Na koniec sierpnia aktywa zgromadzone w funduszach inwestycyjnych pozostały na poziomie zbliżonym do lipcowego. Wygląda więc na to, że mimo spadku głównego indeksu warszawskiego parkietu towarzystwom udało się utrzymać wartość powierzonych im środków.
Stało się to głównie za sprawą dobrego miesiąca na rynku obligacji, które „uratowały” łączny wynik z zarządzania, wypracowany przez zarządzających aktywami. Rynkowi sprzyjał również dodatni bilans wpłat i wypłat, szacowany przez Analizy Online na około +0,5 mld zł. Był to zatem szesnasty z kolei miesiąc w którym TFI odnotowały pozytywny bilans przepływów. . W sierpniu wartość aktywów wzrosła o +0,4% (czyli +0,4 mld zł) do 105,6 mld zł.
Liderem pod względem przyrostu aktywów w sierpniu zostały fundusze pieniężne i gotówkowe, których aktywa przekroczyły barierę 13 mld zł. Oznacza to, iż w funduszach tych ulokowana jest obecnie niemal co ósma złotówka (12,8%), czyli najwięcej od blisko 5 lat. Wobec relatywnie niewielkich zmian wartości jednostek, jakie z miesiąca na miesiąc stają się udziałem funduszy z tej grupy (+0,4% w sierpniu), tak wysoki przyrost środków to zasługa napływu nowego kapitału, który z niewielkimi przerwami zasila tę grupę od wielu miesięcy. Według szacunków Analiz Online, w sierpniu klienci wpłacili do nich grubo ponad +0,5 mld zł więcej niż z nich wypłacili.
Sierpień był również bardzo dobrym miesiącem dla funduszy dłużnych, które wzrost wartości aktywów zawdzięczają zarówno nowym wpłatom, jak i bardzo dobrej koniunkturze na rynku długu. W skali całego miesiąca indeks IROS, mierzący koniunkturę na tym rynku, zyskał +1,21%, a stopy zwrotu funduszy złotówkowych niejednokrotnie przekraczały nawet +1,5%. Wartość aktywów wzrosła natomiast o +2,3%, osiągając na koniec miesiąca poziom 16,2 mld zł.
Miniony miesiąc niezbyt dobrze zakończył się natomiast dla dwóch największych segmentów rynku (stanowiących łącznie blisko 60% rynku), czyli dla funduszy, które w dużym stopniu inwestują na rynku akcji. Negatywny klimat w pierwszej części miesiąca przerodził się w przecenę, która tylko w niewielkim stopniu została odrobiona w jego końcówce. Indeks amerykańskich blue chipów S&P500 stracił -4,7%, a europejski indeks DJ Euro Stoxx -4,8%. Na tym dość ponurym tle warszawska giełda wypadła nie najgorzej, bowiem spadek szerokiego indeksu WIG wyniósł „zaledwie” -0,6%. Zmniejszenie wartości aktywów zarządzanych przez fundusze akcyjne o -1,7% można więc tłumaczyć ujemnym saldem wpłat i wypłat. Aktywa funduszy mieszanych straciły w tym czasie na wartości jedynie -0,1%.
Najwyższą dynamikę zmian w sierpniu odnotowały w sumie fundusze surowcowe (+9,9%), jednak z racji niewielkich aktywów w nich zgromadzonych, kwota, która powiększyła ich wartość to zaledwie 15 mln zł. Z segmentów zarządzających środkami wartymi mniej niż 10 mld zł, przyrost aktywów odnotowały jeszcze fundusze nieruchomości (+0,6%), dzięki aktywom pozyskanym przez nowo utworzony fundusz oraz fundusze aktywów niepublicznych (+0,3%). Na przeciwległym biegunie znalazły się natomiast fundusze ochrony kapitału (-1,9%), które spadek aktywów mogą tłumaczyć zmianą polityki inwestycyjnej jednego z większych funduszy, który trafił w sierpniu do grupy produktów mieszanych. Spadek wartości zarządzanych środków o podobnej skali (-1,8%) odnotowały również fundusze sekurytyzacyjne.
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń