Krajowe fundusze inwestycyjne kontynuują negatywną tendencję, zapoczątkowaną w sierpniu 2011 roku. Według rzeczywistych danych pochodzących z 387 funduszy, różnica pomiędzy wartością sprzedaży i odkupień była w grudniu piąty raz z rzędu ujemna i wyniosła -1,0 mld zł.
Po sierpniu, kiedy to bilans sprzedaży TFI ukształtował się na poziomie -2,4 mld zł, był to drugi z kolei najgorszy rezultat w 2011 roku. Grudzień charakteryzował się również relatywnie wysoką aktywnością klientów. Wartość jednostek sprzedanych wyniosła blisko +8,0 mld zł, zaś poziom odkupień to nieco poniżej -9,0 mld zł, czyli w obu przypadkach wartości te były większe od zeszłorocznej średniej rynkowej.
W grudniu, podobnie jak we wcześniejszych miesiącach, największy ujemny udział w saldzie wpłat i wypłat należał do funduszy mieszanych, obejmującym między innymi produkty aktywnej alokacji, zrównoważone oraz stabilnego wzrostu, dla których wyniósł on -0,4 mld zł. Tym samym był to jedenasty miesiąc w ubiegłym roku, w którym mieliśmy do czynienia z odpływem środków z tego segmentu produktów. Niemal identyczny wpływ na grudniowy bilans sprzedaży TFI miały również fundusze pieniężne i gotówkowe, co oznacza, że był to najgorszy miesiąc dla całego segmentu tych produktów w minionym roku. Spośród wszystkich segmentów funduszowych dodatnią sprzedaż netto w grudniu odnotowały jedynie fundusze sklasyfikowanych jako „pozostałe”, gdzie saldo wpłat i wypłat wyniosło +0,1 mld zł.
Łączne saldo wpłat i wypłat w 2011 roku wyniosło -3,3 mld zł, a złożyły się na nie nabycia nowych jednostek za kwotę +80,9 mld zł oraz odkupienia o wartości -84,2 mld zł. Biorąc pod uwagę, iż miniony rok okazał się negatywny dla funduszy inwestujących na rynku akcji, w przekroju całego rynku dane nie pokazują znaczącego odwrotu klientów od funduszy inwestycyjnych. Przykładowo w 2008 r., saldo wpłat i wypłat wyniosło -29,8 mld zł, wówczas złożyły się na nie nabycia jednostek za kwotę +91,3 mld zł oraz odkupienia wynoszące -121,0 mld zł.
Podobnie jak w roku poprzednim, największym dodatnim saldem sprzedaży w 2011 r., mogły się pochwalić fundusze dłużne oraz fundusze pieniężne i gotówkowe, które per saldo pozyskały po ok. +2,1 mld zł. Warto jednak zauważyć, że w przypadku produktów obligacyjnych, pozytywna tendencja to również zasługa jednego funduszu stworzonego na potrzeby jednej z dużych grup kapitałowych, który w lipcu oraz we wrześniu pozyskał łącznie ok. +2,0 mld zł. Z kolei pozytywne tendencje sprzedażowe w segmencie funduszy pieniężnych i gotówkowych, były widoczne przez większość minionego roku. Największy strumień napływających środków miał jednak miejsce w lipcu oraz sierpniu, kiedy wyniósł odpowiednio +1,0 mld oraz +0,7 mld zł. Łączna kwota z obu wspomnianych miesięcy stanowiła aż 85% salda sprzedaży dla w funduszach pieniężnych i gotówkowych w 2011 roku.
Miniony rok był natomiast negatywny w segmencie rozwiązań akcyjnych oraz mieszanych. W obu przypadkach zeszłoroczne saldo wpłat i wypłat było ujemne i wyniosło odpowiednio -2,9 mld oraz -5,8 mld zł. Co istotne negatywny trend był widoczny przez większość roku, ale wyraźnie najgorszym miesiącem okazał się sierpień, kiedy fundusze akcji odnotowały odpływy rzędu -1,6 mld a mieszane około -1,7 mld zł.
* dane obejmują sprzedaż, umorzenia oraz wartość środków przemieszczanych pomiędzy funduszami w wyniku konwersji
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń