Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych oraz izba rozliczeniowa KDPW_CCP przygotowały nowe usługi dla rynku międzybankowego: repozytorium transakcji oraz rozliczanie derywatów z rynku OTC. Rozwiązania te są odpowiedzią na regulacje europejskie (rozporządzenie EMIR), które mają na celu odbudowanie zaufania na rynku międzybankowym i zwiększenie jego płynności, która widocznie zmalała w związku z perturbacjami na rynkach finansowych ostatnich lat.
19 grudnia 2012 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła „Regulamin rozliczeń transakcji (obrót niezorganizowany)” Z dniem 2 stycznia 2013 r. wejdzie on w życie i tym samym nastąpi uruchomienie usługi. – Zakończył się dwuletni okres przygotowań do wdrożenia w KDPW_CCP usługi rozliczania derywatów z rynku międzybankowego, realizowany we współpracy z ekspertami z największych polskich banków. Chciałabym w tym miejscu bardzo serdecznie podziękować Związkowi Banków Polskich, Stowarzyszenie Rynków Finansowych ACI Polska oraz wszystkim bankom biorącym udział w pracach nad przygotowaniem tej usługi– powiedziała Prezes KDPW_CCP Iwona Sroka.
Izba rozliczeniowa KDPW_CCP przygotowała promocyjne warunki dla instytucji, które do 29 marca 2013 r. zdecydują się na przystąpienie do izby w obszarze OTC. – Uczestnicy rozliczający, którzy do dnia 29 marca 2013 r. uzyskają uczestnictwo w systemie rozliczeń OTC, będą zwolnieni z Opłaty za wpis do rejestru uczestników w wysokości 50 tys. PLN oraz Opłaty za uczestnictwo za rok 2013 (20 tys. PLN) – powiedziała Iwona Sroka.
W drugiej połowie listopada br., zgodnie z zapowiedziami, izba rozliczeniowa KDPW_CCP udostępniła do testów system kdpw_otc, służący rozliczaniu transakcji zawieranych poza obrotem zorganizowanym. Uczestnicy rynku już korzystają ze środowiska testowego systemu kdpw_otc.
W pierwszym etapie izba KDPW_CCP będzie oferowała rozliczanie transakcji denominowanych w polskich złotych, takich jak: Forwardy na stopę procentową (Forward Rate Agreements), Swapy stopy procentowej (Interest Rate Swap), Overnight Index Swaps, Basis Swaps oraz repo (na polskich obligacjach skarbowych). Od 2014 roku izba planuje rozliczać także pochodne denominowane w innych walutach. Rozliczanie derywatów OTC przez izby rozliczeniowe typu CCP ma na celu przede wszystkim zmniejszenie ryzyka niewywiązania się stron z zobowiązań wynikających z zawartej transakcji.
Podmioty zawierające między sobą transakcje na instrumentach pochodnych z rynku OTC potwierdzają je na jednej z dwóch tzw. platform konfirmacji (MarkitWire lub SWIFT Accord), które następnie przekazują instrukcje rozliczeniowe do izby rozliczeniowej. KDPW_CCP dokonuje nowacji i rozliczenia transakcji z wykorzystaniem systemu kdpw_otc.– Skierowanie transakcji do rozliczenia w KDPW_CCP powoduje, że zostają one objęte wielostopniowym systemem gwarantowania rozliczeń, zapewniającym bezpieczeństwo wykonania świadczeń przez strony. Jednym z elementów tego systemu jest kapitał własny izby, który obecnie wynosi 200 mln PLN – mówi Sławomir Panasiuk,Wiceprezes KDPW_CCP.
Rozliczanie transakcji odbywa się przy wykorzystaniu nowacji rozliczeniowej. Nowacja powoduje wstąpienie KDPW_CCP w prawa i obowiązki wynikające z transakcji przyjętej do rozliczenia – w wyniku zastosowania tego mechanizmu KDPW_CCP stanie się stroną zobowiązaną bezpośrednio wobec uczestnika będącego stroną rozliczenia (transakcja pierwotna wygaśnie). W ten sposób KDPW_CCP zapewnia uczestnikom obrotu wyższe od dotychczasowego bezpieczeństwo wykonywania transakcji, zgodne z międzynarodowymi standardami.
Obowiązek rozliczania określonych klas derywatów OTC przez izby typu CCP nastąpi po wejściu w życie odpowiednich regulacji UE (najprawdopodobniej koniec 2013 lub początek 2014 roku). Rejestr takich instrumentów będzie prowadzony przez ESMA (europejski organ nadzoru nad rynkiem kapitałowym). Uprawnione do ich rozliczania będą profesjonalne izby rozliczeniowe, dlatego KDPW_CCP z początkiem 2013 roku rozpocznie proces autoryzacji w Komisji Nadzoru Finansowego na gruncie Rozporządzenia EMIR.
Uzupełnieniem oferty Grupy KDPW jest uruchomione 2 listopada br. przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Repozytorium transakcji, czyli rejestru informacji o transakcjach zawieranych w instrumentach pochodnych. Obowiązek raportowania do repozytoriów transakcji dla instrumentów rynku OTC wynika także z rozporządzenia EMIR i wejdzie w życie najprawdopodobniej od lipca 2013 roku.
Repozytorium funkcjonuje w oparciu o Regulamin repozytorium transakcji przyjęty przez Zarząd KDPW, który określa m.in. kwestie związane z uczestnictwem w repozytorium, zasady identyfikacji kontrahentów oraz transakcji. Na przełomie I i II kwartału 2013 roku KDPW rozpocznie proces rejestracji repozytorium transakcji w ESMA (Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych) zgodnie z wymogami rozporządzenia EMIR.
W pierwszym etapie funkcjonowania repozytorium zarówno uczestnictwo, jak i przekazywanie informacji o transakcjach jest zwolnione z opłat.
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych
Wojciech Boczoń
