Po 5 miesiącach spadku wartości aktywów zgromadzonych w krajowych funduszach inwestycyjnych, w październiku dynamika zmian była dodatnia i wyniosła +1,4%. W skali całego miesiąca aktywa zwiększyły swoją wartość o +1,6 mld zł, osiągając poziom 109,7 mld zł.
Wartość aktywów zebranych na naszym rynku wyrażona we wspólnej walucie wynosiła 25,3 mld EUR, co oznacza miesięczną zmianę o +3,0%. Większy wzrost wartości aktywów wyrażonych w walucie europejskiej wynikał z umocnienia się złotego względem euro.
W obecnej sytuacji, kiedy na rynkach wciąż mamy do czynienia z dużą nerwowością, trudno jednak oczekiwać, by na koniec roku aktywa osiągnęły poziom wyższy niż na koniec 2010 roku. Obecnie tegoroczna dynamika osiągnęła
-5,9%.
W październiku na światowych rynkach akcji mieliśmy do czynienia z silnym odreagowaniem wcześniejszych spadków. Poziom indeksu największych spółek WIG20 został wywindowany do 2371,57 pkt, czyli zanotował wzrost o +8,4%. To najlepszy miesięczny wynik od lipca 2010 roku, w którym zyskał +9,0%. Nie powinno zatem dziwić, że w takim otoczeniu aktywa zarządzane przez krajowe TFI wzrosły.
Na październikowy wzrost wartości aktywów pozytywny wpływ w wysokości ok. +2,5 mld zł miał wynik zarządzania. Z kolei wpływ salda wpłat i wypłat na wartość rynku był negatywny, gdyż według szacunków Analiz Online wyniosło ono -0,9 mld zł.
W największym stopniu dobra koniunktura na giełdzie przełożyła się na wzrost aktywów w segmencie funduszy akcyjnych, który wyniósł +4,8%. W rezultacie ich udział rynkowy zwiększył się w ciągu miesiąca do 22,1%, powiększając przewagę nad funduszami mieszanymi (21,4%). To zasługa jedynie dobrego wyniku z zarządzania, bowiem saldo przepływu środków szósty miesiąc z rzędu było ujemne. Na koniec miesiąca aktywa w nich zgromadzone warte były 24,3 mld zł, przy czym wciąż dominują fundusze akcji polskich, które zgromadziły 19,1 mld zł.
Dzięki wzrostom na rynkach akcji, zwiększyła się również wartość aktywów w funduszach mieszanych, do których zaliczamy fundusze zrównoważone, stabilnego wzrostu oraz aktywnej alokacji (+1,7%). Podobnie jak w funduszach akcyjnych, te również odnotowały w październiku odpływ środków. Jest to segment notujący największy odpływ netto w tym roku. Według szacunków Analiz Online bilans wpłat i wypłat od stycznia do października wyniósł już -4,6 mld zł (w porównaniu do -1,0 mld zł w 2010 roku).
Największy w ujęciu procentowym wzrost wartości aktywów odnotowały w październiku fundusze surowcowe (+21,9%). To efekt znacznego, jak na tę grupę, napływu środków do zaledwie 2 funduszy inwestujących w złoto z oferty Investors TFI. Przewaga wpłat nad wypłatami sięgnęła +75 mln zł, dzięki czemu wartość aktywów w nich zgromadzona przekroczyła poziom 0,5 mld zł.
W segmentach funduszy nie angażujących się w akcje sytuacja wyglądała niejednoznacznie. Największy wpływ na dynamikę zmian miały zachowania klientów, którzy wpłacali środki do funduszy pieniężnych i gotówkowych, jednocześnie wypłacając z funduszy dłużnych. W przypadku funduszy pieniężnych i gotówkowych napływ środków nie był zbyt duży, a miesięczna dynamika zmian sięgnęła +0,9%. Wystarczyła ona do osiągnięcia najwyższego w historii poziomu aktywów przekraczającego 19 mld zł.
W czasie październikowego odbicia na rynku akcji, mierzący koniunkturę na rynku długu wskaźnik IROS zyskał +1,05%. Jednak mimo sprzyjających warunków rynkowych, październik nie był udany dla funduszy dłużnych. Wartość środków pod zarządzaniem zmniejszyła się w nich o -0,4%, do 19,5 mld zł. Ujemny wpływ miały zachowania klientów, którzy po raz pierwszy od kwietnia tego roku, więcej środków z nich wycofali niż wpłacili. Największy spadek wartości aktywów odnotowały fundusze ochrony kapitału (-3,6%), które również ucierpiały na nadwyżce odkupień nad nabyciami.
Spadek wartości zarządzanych środków odnotowały również fundusze absolute return (-0,3%) oraz aktywów niepublicznych (-0,1%).
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń