Zgodnie z oczekiwaniami zarządzających z CU Investement Management, miniony rok był bardzo dobry dla inwestycji w akcje notowane na warszawskiej giełdzie – główny indeks rynku WIG zyskał w tym okresie blisko 28 proc. Istotnymi motorami wzrostu cen polskich akcji było przyspieszenie wzrostu gospodarczego w Polsce i związana z tym poprawa wyników finansowych spółek notowanych na giełdzie. Istotną rolę odegrał również spadek ryzyka inwestycyjnego i wzrost zainteresowania polskimi aktywami ze strony inwestorów zagranicznych po wejściu naszego kraju do Unii Europejskiej.
Opracowując strategię inwestycyjną na początku 2004 roku założyliśmy, że uzyskamy wyższe zyski z akcji niż z obligacji i innych papierów dłużnych. Zgodnie z tym konstruowaliśmy nasze portfele inwestycyjne. Dzięki takiej strategii oraz aktywnemu podejściu zarządzających fundusze kapitałowe CU Życie ponownie osiągnęły bardzo dobre, by nie rzecz – spektakularne, stopy zwrotu. Wystarczy wspomnieć blisko 36-proc. zysk Funduszu Dynamicznego w 2004 roku i blisko 160-proc. wynik za ostatnie 3 lata, i porównać je z odpowiednimi zmianami indeksu WIG: blisko 28 proc. w 2004 roku i nieco ponad 90 proc. za ostatnie 3 lata – mówi Marek Przybylski, prezes CU Investment Management. Również pozostałe fundusze krajowe zarówno w minionym roku, jak i w dłuższym horyzoncie czasowym, osiągnęły bardzo dobre rezultaty. Stopy zwrotu w dużym stopniu zależały od udziału akcji w portfelu inwestycyjnym, chociaż fundusze bezpieczne również osiągnęły zyski znacząco wyższe niż konkurencyjne formy inwestowania.
Zarządzający funduszami CU patrzą dość optymistycznie na rozpoczęty rok. Trzeba jednak zdawać sobie sprawę, że względna atrakcyjność akcji w stosunku do instrumentów dłużnych po dwuletniej hossie w oczywisty sposób jest obecnie niższa. Dlatego kluczem do sukcesu
w tym roku będzie dobór spółek do portfeli inwestycyjnych, zarówno z rynku pierwotnego, jak i wtórnego. Ważną rolę odegra też dość aktywna zmiana alokacji między akcjami
a instrumentami dłużnymi – podkreśla prezes Przybylski.
Aktywami ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych CU Życie zarządza wyspecjalizowana spółka Commercial Union Investment Management (Polska) SA. Posiada ona zezwolenia KPWiG na zarządzanie portfelami papierów wartościowych i na doradztwo inwestycyjne. Zajmuje drugie miejsce wśród podmiotów asset management w Polsce pod względem wartości zarządzanych aktywów (ogółem blisko 9,5 miliarda zł na koniec 2004 r.).
Wojciech Boczoń