Partnerzy Inwestycyjni: Komentarz dzienny

O ile inflacja CPI w USA za kwiecień była niższa od oczekiwań analityków, o tyle już wczorajsza publikacja wskaźnika PPI, czyli inflacji producenckiej, była wyższa od konsensu rynkowego i wyniosła 0,4% m/m oraz 6,5% r/r. Widać, że podwyższona inflacja na poziomie producenta stanowi już problem. Albo wzrost cen zostanie przeniesiony na ostatecznych nabywców albo, w przypadku słabszego popytu konsumenckiego, producenci będą musieli zmniejszyć marże, a przez to spadnie ich zyskowność. W powiązaniu z bijącą po raz kolejny rekordy notowań ropą (ponad 129 USD za baryłkę), dane o inflacji doprowadziły do zniżki indeksów amerykańskich. S&P500 spadł o 0,9% do poziomu 1413 pkt., a Nasdaq o 1% do poziomu 2492 pkt.

Patrząc na rynek z dłuższej perspektywy widać, że z dwojga rynków: ropy i amerykańskich akcji widać, ze któryś z nich fałszował. Przez ostatni miesiąc rosły oba rynki – im bardziej rosła cena ropy, tym bardziej rosły amerykańskie indeksy akcji. Wyglądało to tak, jakby z większych zysków osiąganych na sprzedaży ropy, szejkowie kupowali tanie akcje w USA. Wiadomo jednak, że na długa metą nie jest możliwe aby oba rynki rosły, gdyż droższa ropa zwiększa wydatnie koszty funkcjonowania gospodarki amerykańskiej i tym samym zmniejsza zyski przedsiębiorstw, a od zysków spółek w sporej mierze zależy przecież ich wycena giełdowa.

Nienajlepsze nastroje z amerykańskich rynków akcji przeniosły się także na parkiety w Azji. Indeksu Nikkei spadał drugi dzień z rzędu, zanotował 1,65% straty, powracając poniżej poziomu 14000 pkt.

Eurodolar przez dzień wczorajszy z poziomu 1,5500 doszedł do 1,5650 i dziś utrzymuje ten poziom, co wygląda jak konsolidacja przed dalszymi wzrostami do poziomu 1,60, co pozytywnie wpływa na wycenę m. in. złota. Jego obecna wycena to 919 USD za uncję.

Dziś poznamy kluczowe dane o polskiej gospodarce w kwietniu: dynamikę produkcji i wskaźniki cen produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej oraz inflację bazową. Oczekiwania co do dynamiki produkcji są wciąż dosyć wysokie (14,6% rok do roku), co może spowodować, że podobnie jak w marcu, inwestorów może czekać zimny prysznic i skończy się to osłabieniem złotówki.