W 2011 roku wartość aktywów netto zgromadzonych w ubezpieczeniowych funduszach kapitałowych zmalała o ponad -1,17 mld zł (-3,23%) osiągając 35,2 mld zł, czyli poziomy zbliżone do tych, które mogliśmy obserwować w grudniu 2007 roku. O spadku wartości zarządzanych środków zadecydowała słaba druga połowa roku.
Podczas gdy w pierwszych 6 miesiącach, dzięki korzystnej koniunkturze, nastąpił wzrost aktywów o +4,6%, w drugiej połowie roku, głównie w wyniku perturbacji na rynkach finansowych, majątek skurczył się o –7,4%. Korzystnie na wartość aktywów wpłynęły natomiast wpłaty klientów. Wg zgromadzonych danych nadwyżka środków wpłaconych nad wycofanymi przez klientów firm ubezpieczeniowych wyniosła w całym roku +3,5 mld zł wobec +1,9 mld zł, jakie zanotowaliśmy po pierwszych sześciu miesiącach.
Spadek aktywów w ubiegłym roku w największym stopniu dotknął fundusze absolutnej stopy zwrotu oraz akcyjne. W przypadku funduszy, których polityka zakłada generowanie dodatnich stop zwrotu w każdych warunkach rynkowych, sięgnął on -38%. W efekcie na koniec grudnia 2011 roku zgromadzone w nich było 256,5 mln zł, o -157 mln zł mniej niż rok wcześniej. To przede wszystkim efekt skurczenia aktywów w zaledwie jednym funduszu, pozostałe w większości zwiększyły stan środków.
W tym samym czasie aktywa funduszy akcyjnych straciły na wartości -28%, zarówno na skutek ujemnych wyników z zarządzania, jak i niekorzystnego bilansu wpłat i wypłat. W ciągu całego roku aktywa w nich zgromadzone skurczyły się o -3,3 mld zł do 8,6 mld zł. W przypadku 8 funduszy spadek aktywów przekroczył -100 mln zł.
Na wartości straciły także aktywa funduszy mieszanych, wciąż stanowiących największy segment rynku z 36,4% udziałem. W minionym roku środki w nich zgromadzone skurczyły się o -1,3 mld zł (-9,3%), do 12,8 mld zł na koniec roku. Najmocniej ucierpiały fundusze polskie zrównoważone, których udział w rynku spadł o blisko -2 pkt proc.
W 2012 roku największą dynamikę wzrostu wartości aktywów zanotowały fundusze rynku surowców (+273,1%). Tak wysoka dynamika wynika z najmniejszych aktywów spośród wszystkich segmentów. Na koniec grudnia ub. roku środki zgromadzone w tym segmencie funduszy wyniosły 0,1 mld zł. To głównie zasługa znacznej popularności unit-linków opartych o fundusz Investor Gold.
Blisko dwukrotnie powiększyły się aktywa funduszy o najbardziej bezpiecznym charakterze, czyli gotówkowych i pieniężnych. Głównie dzięki wysokiej nadwyżce wpłat nad wypłatami, sięgającej +1,5 mld zł, wartość aktywów sięgnęła na koniec roku 3,1 mld zł. Istotnie wzrosły również środki zgromadzone w funduszach dłużnych (o +37,8%), do których również klienci więcej środków wpłacili niż wypłacili. Powodzeniem cieszyły się także fundusze ochrony kapitału, które dzięki dodatniemu bilansowi sprzedaży zwiększyły wartość zarządzanego kapitału o +17,3% do 6,8 mld zł.
Na 23 ubezpieczycieli spadek aktywów dotknął praktycznie co drugiego. Liderem rynku, z udziałem na poziomie 30,4% pozostała Aviva TUnŻ, której aktywa w porównaniu z grudniem 2010 roku zmalały o -1,1 mld zł (-9,4%) do 10,7 mld na koniec 2011 roku. Wśród największych firm, najsilniejszy spadek wartości zarządzanych środków odczuło AEGON TUnŻ. Aktywa zgromadzone w funduszach tego wciąż drugiego pod względem wielkości ubezpieczyciela skurczyły się o blisko –16,0% do 4,2 mld zł. Z największych ubezpieczycieli, tylko jeden gracz zdołał powiększyć udział w rynku, mimo niewielkiego spadku aktywów o -1,5% – ING Tuż.
Miniony rok dla 12 ubezpieczycieli był udany. Do grona 7 największych ubezpieczycieli awansowały Generali Życie TU oraz AXA Życie TU, które zwiększyły wartość zarządzanych środków odpowiednio o +9% oraz +18%. W Generali o sukcesie zadecydowały unit-linki oparte na funduszach gotówkowych i dłużnych, a w AXA TFI – głównie unit-linki oparte na funduszach z oferty AXA TFI. Bardzo dynamicznie rozwija się Europa TUnŻ, która w minionym roku przekroczyła barierę 1 mld zł zgromadzonego w funduszach. W ciągu 12 miesięcy wartości aktywów wzrosła o ponad +140%, dzięki czemu ubezpieczyciel awansował do pierwszej dziesiątki. Europa tak dynamiczny wzrost zawdzięcza popularności produktów strukturyzowanych, które co miesiąc wprowadza do swojej oferty.
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń
