Sprzedaż detaliczna w październiku wzrosła o 9,0% r/r wobec 8,6% w poprzednim miesiącu, silniej od konsensusu (7,9%) i od naszej prognozy (7,4%).
Wzrost dynamiki sprzedaży, mimo ujemnej różnicy w liczbie dni roboczych, wynikał z większej sprzedaży paliw (wzrost o 15,4% r/r wobec 12,0% przed miesiącem, w dużej mierze za sprawą wzrostu cen), pozostałej sprzedaży w niewyspecjalizowanych sklepach (16% wobec 13,8%) oraz sprzedaży w kategorii „pozostałe”. Dynamika sprzedaży w tej ostatniej kategorii, do której wliczane są m.in. materiały budowlane, skokowo wzrosła z -3,0% r/r we wrześniu do 6,5%, co może wiązać się z niską bazą z października 2009 r. Przed rokiem ze względu na wcześniejsze wystąpienie okresu niskich temperatur i opadów śniegu znacząco obniżyła się dynamika produkcji budowlano-montażowej i związanej z nią sprzedażą w kategorii „pozostałe”; w tym roku natomiast październik był cieplejszy niż zazwyczaj.
We wszystkich pozostałych kategoriach sprzedaży detalicznej odnotowano natomiast spadek dynamiki
Po okresie wzmożonych zakupów związanych z zapowiedzią podwyżek podatków i akcyzy, dynamika sprzedaży samochodów obniżyła się do 16,0% r/r. Spowolnił również – do 12,9% r/r – wzrost sprzedaży odzieży i obuwia; jesienne zakupy towarów z tej kategorii przesunęły się w tym roku na wrzesień. Spadek dynamiki nastąpił też w sprzedaży mebli, RTV i AGD (do 26,1%) – impuls związany z odbudową zniszczeń popowodziowych prawdopodobnie wygasa.
Dzisiejsze dane nie miały istotnego wpływu na rynek
Złoty i papiery skarbowe o dłuższych terminach zapadalności słabną na fali negatywnych nastrojów na rynkach bazowych. Najwyższa od dwóch lat dynamika sprzedaży detalicznej wspiera natomiast naszą optymistyczną prognozę wzrostu PKB r/r w Q3 ’10 na poziomie 3,9-4,0%; oceniamy jednak, że wyższy od rynkowych oczekiwań wzrost PKB będzie miał ograniczone przełożenie na przyszłe decyzje RPP – w ostatnim komunikacie Rada wyraźnie wskazała na symptomy wyższego tempa wzrostu PKB w II połowie roku.
Źródło: GETIN Bank
Wojciech Boczoń