Sposobów na odkładanie pieniędzy jest wiele. Jednym z nich są programy systematycznego oszczędzania, służące budowaniu oszczędności. W ofercie krajowych TFI znajdziemy ich kilkadziesiąt. Są łatwo dostępne – do ich założenia często wystarczy 50-100 zł, ponadto inwestując w ramach PSO, często otrzymujemy różne zniżki opłat manipulacyjnych.
Przy dużym bogactwie oferowanych programów, trudno jest wybrać najlepszy. Można kierować się liczbą dostępnych w ramach programu funduszy, a co za tym idzie klas aktywów, poziomem opłat, czy wynikami inwestycyjnymi. My postanowiliśmy zastosować prosty miernik jakim jest jakość oferowanych funduszy, bazując na naszych comiesięcznych rankingach, opierających się o wskaźnik Information Ratio, łączący zysk i ryzyko. Postanowiliśmy przeanalizować jak oceny poszczególnych funduszy przekładają się na oceny oferowanych PSO. W tym celu wzięliśmy pod uwagę 12-miesięczne oraz 3-letnie oceny z kwietniowego rankingu, które dotyczą funduszy działających na rynku powyżej roku. Ponieważ o obecnej efektywności funduszu więcej nam mówi ocena krótkoterminowa została jej przyznana waga 0,6, dzięki czemu ma ona większy wpływ na ostateczną ocenę.
Do rankingu zostały wzięte standardowe PSO, które mają w swojej ofercie co najmniej 3 fundusze z grup: akcji polskich uniwersalnych, mieszanych (stabilnego wzrostu, zrównoważony, bądź aktywnej alokacji) oraz co najmniej 1 produkt bezpieczny, należący do grupy funduszy polskich papierów dłużnych bądź pieniężnych. Jeśli w danej grupie funduszy, TFI oferuje więcej produktów, przedstawiliśmy średnią ich ocen. Brak reprezentanta w jednej z wymienionych grup nie wyeliminowywało z zestawienia PSO. Kilka towarzystw w ramach programu oferuje specjalne jednostki swoich funduszy, charakteryzujące się niższą opłatą za zarządzanie. Wprawdzie dzięki temu wyniki takiej jednostki są nieco lepsze od jednostki podstawowej, jednak różnice są na tyle niewielkie, iż wzięliśmy pod uwagę oceny nadane jednostkom podstawowym.
Liderem naszego zestawienia został Osobisty Program Inwestycyjny oferowany przez PKO TFI, ze średnią ocen na koniec kwietnia, na poziomie 4,4. W ramach tego PSO klienci mają do wyboru 5 funduszy inwestycyjnych. Spośród nich wszystkie, które zostały wzięte pod uwagę w rankingu, miały na koniec kwietnia dobre oceny. W większości, poza PKO Akcji Plus ocenionym na 4a, były to najwyższe noty 5a. Jeden z nich – PKO Papierów Dłużnych Plus otrzymał nawet najwyższą ocenę – 5 gwiazdek – w ratingu, który analizuje również wiele aspektów jakościowych. Na dobrą jakość funduszy wpływa dobrze zorganizowany proces inwestycyjny, doświadczeni zarządzający, ograniczanie różnego rodzaju ryzyk, przy jednoczesnym aktywnym korzystaniu z szerokiego spektrum inwestycyjnego oraz bogatego instrumentarium. Dzięki tym czynnikom, fundusze oferowane w programie przynoszą wyższe od średniej stopy zwrotu.
Drugie miejsce w naszym rankingu zajął Union Investment Plan Oszczędzania ze średnią ocen na koniec kwietnia na poziomie 4,36. W ramach programu klienci mają do wyboru ponad 10 funduszy oferowanych w ramach parasola UniFundusze FIO. Wszystkie, które były brane pod uwagę w naszym zestawieniu otrzymały dobre oceny w rankingu kwietniowym (4a bądź 5a). Fundusz UniKorona Obligacje otrzymał najwyższą notę 5a w obu horyzontach. Cztery fundusze oferowane w programie: UniKorona Akcje, UniKorona Obligacje, UniKorona Zrównoważony oraz UniStabilny Wzrost zostały uznane przez naszych analityków za jedne z najlepszych rozwiązań w swoich grupach. Dzięki temu mogą pochwalić się najwyższą liczbą gwiazdek w naszym ratingu oceniającym fundusz zarówno pod względem wyników, ryzyka, czy kosztów, ale również pod kątem czynników jakościowych, takich jak styl zarządzania czy budowa portfela. Wysoka jakość funduszy ma podłoże głównie w stabilnym procesie inwestycyjnym, bazującym na doświadczeniu kilku zarządzających od lat związanych z TFI. Poza wymienionymi funduszami w ramach programu mamy do wyboru jeszcze kilka innych funduszy o różnorodnych strategiach. Najsłabszym z nich jest obecnie UniAkcje Małych i Średnich Spółek, który od dłuższego czasu słabo wypada w naszych comiesięcznych rankingach.
Pierwszą trójkę zamyka Aviva Investors Indywidualny Program Inwestycyjny, dla którego średnia ocen analizowanych funduszy wyniosła 4,32. W ramach programu możemy wybierać spośród kilkunastu (obecnie 15) subfunduszy działających w ramach parasola Aviva Investors FIO. Najlepiej w naszym rankingu wypadają fundusze akcyjne: Aviva Investors Polskich Akcji oraz Aviva Investors Nowych Spółek, jak również Aviva Investors Zrównoważony. Wszystkie otrzymały najwyższe noty zarówno w horyzoncie 12, jak i 36-miesięcznym. Fundusze akcyjne zostały również docenione przez naszych analityków, którzy przyznali im najwyższą możliwą liczbę gwiazdek. W naszych rankingach bardzo dobrze wypadają również fundusze, które nie były brane pod uwagę w tym zestawieniu. Niemal wszystkie otrzymują dobre oceny 4a lub 5a, poza funduszem Aviva Investors Depozyt Plus, który wypada przeciętnie. O sukcesie funduszy Avivy decydują takie czynniki jak: unikalny proces inwestycyjny, ciągłość filozofii inwestycyjnej, szeroka dywersyfikacja, jak również świetna selekcja.
Dobrze w rankingu programów systematycznego oszczędzania wypadły również KBC PSO oraz ING PSI Strateg, których średnie oceny przekraczają 3,0. Najsłabszymi Programami Systematycznego Oszczędzania w naszym zestawieniu bazującym na kwietniowym rankingu funduszy inwestycyjnych okazały się programy systematycznego oszczędzania oferowane przez Pioneer Pekao TFIoraz Skarbiec TFI.
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń