„Odważne prognozy” internetowego banku inwestycyjnego z siedzibą w Kopenhadze są zbierane w ramach projektu Perspektywy na 2008 (2008 Outlook) i stanowią coroczną próbę prognozowania perspektyw wydarzeń na globalnych rynkach, które można określić mianem „czarnych łabędzi”. W tym roku mamy do czynienia ze złowieszczą perspektywą. „Czarne łabędzie” to rzadkie zdarzenia o dużym znaczeniu, które leżą poza granicami zwykłych oczekiwań.
Odważne prognozy Saxo Banku na rok 2008:
1.Wybór Rona Paula na prezydenta Stanów Zjednoczonych w 2008 r.
2.Spadek indeksu S&P500 o 25% z najwyższego w 2007 poziomu równego 1182 punktów.
3.Bankructwo co najmniej trzech z 10 największych firm budowlanych w USA.
4.Spadek cen akcji w Chinach o 40% do końca Q3 2008.
5.Ponowny dwukrotny wzrost cen zboża.
6.Wzrost cen ropy do poziomu 175 USD za baryłkę.
7.Ujemny wzrost gospodarczy w Wielkiej Brytanii.
8.Spadek kursu EUR/SEK do poziomu 8,8000 (z obecnie wynoszącego 9,4000).
9.Spadek kursu USD/SGD do 1,4000, następnie wzrost do 1,6000 (obecnie 1,6000).
10.Wzrost kursu EUR/HUF do poziomu 275.
„Już teraz można dostrzec pewne oznaki przyszłej recesji w największych gospodarkach świata. Choć eskalacja do tego poziomu jest mało prawdopodobna, istnieją wczesne wskaźniki rosnącej inflacji. Sytuacja na rynku kredytowym dopiero zaczyna się wyjaśniać” – twierdzi David Karsbøl, dyrektor ds. strategii w Saxo Bank.
Wagi prognozom banku – i zmartwień dla gospodarki światowej – dodaje fakt dokładności niektórych wcześniejszych „odważnych prognoz” Saxo Banku.
„Niektóre z najważniejszych prognoz na 2007 rok sprawdziły się w 100% lub prawie w 100%. Prognozowaliśmy, że stopa Federal Fund Rate osiągnie w 2007 r. poziom 4%. W ostatnim kwartale stopa ta osiągnęła poziom 4,25%, tak więc nasza „odważna” prognoza różniła się zaledwie o 25 punktów bazowych. Warto zauważyć, że przewidywania wielu komentatorów rynkowych na 2007 r. były inne” – dodał David Karsbøl. „Od samego początku oczekiwaliśmy gorszej koniunktury na amerykańskim rynku nieruchomości i budowlanym w 2008 r. Prognozowaliśmy, że indeks S&P1500 Home Builders’ Index osiągnie poziom 795 i spadnie drastycznie do poziomu 521 do końca roku. Byliśmy blisko, jednak spadek był o wiele większy niż twierdziliśmy w naszych prognozach – z poziomu 751 do 252”.
Wiele prognoz Saxo Banku dotyczących rynku walutowego była bardziej realistyczna niż ekstrawagancka, gdy zmienność sytuacji gospodarczej w ciągu roku odbiła się na kursach walutowych.
„Według naszych prognoz kurs AUD/JPY miał wzrosnąć do 100 i następnie spaść do poziomu 85. W rzeczywistości kurs wzrósł do 107,8 i spadł ponownie do 86,04 – byliśmy więc bardzo blisko. Warto też zwrócić uwagę, że nasza „odważna” prognoza spadku kursu USD/NOK do poziomu 5,40 okazała się prawdziwa. Kurs dalej zresztą spadał” – powiedział Karsbøl.
„Nasze odważne prognozy nie są prognozami naukowymi, ale mają prowokować do przemyśleń i debaty na rynku” – konkluduje David Karsbøl. „Ich realizacja nie jest jednak niemożliwa” – dodaje.
Wojciech Boczoń
