Tydzień był generalnie udany dla rynków akcji. S&P500 bije kolejne rekordy hossy. Mocno w górę poszły także słabe ostatnio indeksy Emerging Markets. Niezadowoleni mogą być tylko gracze na polskim rynku. WIG20 zszedł poniżej 2700 pkt i niewiele zabrakło do przetestowania wsparcia na 2600 pkt (od kilku miesięcy mamy do czynienia z konsolidacją w rejonach 2600-2800 pkt).
Praktycznie cały tydzień na GPW należał do niedźwiedzi. Zejście poniżej 2700 plgt stało się faktem. Dopiero piątkowe popołudnie przyniosło mocniejszy akcent ze strony popytu. Wcześniej, tego samego dnia, WIG20 zdążył zejść (2628 pkt) do poziomu najniższego od końca listopada. Przebicie styczniowego dołka (2632 pkt) przebudziło jednak byki. Ostatecznie tydzień indeks blue-chipów zakończył spadkiem o 2,3%, co jest wynikiem najsłabszym od połowy listopada. Straty poniesione przez mWIG40 (-1,3%) oraz WIG (-1,7%) były trochę mniejsze. Pozytywnie wyróżnił się sWIG80, który zyskał 1,1% a od początku roku jest na 4,9% plusie (WIG20 na 2,9% minusie).
Mimo słabego tygodnia, pod kątem analizy technicznej WIG20 nadal znajduje się w szerokim trendzie bocznym (2600-2800 pkt). Wsparciem są obecnie poziomy 2628 pkt (dołek z poprzedniego tygodnia) a niżej wspomniane 2600 pkt. Sytuacje byków może poprawić wyjście ponad 2700 pkt, gdzie celem byłoby dojście przynajmniej do 2766 pkt (lutowe maksimum).
W bieżącym tygodniu czeka nas dalszy ciąg publikacji wyników kwartalnych spółek. Raporty przedstawią m.in. TVN, Śnieżka, Mondi, LPP, Eurocash i Agora. W tym tygodniu opublikowane zostaną także dane dotyczące sprzedaży detalicznej oraz stopy bezrobocia za styczeń. Informacje dotyczące produkcji przemysłowej, które pojawiły się w ubiegłym tygodniu, okazały się zgodne z oczekiwaniami rynkowymi (+10,3% r/r).
Rynki zagraniczne
Indeksy rynków rozwiniętych nie zatrzymały w ostatnim tygodniu wzrostów (MSCI World wzrósł o 1,6% i znajduje się na najwyższym poziomie od połowy sierpnia 2008 roku). Udany tydzień odnotowały także Emerging Markets (MSC EM +2,8%). Tutaj mamy jednak do czynienia z wyraźną, trwającą już od października ubiegłego roku konsolidacją. Rynkom rozwijającym się w średnim terminie nie pomagają rosnące obawy inflacyjne, jak i niepokoje w północnej Afryce czy na Bliskim Wschodzie. Obydwie kwestie są ze sobą powiązane. Nastroje rewolucyjne wynikają z jednej strony z niezadowolenia społeczeństw
z dyktatorskich rządów ale także z rosnących cen żywności. Na przykład ceny pszenicy wzrosły o blisko 100% w ciągu ostatniego pół roku. Przyczyn jest kilka: ograniczenie eksportu z Rosji czy susza w Chinach, jednak bez wpływu nie pozostaje też polityka drukowania pustego pieniądza przez Fed, co uruchomiło spekulacyjne wzrosty na rynkach towarowych. Amerykanie utrzymują, że u siebie inflacji nie dostrzegają, jednak „koszyk” zakupów przeciętnego Amerykanina jest zupełnie inny niż mieszkańców biedniejszych krajów, gdzie dochody przeznacza się głównie na żywność.
Najwyżej od czerwca 2008 notowany jest S&P500. Od ubiegłorocznego dołka z czerwca/lipca 2010 indeks nie doświadczył nawet 10% korekty. Na razie inwestorzy kierują się jednak zasadą „buy everything”. Wyniki kwartalne amerykańskich spółek za 4Q’10 po raz ósmy z rzędu przekroczyły oczekiwania analityków. Dodatkowo Fed podwyższył w ubiegłym tygodniu prognozę wzrostu amerykańskiej gospodarki w 2011 z 3,0-3,6% do 3,4-3,9%. Uwagę byków powinien jednak notowany ostatnio na poziomach najniższych od 2007 roku „indeks strachu” VIX, który jednak nie chce już dalej spadać (indeks jest zwykle odwrotnie skorelowany do rynku akcji).
Z danych makroekonomicznych inwestorzy zwrócą uwagę na informacje dotyczące lutowych odczytów wskaźników PMI dla strefy euro, dane z amerykańskiego rynku nieruchomości (indeksy cen, poziom sprzedaży za styczeń) oraz zrewidowane dane o dynamice PKB w USA za 4Q’10.
|
Najważniejsze wydarzenia (21.02.2011 – 25.02.2011) |
|||
|
Miejsce |
Opis |
Prognoza |
|
|
Poniedziałek |
|||
|
USA |
Dzień wolny |
||
|
9,58 |
Euroland |
PMI dla przemysłu za II’11 |
57,3 pkt |
|
9,58 |
Euroland |
PMI dla usług za II’11 |
55,6 pkt |
|
10.00 |
Niemcy |
Indeks Ifo za II’11 |
110,3 pkt |
|
Wtorek |
|||
|
15.00 |
USA |
Indeks cen domów S&P/Case-Shiller za XII’10 |
-2,3% r/r |
|
16.00 |
USA |
Indeks zaufania konsumentów Conference Board za II’11 |
65 pkt |
|
Środa |
|||
|
10.00 |
Polska |
Sprzedaż detaliczna za I’11 |
+8,7% r/r |
|
10.00 |
Polska |
Stopa bezrobocia za I’11 |
13,1% |
|
16.00 |
USA |
Sprzedaż domów na rynku wtórnym za I’11 |
5,22 mln |
|
Czwartek |
|||
|
14.30 |
USA |
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych |
400 tys |
|
14.30 |
USA |
Zamówienia na dobra trwałego użytku za I’11 |
+2,7% m/m |
|
16.00 |
USA |
Sprzedaż domów na rynku pierwotnym za I’11 |
21 pkt |
|
16.00 |
USA |
Indeks cen nieruchomości FHFA za XII’10 |
-0,2% m/m |
|
Piątek |
|||
|
14.30 |
USA |
PKB za 4Q’10 – rew. |
+3,3% |
|
15.55 |
USA |
Indeks Uni. Michigan za II’11 |
75,1 pkt |
Źródło: Partnerzy Inwestycyjni
