Październik przyniósł ponownie zyski funduszom hedgingowym. Był to też kolejny miesiąc wzrostów kursów akcji na giełdach, jednak mniejszych niż we wrześniu.
Jak wynika z raportu firmy Greenwich Alternative Investments, w październiku 2010 roku benczmark światowego rynku funduszy hedgingowych – Greenwich Global Hedge Fund Index wzrósł o 2,4 proc., wobec 3,2 proc. w wrześniu. W październiku sytuacja na giełdach nie była już tak dobra, jak miesiąc wcześniej, lecz inwestycje w akcje przyniosły zyski – indeks S&P500 wzrósł o 3,8 proc., londyński FTSE100 zyskał 2,3 proc. a indeks oparty na 23 światowych giełdach, MSCI World Equity Index zwyżkował o 3,7 proc.
W ciągu pierwszych 10 miesięcy bieżącego roku indeks rynku funduszy hedgingowych wzrósł o 7,4 proc. W tym okresie indeksy S&P500 i MSCI zwyżkowały odpowiednio o 8,0 proc. oraz o 8,7 proc. Na plusie jest też FTSE100, który zyskał od stycznia do października 7,9 proc. Indeks obligacji Barclays Aggregate Bond Index, wzrósł w analizowanym okresie o 1,8 proc.
W październiku wszystkie strategie inwestycyjne funduszy hedgingowych okazały się zyskowne. Największą miesięczną stopę zwrotu, stanowiącą 3,6 proc. uzyskały fundusze operujące na rynku kontraktów terminowych (Futures). Jak wiadomo, październik był miesiącem, kiedy drożało wiele towarów, np. złoto i srebro, rosły więc notowania kontraktów terminowych. Na drugim miejscu znalazły się fundusze inwestujące w spółki wzrostowe (Growth), uzyskując stopę zwrotu 2,8 proc. Podobny zysk dały fundusze zarabiające na papierach wartościowych „spółek z problemami” (Distressed Securities). Niewiele mniej zarobiły fundusze, gdzie zarządzający kierują się wynikami oceny wartości wewnętrznej spółek (Value) – zysk w ciągu miesiąca na poziomie bliskim 2,8 proc. jest również godny uznania. Jak widać, inwestowanie w oparciu o analizę fundamentalną było opłacalne już kolejny miesiąc z rzędu. Najmniej w październiku zarobili arbitrażyści (Other Arbitrage), wypracowując stopę zwrotu 0,45 proc. Niewiele lepiej wyszły inwestycje w oparciu o krótką sprzedaż – strategia Short-Biased przyniosła profit na poziomie 0,58 proc. Biorąc pod uwagę okres od początku roku, strategia ta, jako jedyna, przysporzyła inwestorom straty – wyniosły one 4,7 proc.
Pod względem geograficznej alokacji aktywów, wśród rynków rozwijających najzyskowniejsza w październiku znów okazała się Azja, przynosząc stopę zwrotu 2,7 proc. Inwestycje w Europie dały profit na poziomie 2,0 proc. a w Ameryce Łacińskiej 0,7 proc. Fundusze inwestujące globalnie na rynkach rozwijających się zarobiły w październiku 2,6 proc. Wszystkie rynki rozwijające przyniosły w ubiegłym miesiącu 2,3 proc. zysku.
Biorąc pod uwagę okres styczeń-październik, to europejskie rynki rozwijające się były najbardziej zyskowne – stopa zwrotu funduszy hedgingowych lokujących na naszym kontynencie wyniosła 10,8 proc., podczas gdy średnia stopa zwrotu composite wyniosła w tej kategorii 8,7 proc. Najmniej, bo zaledwie 0,1 proc. dała Ameryka Łacińska.
Wśród rynków rozwiniętych najzyskowniejsze w październiku okazały się inwestycje funduszy hedgingowych lokujących w Ameryce Północnej, przynosząc miesięczną stopę zwrotu na poziomie 2,6 proc. Inwestycje ukierunkowane na rynki rozwinięte Europy dały w październiku 1,9 proc. zysku oraz 2,3 proc. na rynki całego świata. Średnia stopa zwrotu z inwestycji na rynkach rozwiniętych liczona dla wszystkich regionów wyniosła w ubiegłym miesiącu 2,3 proc.
Od początku tego roku najwyższą stopę zwrotu na rynkach rozwiniętych uzyskano z inwestycji w Ameryce Północnej i wyniosła ona 8,1 proc. Fundusze lokujące w Europie zarobiły w tym okresie 5,1 proc., na całym świecie 6,9 proc., w Azji 4,7 proc. Średnia stopa zwrotu za okres 10 miesięcy wyniosła 7,0 proc.
Opracowano w oparciu o dane Greenwich Alternative Investments.
Źródło: Investors TFI
Wojciech Boczoń