Nowy rok z obligacjami oszczędnościowymi

W styczniu Ministerstwo Finansów zaoferuje nowe emisje obligacji dwu-, cztero- i dziesięcioletnich.

Do dnia 29 grudnia sprzedaż obligacji detalicznych wyniosła według wartości nominalnej blisko 630 mln zł. W tym DOS1207 583 mln zł, TZ1108 15,6 mln zł, COI1209 12,3 mln zł, SP1210 12,8 mln zł i EDO1215 5,9 mln zł, czyli prawie o 50 % więcej niż w październiku br.

– Ostatnie tygodnie pokazały, że przed świętami myślimy także o tym, w jaki sposób korzystnie ulokować swoje nadwyżki finansowe. Wzrost sprzedaży zanotowały wszystkie oferowane papiery. Jak zwykle, największą popularnością cieszyły się obligacje dwuletnie ale zauważalny stał się także wzrost sprzedaży dziesięciolatek, których blisko połowa została ulokowana na kontach IKE-Obligacje. Mamy nadzieję, że ten pozytywny trend utrzyma się także w nowym, 2006 roku – mówi Anna Suszyńska, Zastępca Dyrektora Departamentu Należności i Zobowiązań Finansowych Państwa w Ministerstwie Finansów.

W styczniowej ofercie obligacji Skarbu Państwa znajdą się nowe emisje dwuletnich oszczędnościowych obligacji o oprocentowaniu stałym (DOS0108), czteroletnich indeksowanych oszczędnościowych obligacji skarbowych (COI0110), a także dziesięcioletnich emerytalnych oszczędnościowych obligacji skarbowych (EDO0116).

Cena sprzedaży jednej obligacji dwuletniej wynosi 100 zł i jest równa wartości nominalnej. Oprocentowanie nowej emisji obligacji dwuletnich DOS0108 wynosi 4,1% w skali roku i jest stałe w okresie dwóch lat. Po pierwszym roku odsetki są kapitalizowane, czyli w następnym naliczane są od wartości obligacji powiększonej o odsetki. Po dwóch latach odsetki wyniosą 8,37 zł od jednej obligacji.

Posiadacze obligacji DOS0106, których termin wykupu przypada w styczniu 2006, mogą nabyć dwulatki nowej emisji w drodze zamiany. Zamiana to wygodna forma zakupu obligacji, pozwalająca na kontynuację oszczędzania w bezpieczne papiery Skarbu Państwa. Cena zamiany jednej obligacji wynosi 99,90 zł. Aby zamienić obligacje należy złożyć dyspozycję w jednej z placówek PKO BP SA lub za pośrednictwem telefonu czy internetu.

Zamiana obligacji dwuletnich cieszy się wśród inwestorów coraz większą popularnością. Do dnia 29 grudnia sprzedano w ten sposób obligacje o wartości nominalnej ponad 274,5 mln zł. To bardzo dużo, biorąc pod uwagę fakt, że jeszcze we wrześniu wartość sprzedaży w tej formie wynosiła 16,5 mln, a w październiku 13,5 mln. Już w listopadzie dało się zauważyć zwiększone zainteresowanie tą formą zakupu, w ten sposób zakupiono dwulatki za kwotę ponad 143,5 mln zł.

Wykres 1. Wartość zamiany obligacji w okresie wrzesień – grudzień 2005 r.

Oferowane w styczniu czteroletnie indeksowane oszczędnościowe obligacje skarbowe (COI0110) przyniosą inwestorom 4,75% zysku w pierwszym rocznym okresie odsetkowym. Cena jednej obligacji jest niezmienna i wynosi 100 zł. Obligacje COI mają cztery roczne okresy odsetkowe, a oprocentowanie jest naliczane i wypłacane dla każdego okresu oddzielnie. Oprocentowanie obligacji czteroletnich jest sumą wskaźnika inflacji ogłaszanego przez GUS za 12 miesięcy poprzedzających dany okres odsetkowy oraz ustalonej marży odsetkowej. Styczniowe czterolatki mają marżę na poziomie 3,75% w pierwszym okresie odsetkowym, natomiast w następnych trzech latach w wysokości 2,25%. To właśnie marża jest dla posiadacza obligacji gwarancją, że zysk z inwestycji będzie zawsze wyższy od inflacji.

W styczniowej ofercie papierów skarbowych znajdują się także emerytalne obligacje dziesięcioletnie (EDO0116). Cena jednej obligacji wynosi 100 zł, a oprocentowanie w pierwszym rocznym okresie odsetkowym zostało ustalone na poziomie 5,0%. Obligacje dziesięcioletnie (EDO) mają zmienne oprocentowanie określane każdorazowo dla rocznego okresu odsetkowego. Stopa procentowa obligacji EDO jest sumą inflacji ogłaszanej przez GUS za 12 miesięcy poprzedzających dany okres oraz ustalonej marży. Po zakończeniu rocznego okresu odsetkowego następuje kapitalizacja odsetek – oznacza to, że kolejne odsetki naliczane będą od wartości nominalnej powiększonej o zysk z poprzedniego okresu odsetkowego. Wypłata odsetek odbywa się jednorazowo na zakończenie całej inwestycji. O atrakcyjności tych obligacji decyduje również możliwość wykorzystania ich jako formy lokaty oszczędności w ramach Konta IKE-Obligacje. Dodatkową zaletą zakupu dziesięciolatek w ramach Indywidualnych Kont Emerytalnych jest zwolnienie z podatku od zysków kapitałowych.

W przypadku konieczności wcześniejszego zakończenia inwestycji, wszystkie obligacje oszczędnościowe (DOS, COI, EDO) można przedstawić do przedterminowego wykupu nie tracąc odsetek (zlecenie takie można złożyć jednak nie wcześniej niż po upływie jednego miesiąca od dnia sprzedaży i nie później niż na jeden miesiąc przed terminem jej wykupu).

W styczniu oferowane są także obligacje rynkowe trzyletnie TZ1108 i pięcioletnie SP1210. Obecna cena emisyjna trzyletnich obligacji skarbowych o zmiennej stopie procentowej TZ1108 wynosi 99,90 zł, a oprocentowanie w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym 4,31% w skali roku. Sprzedaż prowadzona jest do końca stycznia 2006 roku. Termin wykupu trzylatek TZ1108 to 5 listopada 2008 r. Obligacje pięcioletnie SP1210 są dostępne w sprzedaży od 1 grudnia 2005 r. do 28 lutego 2005 r. Oprocentowanie tych obligacji jest stałe w całym okresie oszczędzania i wynosi 4,5%. Obecna cena emisyjna wynosi 98,90 zł. Obligacje rynkowe są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych i MTS-CeTO.