AMB Consulting: Komentarz walutowy

Roczna stopa wyniosła 2,4% i była niższa od poprzedniej. Jednak wysokie prawdopodobieństwo dalszego zacieśniania polityki monetarnej przez Bank Anglii utrzymało się, gdyż odczyt na poziomie 2,4% r/r był wyższy od oczekiwań na poziomie 2,3%. Informacja ta bardzo pozytywnie podziałała na brytyjską walutę, która resztę dnia umacniała się między innymi w stosunku do złotówki. O godzinie 11:00 na rynek napłynęły informacje o dużo większym od prognoz spadku indeksu ZEW dotyczącego oczekiwań co do rozwoju niemieckiej gospodarki. Indeks ten w lipcu wyniósł jedynie 10,4 pkt wobec oczekiwanych 19,7 pkt i był najniższy od marca 2007 roku. Taki odczyt powyższej figury osłabił euro a para EUR/USD o godzinie 11:35 przetestowała swoje wczorajsze minimum na poziomie 1,3760. W drugiej części dnia opublikowana miała być cała seria danych z amerykańskiej gospodarki. O godzinie 14:30 poznaliśmy mieszany raport o inflacji PPI. Jej bazowy indeks wzrósł o 0,3% powyżej prognoz natomiast indeks niebazowy był niższy od oczekiwań i spadł o 0,2%. Najprawdopodobniej inwestorzy większą wagę przydzielą do indeksu CPI, którego publikacja zaplanowana jest na dzisiaj. O godzinie 15:00 odnotowano bardzo duży wzrost przepływów kapitałowych w maju. W tym miesiącu do Stanów Zjednoczonych napłynęło 163,5 mld USD co pozwoli pokryć deficyt handlowy z ostatnich dwóch miesięcy. Również dynamika produkcji przemysłowej w USA w czerwcu była nieco wyższa od prognoz (0,5% vs. 0,4%) jednak żadna z powyższych figur nie była impulsem wystarczająco silnym, aby kurs eurodolara wybił się z wyżej wspomnianego zakresu wahań (1,3760 – 1,3796). Pary EUR/PLN oraz USD/PLN pozostały w dniu wczorajszym, podobnie jak para EUR/USD w wąskich zakresach wahań odpowiednio 3,7464 – 3,7526 oraz 2,7177 – 2,7246. Tak mała zmienność na rynku pomimo dużej ilości danych makroekonomicznych spowodowana może być okresem urlopowym i ograniczeniem aktywności inwestorów. Trochę inaczej zachowywała się wczoraj para GBP/PLN a spowodowane to było wyżej wspomnianymi danymi z Wielkiej Brytanii na temat inflacji CPI w czerwcu. Potwierdzenie nadal istniejącej w gospodarce brytyjskiej sporej presji inflacyjnej spowodowało umocnienie się funta między w stosunku do złotówki. Para GBP/PLN o godzinie 14:02 testowała dzisiejsze maksimum przy cenie 5,5717 PLN za jednego funta a o godzinie 17:00 jednostka brytyjskiej waluty kosztowała 5,5561 PLN wobec 5,5388 PLN o godzinie 9:00. Jedno euro o godzinie 17:00 warte było 1,3784 USD oraz 3,7468 PLN a jednego dolara wyceniano na 2,7179 PLN.

Krótkoterminowa prognoza:

Rynek krajowy:

Polska waluta nadal jest pod wpływem ruchów eurodolara i wczorajsze nocne wybicie się kursu pary EUR/USD powyżej poziomu 1,3805 spowodował umocnienie się naszej waluty szczególnie w stosunku do dolara, jednak nadal aktualne pozostają korytarze wahań 2,7114 – 2,7265 dla pary USD/PLN oraz 3,7357 – 3,7530 dla pary EUR/PLN. Są dwa czynniki, które zadecydować mogą o tym, że nasza waluta osłabi się w krótkim terminie. Jednym z nich jest nadal utrzymujące się napięcie związane z możliwością wcześniejszych wyborów parlamentarnych, drugim ważniejszym jest pogorszenie się sentymentu do walut regionu. Trochę inna sytuacja jest na parze GBP/PLN, która od zeszłego tygodnia po przetestowaniu minimów przy cenie 5,50 PLN za jednego funta podąża na północ będąc między innymi pod wpływem danych makroekonomicznych napływających z Wysp Brytyjskich. W dniu dzisiejszym ważnym poziomem oporu dla tej pary będzie cena 5,58 i dopiero wyraźniejsze pokonanie tego oporu pozwoli na dalsze wzrosty w okolice 5,65.

Rynek zagraniczny:

Na wczorajszej sesji amerykańskiej para EUR/USD wybiła się górą z wcześniejszego korytarza wahań powyżej poziomu 1,3805 i w nocy przetestował kolejną istotną linię oporu w okolicach ceny 1,3840 USD za jedno euro. Takie zachowanie się eurodolara może świadczyć o utrzymującym się negatywnym nastawieniu do zielonego. Dzisiejsze dane mogą zmienić sytuację amerykańskiej waluty w stosunku do euro, jednak muszą to być informacje dużo wyższe do oczekiwań. Publikowane popołudniu figury dotyczyć będą inflacji CPI w czerwcu w USA oraz rynku nieruchomości. W pierwszej części dnia inwestorzy poznają również sprawozdanie z ostatniego posiedzenia Banku Anglii i jeśli notatki potwierdzą jastrzębie nastawienie członków BOE to może obserwować dalsze umocnienie się brytyjskiej waluty w stosunku do dolara. O godziny 11:00 znany będzie również bilans handlowy Strefy euro w maju, jednak ta figura może pozostać bez większego wpływu na rynek. Po przekroczeniu przez eurodolara ważnego poziomu oporu 1,3805 otworzyła się droga do dalszych wzrostów wartości euro w stosunku do zielonego i dzisiejszy dzień zadecyduje o tym, czy eurodolar szybko wróci do wcześniejszego zakresu wahań 1,3765 – 1,3805 czy też podąży dalej na północ.

Kalendarium:

Z ważniejszych danych makroekonomicznych na rynek napłyną dzisiaj:

01:50 Japonia, sprawozdanie z czerwcowego posiedzenia Banku Japonii,

07:00 Japonia, indeks wyprzedzający koniunkturę w maju (prog. 36,4%; pop. 30.0%),

07:00 Japonia, indeks zbieżny z koniunkturą w maju (prog. 60,0%; pop. 66.7%),

10:30 Wielka Brytania, sprawozdanie z ostatniego posiedzenia Banku Anglii,

11:00 Strefa Euro, bilans handlowy w maju (prog. 2,2 mld EUR; pop. 1,8 mld EUR),

13:00 Kanada, indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu (prog. +0,2%; pop. +0,4%),

13:00 Kanada, inflacja bazowa w czerwcu (prog. +0,2%; pop. +0,3%),

14:30 USA, indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu (prog. +0,2%; pop. +0,7%),

14:30 USA, liczba rozpoczętych inwestycji budowlanych w czerwcu (prog. 1450 tys; pop. 1474 tys.),

14:30 USA, liczba pozwoleń wydanych na budowę domów w czerwcu (pop. 1501 tys.),

14:30 Kanada, indeks wyprzedzający koniunkturę w czerwcu (prog. 0,4%; pop. 0,5%),

16:30 USA, zmiana zapasów ropy naftowej.