Podstawą emisji listów są wierzytelności z tytułu kredytów udzielonych Jednostkom Samorządu Terytorialnego i wpisane do rejestru zabezpieczenia Publicznych Listów Zastawnych. Subskrypcja na nowe papiery, w formie budowy księgi popytu (book building) rozpocznie się we środę 18 lipca 2007 r.
Organizatorami programu emisji nowego instrumentu finansowego są Dom Inwestycyjny BRE Banku (Oferujący) oraz BRE Bank (Menadżer Wiodący), a emitentem BRE Bank Hipoteczny.
W 2004 r. BRE Bank Hipoteczny rozpoczął finansowanie nowej grupy klientów – Jednostek Samorządu Terytorialnego (JST). Ten obszar działania banku rozwija się bardzo dynamicznie. Wg stanu na koniec 2006 r. wartość umów podpisanych z sektorem publicznym stanowiła prawie 19,5% całkowitej wartości sprzedanych kredytów, w porównaniu z udziałem na poziomie 13,1% w roku poprzednim. Wysoka dynamika sprzedaży kredytów Jednostkom Samorządu Terytorialnego wynika między innymi z faktu, że kredyty te obarczone są niskim poziomem ryzyka, wobec tego, że JST nie posiadają zdolności upadłościowej.
W związku z potrzebą finansowania tej działalności, BRE Bank Hipoteczny zamierza wyemitować Publiczne Listy Zastawne, które nie występowały do tej pory na polskim rynku kapitałowym. Ten nowy rodzaj papierów nie jest jednak instrumentem nieznanym na świecie. Potwierdzeniem tej tezy może być fakt, że emisja podobnych papierów np. na rynku niemieckim przewyższa ogólną wartość znajdujących się w obiegu niemieckich obligacji rządowych.
Według Ustawy o Listach Zastawnych i Bankach Hipotecznych, podstawą emisji Publicznych Listów Zastawnych mogą być wierzytelności banku hipotecznego z tytułu:
a) kredytów w części zabezpieczonej wraz z należnymi odsetkami, gwarancją lub poręczeniem Narodowego Banku Polskiego, Europejskiego Banku Centralnego, rządów lub banków centralnych państw członkowskich Unii Europejskiej, Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju, z wyłączeniem państw, które restrukturyzują lub restrukturyzowały swoje zadłużenie zagraniczne w ciągu ostatnich 5 lat, oraz gwarancją lub poręczeniem Skarbu Państwa zgodnie z przepisami odrębnych ustaw, albo
b) kredytów udzielonych podmiotom wymienionym w pkt a), albo
c) kredytów w części zabezpieczonej wraz z należnymi odsetkami, gwarancją lub poręczeniem jednostek samorządu terytorialnego oraz kredytów udzielonych jednostkom samorządu terytorialnego.
Intencją emitenta – BRE Banku Hipotecznego jest dopuszczenie i wprowadzenie Publicznych Listów Zastwnych do obrotu na rynku regulowanym MTS-CeTO.
Publiczne Listy Zastawne emitowane w ramach Programu Emisji Listów Zastawnych posiadają przyznany 25 czerwca 2007 r. przez Moody’s Investors Service tymczasowy rating inwestycyjny na poziomie Aa3, który zostanie potwierdzony przez agencję niezwłocznie po dokonaniu emisji.
W ciągu swojej dotychczasowej, siedmioletniej działalności BRE Bank Hipoteczny dokonał 11 niepublicznych i 3 publicznych emisji Hipotecznych Listów Zastawnych, zajmując tym samym połowę rynku tych papierów w Polsce.
Kwota Hipotecznych Listów Zastawnych, wyemitowanych przez Bank i pozostających w obrocie, według stanu na koniec czerwca 2007 r. wynosiła 840 000 000 zł. Listy te posiadaja nadaną przez agencję ratingową Moody’s ocenę inwestycyjną na poziomie A2.
Wojciech Boczoń
