Bardzo podobny scenariusz mogliśmy obserwować podczas ostatniej większej korekty na GPW, czyli w połowie zeszłego roku. Również wówczas nie zaobserwowaliśmy wzmożonego wycofywania środków, mieliśmy za to do czynienia ze wstrzymaniem się z nowymi inwestycjami, z jednoczesnym przenoszeniem środków do bardziej bezpiecznych funduszy (grupa RPP).
W lutym, podobnie jak w dwóch poprzednich miesiącach, Polacy oszczędzający w funduszach inwestycyjnych, wybierali głównie produkty obarczone dość dużym ryzykiem inwestycyjnym, jednocześnie wycofując środki z bezpieczniejszych funduszy dłużnych. Hitem wciąż pozostają produkty o mieszanych strategiach inwestycyjnych (zrównoważone i aktywnej alokacji). Co prawda pozyskały one nieco mniej środków niż miesiąc wcześniej, jednak wciąż jest to zdecydowany lider na polskim rynku. W lutym trafiło do nich według naszych szacunków 1,5 mld PLN, czyli połowa łącznego salda wpłat i umorzeń. Więcej niż jedną trzecią środków w ramach tej grupy pozyskał subfundusz ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus. Produkt ten dostępny jest na polskim rynku zaledwie od 12 grudnia 2006 i cieszy się wciąż niesłabnącą popularnością. W grupie MIP powyżej 100 mln PLN zebrały jeszcze trzy fundusze: Arka BZ WBK Zrównoważony FIO, PKO/Credit Suisse Zrównoważony FIO oraz Pioneer Zrównoważony FIO.
W lutym sporym zainteresowaniem cieszyły się również „czyste” produkty akcyjne. Około 0,9 mld PLN nowych aktywów netto, ponad dwukrotnie więcej niż miesiąc wcześniej, wpłacono do funduszy inwestujących w polskie akcje. Prawie połowę tych środków przyciągnęły: Arka BZ WBK Akcji FIO – największy polski fundusz akcyjny oraz jeden z 8 funduszy inwestujących w akcje małych i średnich spółek – PKO/Credit Suisse Akcji Małych i Średnich Spółek FIO.
Również grupa funduszy inwestujących w akcje zagraniczne ma sporo zwolenników. Według naszych szacunków w minionym miesiącu inwestorzy wpłacili do niej ok. 350 mln PLN, nieco mniej niż w rekordowym styczniu br. W ramach tej grupy wciąż największym zainteresowaniem cieszy się jedyny polski fundusz, który może bezpośrednio lokować na rynku rosyjskim – DWS Polska FIO Top 50 Małych i Średnich Spółek Plus (prawie 170 mln PLN nowych środków netto).
Produkty stabilnego wzrostu, które mają znacznie mniejszy udział akcji w portfelu, w minionym miesiącu cieszyły się podobnym zainteresowaniem jak w styczniu. Saldo napływów do tej grupy wyniosło ok. 350 mln PLN, a najchętniej wybieranym funduszem okazał się Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu SFIO, w którym wartość nowych wpłat przewyższyła wartość umorzeń o ponad 130 mln PLN.
W lutym znacznie spadło zainteresowanie niestandardowymi produktami inwestycyjnymi, których ze względu na specyficzną politykę inwestycyjną, nie można zamieścić w żadnej z podstawowych grup. W minionym miesiącu wpłynęło do nich zaledwie 170 mln PLN netto, czterokrotnie mniej niż w styczniu. Tylko jeden fundusz w tej grupie pozyskał ponad 100 mln PLN nowych środków – Pioneer FG SFIO subfundusz DiW Rynku Chińskiego.
Od wielu miesięcy obserwujemy niewielkie zainteresowanie funduszami inwestującymi w papiery bezpieczne, przy czym większość z nich odnotowuje ciągły odpływ środków. Wszystkie produkty dłużne (obligacji polskich, dolarowych i denominowanych w EUR) straciły netto ponad 210 mln PLN, a od początku roku prawie 400 mln PLN. Funduszami, z których wycofano najwięcej środków okazały się: Pioneer Obligacji Skarbowych FIO oraz PKO/Credit Suisse Obligacji FIO. Jedynie fundusze pieniężne odnotowały niewielki napływ środków – prawie 70 mln PLN.
Towarzystwem, które w lutym pozyskało najwięcej aktywów netto okazał się BZ WBK AIB TFI (prawie 850 mln PLN). Najwięcej z tych środków trafiło na rachunki największego funduszu w Polsce, Arka BZ WBK Zrównoważony FIO (prawie 340 mln PLN) oraz niewiele mniej popularnych: Arka BZ WBK Akcji FIO oraz Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu SFIO. Kolejne towarzystwo – ING TFI, pozyskało o ponad 200 mln PLN nowych środków mniej. W tym przypadku dobry wynik to zasługa przede wszystkim, działającego od połowy grudnia zeszłego roku, funduszu ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus. Według naszych szacunków zgromadził on w lutym najwięcej ze wszystkich funduszy działających na polskim rynku – ok. 500 mln PLN nowych środków. Trzecim, pod względem wielkości pozyskanych aktywów netto było PKO TFI, którego fundusze pozyskały ponad 570 mln PLN, głównie dzięki wspomnianemu już PKO/Credit Suisse Akcji Małych i Średnich Spółek FIO (prawie 0,25 mld PLN).
Cztery TFI zanotowały w zeszłym miesiącu odpływ aktywów netto. Najwięcej środków straciło BPH TFI (ok. 125 mln PLN). Pozostałe TFI, które w lutym straciły aktywa to: Skarbiec TFI, KBC TFI oraz Legg Mason TFI. Warto też odnotować, iż SEB TFI, po raz pierwszy od lipca 2005 r. zanotował dodatnie saldo wpłat i umorzeń.
Zespół Analiz Online
Wojciech Boczoń
