Podczas panelu „Securing Growth – Innovating to Compete” na IIF European Summit 2026 Ludmiła Falak‑Cyniak, Wiceprezeska Zarządu PKO Banku Polskiego, podkreśliła, że konkurencyjność i odporność gospodarcza Europy stają się nie tylko priorytetem publicznym, lecz fundamentalną potrzebą społeczną.
Wiceprezeska Zarządu PKO Banku Polskiego Ludmiła Falak‑Cyniak zwróciła uwagę, że strategiczne obszary – takie jak obronność, bezpieczeństwo energetyczne czy transformacja cyfrowa – „nie są programami budżetowymi, lecz infrastrukturą funkcjonowania naszych społeczeństw”.
W ocenie PKO Banku Polskiego, żaden z tych celów nie zostanie zrealizowany bez aktywnego udziału sektora prywatnego oraz wykorzystania ogromnego potencjału oszczędności gospodarstw domowych.
Europa jest instytucjonalnie gotowa – ale społecznie nadal niezmobilizowana
Wskazała, że choć UE dysponuje solidną architekturą finansową i instrumentami inwestycyjnymi, wciąż brakuje szerokiego zaangażowania obywateli w budowę europejskiego kapitału.
Polskie gospodarstwa domowe zgromadziły aktywa o wartości 3,8 bln zł, lecz znaczna ich część pozostaje na depozytach, co oznacza „niewykorzystany potencjał prywatnej akumulacji kapitału”. Według danych Eurostatu depozyty bieżące to blisko jedna trzecia PKB krajów unijnych – w Niemczech, Szwecji i Włoszech sięgają ponad 40 proc.
Potrzebna zmiana kultury regulacyjnej – z nadopiekuńczości na odpowiedzialne umożliwianie ryzyka
Wiceprezeska Zarządu PKO Banku Polskiego Ludmiła Falak‑Cyniak podkreśliła, że obecne podejście nadzorcze – zwłaszcza sposób stosowania testu adekwatności w ramach MiFID II – zniechęca obywateli do udziału w rynku kapitałowym.
„Dzisiejszy system prowadzi do wykluczania – a to nie jest realna ochrona” – wskazała.
W jej ocenie instytucje unijne i krajowi regulatorzy powinni wspierać podejście portfelowe w ocenie ryzyka, które:
- odzwierciedla faktyczny sposób ponoszenia ryzyka przez inwestora,
- wspiera dywersyfikację,
- umożliwia stopniowe budowanie doświadczenia inwestycyjnego,
- pozwala oferować proste i skalowalne rozwiązania – takie jak gotowe portfele czy konta inwestycyjne obejmujące różne klasy aktywów.
Ryzyko trzeba tłumaczyć, a nie straszyć nim klientów
Wiceprezeska Zarządu PKO Banku Polskiego Ludmiła Falak‑Cyniak zaznaczyła, że komunikacja ryzyka powinna opierać się na realnych scenariuszach, strukturze portfela i horyzoncie inwestycyjnym, a nie na dominacji formalnych ostrzeżeń prawnych.
„Klienci są w stanie akceptować ryzyko – jeśli je rozumieją.”
Mobilizacja kapitału – warunek europejskiej konkurencyjności
Podsumowując, Wiceprezeska Zarządu PKO Banku Polskiego Ludmiła Falak‑Cyniak podkreśliła, że aby Europa mogła skutecznie finansować swoją strategiczną transformację – w obronności, energii i technologii – musi odblokować dostęp do prywatnych oszczędności i „przestawić się z ochrony nadmiernej na ochronę skuteczną”.
„Jeśli chcemy być regulacyjnie bezpieczni i kapitałowo konkurencyjni, ryzyko musimy mierzyć tam, gdzie ono naprawdę istnieje – na poziomie całego portfela, a nie pojedynczej transakcji” – powiedziała.
Wojciech Boczoń
