W maju 2008 r. Ministerstwo Finansów oferowało cztery typy obligacji skarbowych: dwuletnie DOS0510, trzyletnie TZ0511, czteroletnie COI0512 i dziesięcioletnie EDO0518. Sprzedaż była realizowana za pośrednictwem placówek PKO BP. W sumie inwestorzy zakupili 3,18 mln sztuk papierów. Popyt był o 16 proc. wyższy, niż w kwietniu.
– Niestabilna sytuacja na światowych rynkach finansowych, ma również wpływ na polski rynek oraz podejście polskich inwestorów do lokowania pieniędzy w papiery wartościowe dające pewne zyski. Już od dłuższego czasu systematycznie wzrasta ilość środków lokowanych w Obligacje Skarbu Państwa. Wierzymy, że z równie dużym zainteresowaniem inwestorów spotka się czerwcowa emisja papierów wartościowych, które stanowią dobrą alternatywę dla lokat bankowych – mówi Anna Suszyńska, zastępca dyrektora Departamentu Należności i Zobowiązań Finansowych Państwa w Ministerstwie Finansów.
Dwuletnie oszczędnościowe obligacje skarbowe o oprocentowaniu stałym DOS0510
Największą popularnością wśród inwestujących cieszyły się obligacje dwuletnie o symbolu DOS0510 i o oprocentowaniu 5,7 proc. w skali roku. Kupon dla tych papierów jest stały – tzn. kupujący może liczyć na wypłatę skumulowanych odsetek po dwóch latach, niezależnie od zmieniającej się sytuacji na rynkach finansowych. W praktyce oznacza to, że każdy inwestor, który dokonał zakupu majowej serii, w 2010 r. otrzyma z powrotem 111,72 zł (przed opodatkowaniem).
Obligacjami dwuletnimi zainteresowało się 7,8 tys. osób. Nabyły one 1,42 mln sztuk papierów o łącznej wartości nominalnej 142,07 mln zł. Z tego 53,08 mln zł przypada na obligacje zakupione w ramach operacji zamiany. Wtedy inwestor liczyć może na dyskonto – nowa obligacja kosztuje go nie 100 zł, a 99,90 zł.
Ogółem popyt na „dwulatki” był tylko o 12 proc. niższy, niż w kwietniu, kiedy to Ministerstwo Finansów zdecydowało się na podniesienie oprocentowania z 5,5 do 5,7 proc.
Trzyletnie obligacje o zmiennej stopie procentowej TZ0511
W maju wyraźnie wzrosło zainteresowanie obligacjami trzyletnimi. Był to pierwszy miesiąc sprzedaży nowej serii tych papierów. Obligacje TZ0511 oferowane są do końca lipca. W sumie 3,39 tys. inwestorów kupiło 1,13 mln sztuk tych papierów, ponad 15-krotnie więcej niż w kwietniu. 50 proc. majowego popytu wynikało z operacji zamiany zapadających obligacji na nowe. Zachętą było wyższe oprocentowanie papierów, wynoszące od maja 6,05 proc. w pierwszym okresie odsetkowym (w skali rocznej). Odsetki od „trzylatek” wypłacane są co pół roku. Ich posiadacze mogą liczyć na wypłatę 3,03 zł (przed opodatkowaniem) od każdej obligacji. Po tym okresie kupon papierów zmienia się w zależności od poziomu stopy WIBOR 6M.
Obligacje trzyletnie jako jedyne ze wszystkich typów papierów skarbowych oferowanych inwestorom detalicznym mają charakter rynkowy, co oznacza, że można nimi obracać na Giełdzie Papierów Wartościowych.
Czteroletnie indeksowane oszczędnościowe obligacje skarbowe COI0512
1,3 tys. inwestorów kupiło w maju 321,7 tys. sztuk obligacji czteroletnich COI0512 o wartości nominalnej 32,16 mln zł. Sprzedaż tych papierów była o 53 proc. mniejsza, niż w kwietniu. W ubiegłym miesiącu nie zmieniło się oprocentowanie „czterolatek”, wynoszące 6,5 proc. w skali rocznej w pierwszym okresie odsetkowym. Wypłata odsetek, jak i zmiana kuponu następuje w tym przypadku co roku. To oznacza, że oszczędzający liczyć mogą za rok na 6,5 zł od każdej sztuki posiadanej obligacji (przed opodatkowaniem). Potem oprocentowanie papierów uzależnione będzie od stopy inflacji, powiększonej o marżę na poziomie 2,5 pkt proc.
Emerytalne dziesięcioletnie oszczędnościowe obligacje skarbowe EDO0518
Ponad 1,4 tys. osób zainteresowało się w maju obligacjami dziesięcioletnimi serii EDO0518. Sprzedano 308 tys. sztuk tych papierów o łącznej wartości nominalnej 30,8 mln zł.
Popyt na „dziesięciolatki” był 17,8 proc. mniejszy niż w kwietniu. Oprocentowanie papierów nie uległo zmianie i wynosiło w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym 6,75 proc.
Co roku będzie ono ustalane na nowo, na bazie stopy inflacji powiększonej o marżę 2,75 pkt. proc. Odsetki będą kapitalizowane co roku, ale ich wypłata nastąpi po 10 latach, w momencie wykupu papierów.
Obligacje dziesięcioletnie można nabywać w ramach Indywidualnego Konta Emerytalnego i korzystać dzięki temu z przysługujących ulg podatkowych. W 2008 r. ustalany przez Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej limit wpłat na IKE wynosi 4055,12 zł, można więc w ramach programu kupić 40 obligacji EDO, które będą później zwolnione z podatku od zysków kapitałowych.
Wojciech Boczoń