Giełdy rozpoczęły nowy tydzień niezbyt zdecydowanie. Początkowo akcje spadały, ale pojawił się trend wzrostowy który wyciagnął indeksy na plusy. Impulsem do kupna był zwrot w relacji walut EUR/USD.
Opublikowano raport o poprawie sytuacji odnośnie spłacania długu kart kredytowych i rosnącym zaufaniu do firm z branży budowlanej. Empire Manufacturing (Indeks aktywności przemysłowej w stanie New York) w maju obniżył się do 19,1 pkt. vs. oczek. 30 pkt. Długookresowe obroty kapitału za marzec wzrosły do rekordowych 140,5 mld USD wobec oczekiwania 50 mld USD, przy czym wyraźnie wzrósł popyt na obligacje. Sentyment firm budowlanych wzrósł w maju do 22% i znajduje się na najwyższym poziomie od sierpnia 2007 roku.
Początek sesji był jeszcze w miarę pozytywny, niemniej jednak wkrótce indeksy akcyjne zaczęły spadać i ostatecznie sesja zakończyła się na minusie. Między inwestorami zauważalna jest znaczna nerwowość. Akcje spadają już po raz 3 w ostatnich 4 sesjach. Negatywna była też informacja opublikowana przez niemieckiego regulatora, że zamierza on utrzymać zakaz nie mających pokrycia krótkich sprzedaży („naked” short selling) największych instytucji finansowych, obligacji państwowych i credit default swaps. Po zamknięciu sesji swoje wyniki gospodarcze, zadowalające dla inwestorów, opublikował Hewlett-Packard (HPQ).
Liczba rozpoczętych budów za kwiecień wzrosła do 672 tys. wobec oczekiwania 650 tys. tj. miesiąc do miesiąca +5,8% wobec oczekiwania 3,8%. Jest to najwyższy poziom od października 2008 roku. Pozwolenia na budowę za kwiecień spadły do 606 tys. wobec oczekiwania 680 tys., tj. miesiąc do miesiąca spadek -11,5% wobec oczekiwania 0%. W przypadku pozwoleń na budowę jest to 6 miesięczne minimum. Budowy rozpoczęte rok do roku wzrost o 40,9% i pozwolenia na budowę wzrost o 15,9%. PPI za kwiecień miesiąc do miesiąca spadek o -0,1% wobec oczekiwania +0,1% a rok do roku wzrost o +5,5% wobec oczekiwania +5,6%. PPI bez artykułów spożywczych i energii miesiąc do miesiąca wzrost o +1% wobec oczekiwania 0,9%.
We środę giełdy pozostały w trendzie spadkowym. Zakaz nie pokrywanych sprzedaży short wywołał obawy, że inwestorzy stracą możliwość ubezpieczenia przeciwko stratom poniesionym w transakcjach z użyciem ryzykownych aktywów. Kanclerz Niemiec, Angela Merkel potwierdziła, że waluta europejska będzie poważnie zagrożona, jeżeli nie dojdzie do zdecydowanych kroków w celu jej ochrony. EUR/USD początkowo spadło aż do granicy 1,21. Niemniej jednak doszło do zdecydowanego zwrotu, a EUR względem USD solidnie wzrosło. Dobrze radziły sobie duże banki, a wartość ich akcji rosła w nadziei, że nowe regulacje prawne po reformie finansów nie będą zbyt rygorystyczne.
Na FOMC Minutes z dni 27. – 28. 04. wyraźnie miały wpływ obaw o problemy z zadłużeniem krajów europejskich. Na razie nie doszło do sprzedaży hipotecznych papierów wartościowych kupionych w czasie kryzysu. Indeks CPI za kwiecień obniżył się średniomiesięcznie o -0,1% vs. oczek. +0,1% (pierwszy spadek od marca 2009 roku), a miesiąc do miesiąca +2,2% vs. oczek. +2,4%. Bazowe CPI miesiąc do miesiąca 0% vs. oczek. +0,1%, a miesiąc do miesiąca +0,9% vs. oczek. +1,0% (najmniejszy miesięczny wzrost od stycznia 1966roku). MBA Mortgage Applications (wnioski o kredyt hipoteczny) na dzień 14.05. obniżyły się o -1,5% (wcześniejsze dane +3,9%).
Czwartkowa sesja na Wall Street od początku była negatywna i kontynuowała negatywny sentyment z giełd europejskich. Wydarzenia na parkietach przybrały niekorzystny obrót po wprowadzeniu niemieckiego zakazu grania na transakcjach short. Sentyment giełd skutecznie przedstawia nowe, roczne maksimum CBOE Market Volatility Index (VIX) o wartości 45,79 USD, tj. +10,47 USD, ew. +22,87%. Amerykański Senat uchwalił regulację amerykańskich banków w formie zmian prawnych, nałożył nowe ograniczenia na największe banki, FED założy nowy urząd, który będzie chronił konsumentów posiadających kredyty hipoteczne i karty kredytowe, zostaną wydzielone derywatowe oddziały banków, zostanie ustanowiony komitet rządowy ds. oceny ratingu strukturyzowanych papierów wartościowych, ponadto zostanie przeprowadzony jednorazowy audyt programów FED. Initial Claims wynosiły 471 tys. wniosków, i było to więcej niż oczekiwano. Wnioski o kontynuowanie wypłacania zasiłków były na poziomie 4,63 mln, mniej więcej zgodnie z oczekiwaniami. Leading Indicators za kwiecień wykazały spadek o 0,1% vs. oczekiwaniom wzrostu +0,2%, a Philadelphia FED report wyniósł 21,4 pkt.
Piątkowa, lepsza sesja bez danych makroekonomicznych i z bardziej nerwowym sentymentem zakończyła się z następującymi wartościami indeksów: DJIA 10193,40 pkt., Nasdaq Comp. 2229,04 pkt., SP 500 1087,69 pkt. Tygodniowe wahania indeksów: DJIA -4%, Nasdaq Comp. -5%, SP 500 -4,2%.
Na giełdzie surowców ponownie obniżyła się cena ropy. Cena amerykańskiej ropy obniżyła się pod koniec tygodnia do granicy 65 USD, tj. na 10-miesięczne minimum. Ostatecznie zakończyła tydzień na poziomie cca 70 USD, ew. północno-morski Brent kosztował cca 71,70 USD. Niezbyt dobrze radziło sobie złoto, które spadło poniżej 1200 USD za uncję i ostatecznie zakończyło tydzień na poziomie cca 1177 USD. Duży wpływ na te wahania cen miały wydarzenia na giełdzie walut, kiedy to euro względem dolara obniżyło się ostatecznie na 4-letnie minimum poniżej poziomu 1,22. Ze względu na konkretną korektę, która miała miejsce pod koniec tygodnia, para najważniejszych walut zakończyła tydzień na poziomie cca 1,257.
Źródło: Capital Partners
Wojciech Boczoń