Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami przyjęła w dniu 24 marca 2023 r. „Standard w zakresie pobierania opłat za wyniki (success fee) w niektórych typach Funduszy Inwestycyjnych Zamkniętych”. Dokument powstał w toku prac zespołów roboczych złożonych z przedstawicieli TFI zrzeszonych w Izbie, w ścisłej współpracy z UKNF.
Już rok wcześniej, w 2021r. IZFiA we współpracy z UKNF wypracowała i opublikowała „Standard w zakresie pobierania opłat za wyniki (success fee)” przez fundusze inwestycyjne otwarte oraz specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte, z wyłączeniem funduszy zdefiniowanej daty (PPK).
Standard nie obejmował opłat za wyniki pobieranych przez fundusze inwestycyjne zamknięte. W związku z tym IZFiA wspólnie z UKNF uznała za pożądane opracowanie analogicznego standardu dla niektórych funduszy inwestycyjnych zamkniętych, który stanowiłby odpowiedź na oczekiwania klientów i UKNF w tym zakresie.
Intencją zawartą w Standardzie jest, aby stosowane modele pobierania opłat za wynik były ujednolicone, naliczane w sposób rzetelny i sprawiedliwy wobec inwestorów.
– od kilku lat na rynku mamy coraz częściej do czynienia z wynagrodzeniem za zarządzanie uzależnionym od wyniku inwestycyjnego wypracowanego na rzecz uczestnika (performance fee lub success fee). Konieczne stało się uregulowanie zasad naliczania tego wynagrodzenia tak, by nadmierne koszty nie były przerzucane na fundusz, a tym samym nie obciążały jego uczestników. Dlatego Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) już w 2020 r. opublikował wytyczne dotyczące wynagrodzenia za zarządzanie w formie opłaty za wynik. Wytyczne te generalnie miały mieć zastosowanie do funduszy otwartych i specjalistycznych otwartych. Niemniej jednak kierując się interesem inwestorów detalicznych, do których kierowane są oferty nabycia certyfikatów funduszy inwestycyjnych zamkniętych, IZFiA wspólnie z UKNF uznały za zasadne doprecyzowanie zasad pobierania wynagrodzenia za wynik również w tego typu funduszach, z wyłączeniem kilku rodzajów funduszy tworzonych dla konkretnych grup inwestorów. Szczegółowe zasady znajdują się w załączonym dokumencie – mówi Małgorzata Rusewicz, Prezes IZFIA.
Standard opracowany i udostępniony w ramach IZFiA pozostaje nadal w pewnej korelacji do wytycznych ESMA i wyjaśnia szereg wątpliwości interpretacyjnych. Celem dokumentu jest ułatwienie Towarzystwom naliczania i pobierania success fee w konkretnych funduszach zamkniętych. Konieczne także będzie wprowadzenie odpowiednich zapisów do statutów FIZ. Zmiany powinny zostać wprowadzone do 1 stycznia 2024 r.
– szczególne podziękowania należą się wszystkim członkom grupy roboczej IZFiA, która od wielu tygodni zmagała się z trudem wypracowania wspólnego podejścia o mocno technicznym charakterze. Warto nadmienić, że prace nad Standardem odbywały się w komunikacji z UKNF i Radą Banków Depozytariuszy, a naczelną zasadą przy ustalaniu Standardu był interes uczestników funduszu. Jest to nasz kolejny standard i kolejny krok w kierunku większej transparentności funduszy – dodaje Małgorzata Rusewicz, Prezes IZFIA.
Pełen dokument „Standard w zakresie pobierania opłat za wyniki (success fee) w niektórych typach Funduszy Inwestycyjnych Zamkniętych” jest dostępny w serwisie internetowym IZFiA pod adresem: https://www.izfa.pl/standardy-rekomendacje-i-kodeksy
Źródło: IZFIA
Wojciech Boczoń
