Miniony miesiąc na rynku funduszy inwestycyjnych był dla ich klientów udany. Mimo, iż marzec obfitował w niesprzyjające rynkom wydarzenia, zyski przyniosło ¾ funduszy.
Tematem dominującym było przejście tragicznej w skutkach fali tsunami w Japonii oraz najpoważniejsza od czasu katastrofy w Czarnobylu, awaria elektrowni jądrowej Fukushima. Ponadto nie ustają niepokoje w krajach arabskich, do czego dołączył upadek rządu w Portugalii, przypominając iż problemy fiskalne w wielu krajach europejskich nadal są aktualne. Napięcie inwestorów przerodziło się najpierw w niepokój, a następnie w panikę, indeksy giełdowe rynków rozwiniętych spadły do poziomów najniższych od jesieni 2010 roku. Dzięki korzystnym informacjom płynącym z gospodarki, a także niesłabnącemu strumieniowi gotówki pompowanej przez banki centralne do systemu finansowego, większość indeksów zdołała jednak odrobić straty.
Najlepiej w tej sytuacji zachowały się rynki wschodzące, gdzie skala spadków była niewielka, a odbicie pozwoliło na osiągnięcie kolejnych maksimów. Indeks giełdy indyjskiej – BSE30 zyskał +9,1%, a koreański KOSPI +8,6%. Wśród funduszy najwięcej dały zarobić fundusze akcji azjatyckich bez Japonii oraz globalnych rynków wschodzących, średnio +3,3%. Zyski funduszy europejskich rynków wschodzących były nieco niższe i wyniosły średnio +2,3%.
Zadowoleni mogą być też posiadacze funduszy, które lokują głównie w akcje polskich spółek. Fundusze akcji polskich uniwersalne zyskały średnio +1,7%. Gorzej wpadły natomiast fundusze małych i średnich spółek (średnia +0,1%), ale to głównie ze względu na słabszą postawę giełdowych maluchów. Obrazujący koniunkturę w tym segmencie rynku sWIG80 – jako jedyny z najważniejszych indeksów giełdowych – poniósł stratę, sięgającą -0,2%. W tym czasie indeks spółek o największej kapitalizacji urósł o +3,7%, WIG zyskał +2,5%, a mWIG40 +1,4%. Nie zmienia to jednak faktu, iż w horyzoncie kwartalnym, to fundusze akcji polskich małych i średnich spółek prezentują się lepiej ze średnim wynikiem na poziomie +2,0%, podczas gdy fundusze uniwersalne zarobiły w tym czasie +1,6%.
W marcu, zarządzającym 4 funduszom udało się wypracować zysk przekraczający 3%: KBC Akcyjny (VIP SFIO) +3,7%, UniKorona Akcje (UniFundusze FIO) +3,6% oraz Legg Mason Akcji FIO +3,1%. Wśród nich znalazł się również fundusz inwestujący w giełdowe maluchy – jednostka PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus (Parasolowy FIO) zyskała na wartości +3,4%. Aż 11 funduszy poniosło w marcu straty, sięgające w przypadku Aviva Investors Polskich Akcji oraz FORTIS Akcji -1,2%.
Wśród najlepszych inwestycji minionego miesiąca znalazł się fundusz, który odwzorowuje zmiany wartości indeksu WIG20lev, czyli zyskuje ok. 2 razy więcej niż WIG20. Jednostka QUERCUS lev (Parasolowy SFIO) wzrosła w marcu o +8,7%.
W pojemnym segmencie funduszy akcyjnych, zdecydowanie najsłabiej poradziły sobie fundusze lokujące aktywa na giełdach krajów rozwiniętych, gdzie indeksy nie zdołały od razu odrobić poniesionych w pierwszej połowie miesiąca strat. Fundusze akcji europejskich rynków rozwiniętych straciły średnio -1,7%, globalnych rynków rozwiniętych -1,3%, a akcji amerykańskich -0,5%. Wśród najsłabszych inwestycji znalazły się również fundusze lokujące aktywa w Japonii. Jednostka ING (L) Japonia (ING SFIO) straciła -12,2%, a PKO Akcji Rynku Japońskiego (ŚFW SFIO) -7,9%.
Dość stabilnie zachowywał się w marcu rynek polskich obligacji; cała krzywa stóp procentowych praktycznie się nie zmieniła. Pozytywnie na obligacje wpływał umacniający się złoty, brak podaży na rynku pierwotnym, a także pozytywne dane o inflacji CPI (niższe od oczekiwań). Wzrosty cen powstrzymywane jednak były rosnącymi rentownościami na rynkach bazowych. W efekcie indeks obligacji skarbowych IROS zyskał +0,47%, w porównaniu do +0,56% miesiąc wcześniej. Wśród najlepszych marcowych inwestycji znalazł się PZU Papierów Dłużnych POLONEZ FIO z wynikiem +2,0% oraz Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors FIO) +0,8%, dzięki czemu średni wynik niewielkiej grupy funduszy inwestujących głównie w papiery skarbowe sięgnął +0,6%. Fundusze uniwersalne zyskały w tym czasie średnio +0,2%. W tej grupie najlepszy wynik wypracował Novo Papierów Dłużnych (Novo FIO) +1,0%. Niestety zarządzającym 5 funduszami nie udało się uzyskać dodatniego wyniku. Najwięcej stracił BPH Obligacji 2 (BPH FIO Parasolowy) -0,7%.
Korzystną koniunkturę na rynku akcji odczuli również posiadacze jednostek funduszy mieszanych polskich, które przyniosły w przeważającej większości zyski, sięgające w przypadku Opera Equilibrium.pl (Opera FIO) +2,9%. Średni wynik funduszy aktywnej alokacji wyniósł +1,2%, zrównoważonych +1,1%, a stabilnego wzrostu +0,8%. W końcówce zestawienia znalazły się 2 fundusze zarządzane przez Aviva Investors Poland TFI oraz FORTIS Stabilnego Wzrostu (Fortis FIO). Wszystkie te 3 poniosły stratę nieprzekraczającą -1,0%.
Ponieważ mamy za sobą pełny kwartał, warto jeszcze przyjrzeć się wynikom funduszy absolutnej stopy zwrotu. Część z nich wyceniana jest bowiem raz na 3 miesiące. Imponujący zysk wypracował Konrad Łapiński zarządzający funduszem Total FIZ. Certyfikat tego funduszu w ciągu 3 miesięcy zyskał aż +22%. Kolejny fundusz w zestawieniu – ING Selektywny (ING FIO) – zyskał już „tylko” +8,4%. Wśród 22 funduszy absolutnej stopy zwrotu, aż 8 nie zdołało wypracować dodatniego wyniku w I kwartale tego roku. Najwięcej -3,7% stracił na wartości Superfund Absolute Return (Superfund SFIO).
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń