W sierpniu 2008 r. Ministerstwo Finansów oferowało inwestorom indywidualnym cztery typy obligacji skarbowych: dwuletnie DOS0810, trzyletnie TZ0811, czteroletnie COI0812 i dziesięcioletnie EDO0818. Sprzedaż była realizowana za pośrednictwem placówek PKO BP, przez telefon oraz przez internet. W sumie inwestorzy zakupili ponad 7,4 mln sztuk papierów, każdy o wartości nominalnej 100 zł. Dla porównania, w czerwcu sprzedaż wyniosła 6,6 mln sztuk obligacji.
Sierpniowa sprzedaż obligacji detalicznych była najwyższa od lipca 2005 r. W sumie w tym roku na rynek trafiło już 36,6 mln zł sztuk papierów wartych 3,66 mld zł. W całym 2007 r. popyt na papiery skarbowe wyniósł 2,87 mld zł. – To absolutny rekord. Widzimy, że w sytuacji, kiedy z rynków finansowych płyną nienajlepsze informacje, Polacy wrócili do lokowania wolnych środków w obligacje skarbowe, jako instrument przynoszący najpewniejsze zyski – mówi Anna Suszyńska, Zastępca Dyrektora Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów
Obligacje dwuletnie – sprzedaż sięgnęła pół miliarda złotych
W dalszym ciągu dużym zainteresowaniem cieszyły się „dwulatki”, których sprzedaż urosła do prawie 500 mln zł (dokładnie 497,8 mln zł). Jeszcze w lipcu Ministerstwo Finansów podniosło oprocentowanie tych papierów do 6,25 proc. w skali rocznej. To spowodowało, że „dwulatki” stały się dla wielu oszczędzających ciekawą alternatywą.
Kupon dwuletnich papierów jest stały, co oznacza, że ich nabywcy mogą liczyć na pewny zysk 12,89 zł po zakończeniu pełnego okresu oszczędzania. – W dalszym ciągu widzimy, że „dwulatki” mogą być konkurencją lokat w instytucjach komercyjnych. Chociaż coraz więcej banków promuje nowe możliwości, to zainteresowanie rządowymi papierami rośnie. W ich przypadku mamy bowiem pewność, że Państwo zwróci zainwestowaną sumę wraz z odsetkami – mówi Małgorzata Jabłońska, Dyrektor Sprzedaży Domu Maklerskiego PKO BP.
Według danych DM PKO BP, papiery dwuletnie kupiło w sierpniu około 22 tys. osób, podobnie jak w lipcu. 36 proc. popytu wygenerowały osoby, które skorzystały z opcji zamiany zapadających papierów na nowe, korzystając przy tym z 10-gr dyskonta.- Taka proporcja dowodzi, że obligacje skarbowe spotykają się ze stale rosnącym zainteresowaniem – komentuje Małgorzata Jabłońska, Dyrektor Sprzedaży Domu Maklerskiego PKO BP. Typowy inwestor kupował przeciętnie około 500 sztuk „dwulatek”. Najwięcej papierów (27 proc.) znalazło nabywców w województwie mazowieckim. Statystyki sprzedaży pokazują również, że od obligacje dwuletnie cieszą się większym zainteresowaniem kobiet, niż mężczyzn,
Rynkowe „trzylatki” – inwestorzy kupują nową serię
Sporym popytem cieszyły się obligacje trzyletnie nowej serii TZ0811, oprocentowane 6,24 proc. w pierwszym, półrocznym okresie odsetkowym. Sierpniowa sprzedaż „trzylatek” sięgnęła 103,1 mln zł, wobec 11,3 mln zł w lipcu. – Wzrost zainteresowania tymi papierami dowodzi, że inwestorzy pozytywnie ocenili nową propozycję Ministerstwa Finansów – ocenia Aneta Kopera, Naczelnik Wydziału Rynku Instrumentów Detalicznych w Departamencie Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów. Jeszcze w lipcu papiery trzyletnie były oprocentowane 6,05 proc. w skali rocznej.
„Trzylatki” jako jedyne ze wszystkich typów papierów skarbowych oferowanych inwestorom detalicznym mają charakter rynkowy, co oznacza, że można nimi obracać na Giełdzie Papierów Wartościowych lub na rynku MTS CeTO. Ich rynkowy charakter wynika również z faktu, że w kolejnych półrocznych okresach oprocentowanie obligacji wyznaczane jest na bazie stawki międzybankowej WIBOR 6M. Seria TZ0811 będzie oferowana jeszcze we wrześniu i w październiku.
„Czterolatki” – popyt wciąż wysoki
Niesłabnącą popularnością cieszyły się w sierpniu obligacje czteroletnie. Ich sprzedaż wyniosła 76,7 mln zł, wobec 88,4 mln zł w lipcu. Inwestorów wciąż przyciąga wysokie, 7-proc. oprocentowanie tych papierów. W sumie „czterolatkami” zainteresowało się 2,4 tys. osób.
Indeksowane inflacją papiery COI przynoszą odsetki co roku. Oprocentowanie w kolejnych latach uzależnione jest od indeksu wzrostu cen podawanego przez Główny Urząd Statystyczny – Konstrukcja obligacji, która zakłada wypłatę odsetek uwzględniających inflację i marżę 2,5 proc. pozwala zabezpieczyć się na wypadek wzrostu cen na rynku. Dzięki temu nabywcy unikają nieprzyjemnych sytuacji, kiedy okazuje się, że inwestycja nie przyniosła wyników w ujęciu realnym – mówi Aneta Kopera, Naczelnik Wydziału Rynku Instrumentów Detalicznych w Departamencie Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.
Papiery dziesięcioletnie – zainteresowanie rośnie
Sierpień przyniósł także kolejny wzrost popytu na papiery dziesięcioletnie. Nabywcę znalazły papiery o wartości nominalnej 71,2 mln zł. Dla porównania – lipcowa sprzedaż wyniosła 55,7 mln zł. W tym roku więcej papierów trafiło na rynek tylko w styczniu.
W sierpniu obowiązywało 7,25-proc. oprocentowanie w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym. Odsetki, jakie przynoszą papiery dziesięcioletnie, są co rok kapitalizowane. Ich wypłata odbywa się wraz z wykupem po 10 latach. Oprocentowanie zmienia się co 12 miesięcy i zależy od stopy inflacji, powiększonej o marżę 2,75 proc.
Obligacje dziesięcioletnie można również nabywać w ramach Indywidualnego Konta Emerytalnego i korzystać dzięki temu z przysługującej ulgi podatkowej. W 2008 r. ustalany przez Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej limit wpłat na IKE wynosi 4055,12 zł, w ramach programu można więc kupić 40 obligacji EDO, które będą później zwolnione z podatku od zysków kapitałowych. – To dobra propozycja dla osób dysponujących nadwyżkami finansowymi, które chcą odłożyć pieniądze na przyszłość – Aneta Kopera, Naczelnik Wydziału Rynku Instrumentów Detalicznych w Departamencie Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.
Wrześniowa oferta obligacji Ministerstwa Finansów
Przez cały wrzesień Ministerstwo Finansów oferuje inwestorom indywidualnym papiery o podobnym oprocentowaniu, jak w sierpniu. Wyjątkiem są „dwulatki”. W ich przypadku oprocentowanie zostało obniżone do 6 proc.
Przedstawiciele resortu oceniają, że skarbowe papiery w dalszym ciągu znajdować będą nabywców. – Utrzymująca się niestabilność na światowych rynkach finansowych, ma również wpływ na Polskę. Inwestorzy wolą lokować swoje środki w papiery dające pewne zyski i najwyższy poziom bezpieczeństwa. W przypadku obligacji detalicznych Skarb Państwa daje całkowitą gwarancję wypłaty środków w przyszłości – Anna Suszyńska, Zastępca Dyrektora Departamentu Długu Publicznego w MF.
Jak kupić obligacje?
Sprzedaż i obsługę detalicznych obligacji skarbowych prowadzi PKO Bank Polski (tzw. agent emisji). Obligacje można kupować w ponad tysiącu oddziałach PKO Banku Polskiego oraz Punktach Obsługi Klientów Domu Maklerskiego PKO BP.
Duża część inwestorów kupuje rządowe papiery właśnie w placówkach DM PKO BP. Warto jednak pamiętać, że sprzedaż odbywa się również przez Internet (na stronie www.zakup.obligacjeskarbowe.pl) oraz przez centrum telefoniczne (Tel. 0-801-310-210 lub 081 – 535 66 55). Posiadacze Konta Inteligo mają możliwość zakupu obligacji bezpośrednio ze swojego internetowego konta bankowego.
Wojciech Boczoń
