Przeprowadzona po pierwszym kwartale 2011 roku analiza polskiej gospodarki potwierdziła zakładane prognozy. Nadal kluczowym elementem napędzającym gospodarkę jest popyt wewnętrzny.
W pierwszym kwartale bieżącego roku w porównaniu do I kwartału 2010, polska gospodarka według wartości skorygowanej sezonowo, wzrosła o 1%, co odpowiada wzrostowi w skali roku na poziomie 4.4% r/r (nie skorygowany sezonowo). Wynik ten jest zgodny z powszechnie zakładanymi prognozami i nieco niższy niż przewidywany przez nas poziom 4.5%. Dlatego też wierzymy w adekwatność naszych prognoz odnośnie wzrostu PKB na poziomie 3.7% r/r w skali całego roku 2011, przy założeniu niewielkiego przyspieszenia w roku 2012.
Wskaźnik dynamiki gospodarczej zwiększył się w niewielkim stopniu z poziomu 0.8% kw/kw w czwartym kwartale do poziomu 1% kw/kw, pozostaje on jednak nadal poniżej wskaźnika wzrostu na poziomie 1.2% obserwowanego w trzecim kwartale. Spowolnienie wzrostu w ujęciu kwartał do kwartału zostało uwzględnione w prognozach i znajduje odzwierciedlenie min. w postaci zaostrzonej polityki fiskalnej oraz w spowolnieniu dynamiki na rynkach eksportowych.
Na początku roku, zgodnie z prognozami, popyt wewnętrzny pozostawał nadal kluczowym motorem napędowym gospodarki. Konsumpcja indywidualna przyczyniła się do zwiększenia wskaźnika wzrostu o 2.9 punktów procentowych. Inwestycje wzrosły o 1.6 punktu procentowego, natomiast wartość eksportu netto w pierwszym kwartale spadła o 0.1 punktu procentowego. W roku bieżącym spodziewamy się, że czynnikiem generującym wzrost będzie nadal przede wszystkim popyt krajowy.
Biorąc pod uwagę powyższe wnioski, analitycy Grupy Nordea stwierdzają, iż wydarzenia dnia dzisiejszego mają neutralny efekt rynkowy.
Źródło: Nordea Bank Polska
