Drugi tydzień nowego roku był dość udany dla byków. Udane aukcje obligacji Portugalii, Hiszpanii i Włoch przełożyło się na spadek awersji do ryzyka i napływ kapitału w kierunku akcji.
Dość dobrze zaczął się także sezon publikacji wyników amerykańskich spółek (lepsze od konsensusu wyniki m.in. Alcoa, Intela oraz JP Morgan). Amerykański rynek zyskał już po raz siódmy z rzędu, co jest najdłuższą serią od maja 2007 roku. Na krajowym rynku w centrum zainteresowania inwestorów znajdowały się małe spółki, na których czele stały podmioty z branży chemicznej.
Rynek polski
Nastroje na indeksie blue-chipów, po słabym początku roku, uległy poprawie. WIG20 powrócił powyżej poziomu 2700 pkt. Jednakże dało to wzrost jedynie o 0,9%, co oznacza, że od początku roku nadal jesteśmy pod kreską. Relatywnie silnie zachowują się nadal średnie (mWIG40 w ubiegłym tygodniu wzrósł o 0,6%) i małe spółki (sWIG80, +2,6%). Ostatnie wzrosty sWIG80 to w sporej mierze zasługa wzmożonego popytu na akcje spółek chemicznych (w skład tego indeksu wchodzą Tarnów, Police, Puławy oraz Ciech). Część z nich zapewne błyśnie wynikami za 4Q’10.
Pod kątem analizy technicznej WIG20 powrócił od dołu w okolice dolnego ograniczenia kanału wzrostowego, który można wyznaczyć od czerwca-lipca 2010. Obecnie dolna kreska znajduje się w okolicach 2720 pkt. W przypadku powrotu słabszych nastrojów wsparciem są okolice 2600 pkt, gdzie znajdują się dołki z października oraz końcówki listopada.
W tym tygodniu (środa) decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie RPP. Spodziewana jest podwyżka stopy referencyjnej o 0,25 pb do 3,75%. Byłby to pierwszy wzrost stóp od czerwca 2008. Wzrosły one wtedy z 5,75% do 6,00%, po czym rozpoczęła się seria cięć. Obecne prognozy ekonomistów zakładają, że do końca roku podstawowa stopa może wzrosnąć do 4,00-4,50%. Poprzedni cykl podnoszenia stóp procentowych trwał ponad 1 rok (kwiecień 2007 – czerwiec 2008).
Rynki zagraniczne
Drugi tydzień nowego roku stał pod znakiem wzrostów. Udane aukcje obligacji Portugalii, Hiszpanii i Włoch przełożyło się na spadek awersji do ryzyka i napływ kapitału w kierunku akcji. Udana sprzedaż długu to w dużej mierze zasługa zgłaszania popytu ze strony krajów azjatyckich, Chin oraz Japonii. Dość dobrze zaczął się także sezon publikacji wyników amerykańskich spółek (lepsze od konsensusu wyniki m.in. Alcoa, Intela oraz JP Morgan). Głównym beneficjentem były indeksy akcji krajów rozwiniętych. MSCI World zyskał w skali tygodnia 2,2%. Wyróżnił się m.in. hiszpański IBEX35, który poszedł w górę aż o 8,6%. S&P500 wzrósł o 1,7%, co jest siódmym z rzędu wzrostowym tygodniem (najdłuższy rajd od maja 2007 roku). Obecny poziom 1293 pkt, jest najwyższy od sierpnia 2008 roku. Jednocześnie poziom otwartych krótkich pozycji na amerykańskich akcjach spadł do rocznego minimum.
MSCI Emerging Markets wzrósł o 1,1%. W jego wypadku ciążył m.in. Shanghai Comp, zniżkujący o 1,7%, co oznacza, że chiński parkiet (w piątek tamtejszy bank centralny po raz kolejny podniósł stopę rezerw obowiązkowych dla banków) znów wlecze się w ogonie pod względem stopy wzrostu wśród najważniejszych światowych giełd.
W bieżącym tygodniu czekają nas dalsze publikacje wyników kwartalnych amerykańskich spółek. Dane finansowe opublikują m.in. Citigroup, Apple, Goldman Sachs, eBay, Gogle czy Morgan Stanley. Pojawią się także grudniowe dane dotyczące koniunktury na amerykańskim rynku nieruchomości. Natomiast w czwartek opublikowane zostaną kluczowe dane dotyczące zachowania chińskiej gospodarki w końcówce roku (m.in. dynamika PKB za 4Q’10).
|
Najważniejsze wydarzenia (17.01.2011 – 21.01.2011) |
|||
|
Miejsce |
Opis |
Prognoza |
|
|
Poniedziałek |
|||
|
USA |
Święto Lutera Kinga – Wall Street nie pracuje |
||
|
Wtorek |
|||
|
11.00 |
Niemcy |
Indeks instytutu ZEW za I’11 |
6,8 pkt |
|
14.30 |
USA |
Indeks NY Empire za I’11 |
12,8 pkt |
|
Środa |
|||
|
Polska |
Decyzja w sprawie stóp procentowych |
Podwyżka o 0,25% |
|
|
14.30 |
USA |
Pozwolenia na budowę domów za XII’10 |
560 tys |
|
14.30 |
USA |
Rozpoczęte budowy domów za XII’10 |
550 tys |
|
Czwartek |
|||
|
3.00 |
Chiny |
PKB za 4Q’10 |
+9,2% r/r |
|
14.00 |
USA |
Produkcja przemysłowa za XII’10 |
+12,2,% r/r |
|
14.30 |
USA |
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych |
420 tys |
|
16.00 |
USA |
Sprzedaż domów na rynku wtórnym za XII’10 |
4,87 mln |
|
16.00 |
USA |
Indeks Fed z Filadelfii za I’11 |
20 pkt |
|
16.00 |
USA |
Indeks wskaźników wyprzedzających Conference Bard za XII’10 |
+0,7% |
|
Piątek |
|||
|
10.00 |
Niemcy |
Indeks instytutu Ifo za I’11 |
109,9 pkt |
Źródło: Partnerzy Inwestycyjni
Wojciech Boczoń