wojciech Boczoń