Deutsche Bank PBC rozpoczyna zapisy na Certyfikaty Dyskontowe db WIG20 emitowane przez Deutsche Bank AG. Subskrypcja potrwa do 27 listopada 2009r. Instrumentem bazowym Certyfikatów jest indeks WIG 20.
Certyfikaty Dyskontowe db WIG 20 są dopuszczonym do publicznego obrotu w Polsce instrumentem finansowym emitowanym przez Deutsche Bank AG Oddział w Londynie. Subskrypcja, która rozpoczyna się 2 listopada i potrwa do 27 listopada 2009r., skierowana jest zarówno do Klientów indywidualnych, jak i firm. Emisja Certyfikatów przewidziana jest na 7 grudnia 2009, przy czym Emitent zastrzega sobie prawo do jej odwołania.
Konstrukcja Certyfikatów Dyskontowych db WIG20, instrumentów o maksymalnie dwuletnim horyzoncie czasowym, pozwala na osiąganie zysków zarówno w przypadku wzrostu cen akcji spółek notowanych w ramach indeksu WIG20, jak i w okresie stagnacji lub niewielkich spadków na WGPW. Nowy instrument strukturyzowany Deutsche Bank to propozycja dla inwestorów, którzy spodziewają się wzrostów na lokalnym rynku akcji w okresie najbliższych dwóch lat i oczekują pozytywnych zwrotów z inwestycji, nawet jeśli lokalny rynek akcji odnotuje niewielki spadek.
Certyfikaty sprzedawane są z dyskontem – ich cena emisyjna zawierać się będzie w przedziale 80 – 85% wartości nominalnej, przy czym jej ostateczny poziom zostanie określony nie później niż na 1 dzień przed końcem subskrypcji. Okres zapadalności instrumentu wynosi 2 lata, a wartość nominalna 1 certyfikatu to 100 złotych, przy czym zapisów można dokonywać minimalnie na 10 certyfikatów.
Zgodnie z zapisami prospektu, Emitent ma prawo do wcześniejszego wykupu Certyfikatów po każdych 3 miesiącach od daty emisji po cenie równej:
- cena emisyjna + 3,75 zł po trzech miesiącach od daty emisji;
- cena emisyjna + 7,50 zł po sześciu miesiącach od daty emisji;
- cena emisyjna + 11,25 zł po dziewięciu miesiącach od daty emisji;
- cena emisyjna + 15 zł po dwunastu miesiącach od daty emisji;
- cena emisyjna + 18,75 zł po piętnastu miesiącach od daty emisji;
- cena emisyjna + 22,50 zł po osiemnastu miesiącach od daty emisji;
- cena emisyjna + 26,25 zł po dwudziestu jeden miesiącach od daty emisji.
Jeśli Emitent skorzysta z prawa do wcześniejszego wykupu Certyfikatów, wówczas uzyskana stopa zwrotu wyniesie od 17,6% do 18,7% w skali roku – w zależności od ustalonej ostatecznie ceny emisyjnej z przedziału 80-85% wartości nominalnej.
W przypadku nieskorzystania z prawa do wcześniejszego wykupu przez Emitenta, Certyfikaty zostaną wykupione w dacie zapadalności (tj. po dwóch latach od daty emisji) po cenie równej iloczynowi wartości nominalnej certyfikatu oraz wyniku indeksu WIG20 (gdzie wynik indeksu oznacza iloraz poziomu WIG 20 w dacie zapadalności i w dacie emisji (WIG20 (Poziom Końcowy) / WIG20 (Poziom Początkowy)). Tym samym inwestycja zakończy się wynikiem na poziomie wysokości dyskonta powiększonego o zysk na indeksie WIG20 (w przypadku wzrostu indeksu w ciągu dwóch lat) lub pomniejszonego o stratę na indeksie WIG20 (w przypadku spadków indeksu w ciągu dwóch lat).
Dyskonto ceny emisyjnej w stosunku do wartości nominalnej pozwala chronić kapitał zainwestowany przez Klienta przed spadkami na rynku akcji tylko wtedy, gdy wartość indeksu WIG 20 po dwóch latach trwania inwestycji będzie wyższa niż 80-85% wartości indeksu WIG 20 w dacie emisji.
Przykładowo, o ile certyfikaty nie zostaną wykupione wcześniej przez Emitenta,
w przypadku wzrostu indeksu WIG20 o 20 % w ciągu dwóch lat, inwestycja w Certyfikaty Dyskontowe db WIG20 zakończyłaby się wynikiem z przedziału 41-50 %,
w zależności od ustalonej ostatecznie ceny emisyjnej certyfikatów z przedziału 80-85 % (cena emisyjna zostanie ustalona ostatecznie nie później niż 1 dzień przed końcem subskrypcji). Przy takim scenariuszu wynik z inwestycji w Certyfikaty byłby znacznie wyższy, niż w przypadku bezpośredniej inwestycji w akcje z indeksu WIG20.
Jeśli rynek akcji w ciągu najbliższych dwóch lat będzie znajdował się w tzw. trendzie bocznym bez wyraźnego kierunku, inwestycja w Certyfikaty przyniesie pozytywną stopę zwrotu nawet wówczas, kiedy indeks WIG20 w dacie zapadalności będzie notowany poniżej swojej wartości z dnia emisji certyfikatów (nie niższej jednak niż 80-85% wartości początkowej). Wynik ujemny z inwestycji w Certyfikaty zostanie wygenerowany jedynie w przypadku spadku indeksu WIG20 w ciągu roku poniżej 80-85% jego wartości w dniu emisji Certyfikatów, o ile nie zostaną one wykupione wcześniej przez Emitenta.
Obrót Certyfikatami / Wykup przez Emitenta
Subskrypcja potrwa do 27 listopada 2009 r. W tym czasie produkt jest dostępny za pośrednictwem Oddziałów Deutsche Bank PBC S.A. Emisja Certyfikatów jest przewidziana na 7 grudnia 2009, przy czym Emitent zastrzega sobie prawo do odwołania emisji.
Po zamknięciu subskrypcji Deutsche Bank AG planuje złożenie wniosku o dopuszczenie Certyfikatów Dyskontowych db WIG20 do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
Zalety Certyfikatów db WIG20
- atrakcyjny zwrot z kapitału w przypadku wzrostów, stagnacji bądź ograniczonych (do przedziału 15-20%) spadków na rynku akcji przy równoczesnym częściowym ograniczeniu ryzyka inwestycyjnego
- maksymalnie 2-letnia inwestycja w PLN
- możliwość wcześniejszego wykupu Certyfikatów przez Emitenta po każdych 3 miesiącach inwestycji po cenie emisyjnej powiększonej o kupon w przedziale od 3,75 % – 26,25 % zależny od momentu wykupienia
- płynność inwestycji – planowane wprowadzanie certyfikatów do obrotu na GPW
- minimalna inwestycja już od poziomu 1000 zł.
Ryzyko związane z inwestycją w Certyfikaty Dyskontowe db WIG20
Certyfikaty Dyskontowe db WIG 20 to instrumenty, które nie oferują pełnej ochrony kapitału. Dyskonto ceny emisyjnej w stosunku do wartości nominalnej pozwala częściowo chronić kapitał zainwestowany przez Klienta przed spadkami na rynku akcji, ale tylko wtedy, gdy wartość indeksu WIG 20 po dwóch latach trwania inwestycji będzie wyższa niż 80-85% wartości indeksu WIG 20 w dacie emisji.
W przypadku wcześniejszego wykupu Certyfikatów przez Emitenta, udział we wzrastających cenach na rynku akcji jest ograniczony do odpowiednich wartości kuponów w kwartalnych datach obserwacji. Możliwość sprzedaży na rynku wtórnym na GPW przed zapadalnością oznacza, że Inwestor może otrzymać kwotę mniejszą niż początkowo zainwestowana. Zmiany kursów walut, stóp procentowych, wypłaty dywidend, wzrost lub spadek zmienności mogą negatywnie wpływać na cenę / wartość Certyfikatu.
Źródło: Deutsche Bank PBC
Wojciech Boczoń
