Podniesienie stóp procentowych oznacza wzrost zysków z instrumentów pieniężnych, np. bonów skarbowych, które stanowią gros wielu portfeli funduszy pieniężnych. Te zaś są jednym z najbardziej opłacalnych instrumentów w zarządzaniu wolnymi środkami firm. W momencie podwyżek stóp przedsiębiorstwa inwestujące właśnie przy pomocy funduszy pienieżnych będą mogły zrealizować większe zyski z inwestycji.
Fundusze pieniężne najszybciej reagują na wzrost stawki bazowej i najszybciej będzie to widoczne w ich wynikach. Mając na uwadze, że najprawdopodobniej nie jest to zapewne ostatnia podwyżka w bieżącym roku, można założyć, że wyniki funduszy pieniężnych będą się systematycznie poprawiać. Na początku 2007 r. zakładaliśmy, że w ciągu 12 miesięcy RPP będzie podnosić stopy, co właśnie mamy okazję obserwować. Tym samym prognoza w wysokości 4-4,5% wydaje się być bardzo realna.
Wojciech Boczoń
