Byki nadal w grze

Komentarze 14.12.2010 (07:46)

Po bardzo dobrym początku grudnia, ostatni tydzień na rynkach akcji przyniósł pewne uspokojenie nastrojów. Nie przeszkodziło to jednak w biciu kolejnych rekordów trwającej od 1Q’09 hossy na GPW. Wśród spółek brylował szczególnie KGHM, który podwyższył prognozę wyniku na 2010 rok.

W tym tygodniu w centrum wydarzeń znów będzie amerykański Fed, który podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Nie jest spodziewana ich zmiana, ale komentarze co do dalszej polityki amerykańskiego banku centralnego mogą mieć wpływ na zachowanie inwestorów.

Rynek polski

Indeksy w Warszawie kontynuowały w ubiegłym tygodniu grudniowe zwyżki (małą korektę mieliśmy tylko w pierwszej części tygodnia). Wzrosty napędzały głównie duże spółki, wśród których prym wiódł KGHM. Po podwyższeniu prognozy zysku na 2010 rok, kurs wybił się powyżej 160 PLN. Rekord hossy z 2007 roku koncernu to 145,0 PLN, po drodze spółka wypłaciła jeszcze sporą dywidendę. Kroku miedziowej spółce próbowały dotrzymać także koncerny paliwowe, PKN oraz Lotos. Ceny ropy osiągnęły w ubiegłym tygodniu najwyższy poziom od 2008 roku, przekraczając 90 USD/baryłkę.

WIG20 w skali siedmiu dni zyskał 1,9%. Najsłabiej radziły sobie średnie spółki, mWIG40 wzrósł o 0,2%. Emitenci o małej kapitalizacji utrzymywali się w środku stawki, indeks sWIG80 wzrósł o 1,2%. Wskaźnik szerokiego rynku zyskał 1,4%, minimalnie poprawiając szczyt z pierwszej połowy listopada. WIG znajduje się obecnie na poziomie najwyższym od maja 2008 roku. Pod względem analizy technicznej na wykresie WIG20 od maja można wykreślić kanał wzrostowy. Górna krawędź poprowadzona jest przez szczyty z maja, sierpnia oraz listopada, natomiast dolna przez dołki z lipca, sierpnia oraz listopada. Obecnie znajdujemy się mniej więcej w środku kanału.

Rynki zagraniczne

Drugi tydzień grudnia na światowych rynkach akcji przyniósł pewne uspokojenie nastrojów. Na wartości 0,8% zyskał MSCI World, reprezentujący spółki z krajów rozwiniętych. Stratą 0,6% tydzień zakończył natomiast indeks rynków wschodzących (MSCI EM).

Pozytywnie wyróżnił się m.in. S&P500, który pokonał listopadowy szczyt obecnej hossy. Jest to jednak nadal poziom nie wyższy niż we wrześniu 2008 roku, kiedy zaczynała się kulminacyjna faza bessy. Najbliższego wsparcia w przypadku korekty należałoby szukać obecnie w okolicach 1225-30 pkt.

Po dość ubogim poprzednim tygodniu (rynki głównie zwróciły uwagę na szóstą już w tym roku podwyżkę stopy rezerw obowiązkowych w Chinach, jednakże chiński bank nie zdecydował się na podwyżkę stóp procentowych, mimo najwyższej od połowy 2008 roku inflacji CPI), obecny będzie obfitował w publikacje makroekonomiczne. Przede wszystkim czeka nas posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Zmiany stóp nie będzie, ale rynek będzie oczekiwał komentarza po posiedzeniu. Pojawi się także dane z największej gospodarki świata, dotyczące listopadowej inflacji CPI, sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej czy koniunktury na rynku nieruchomości. W Europie poznamy odczyty PMI za grudzień, a także niemieckie wskaźniki koniunktury ZEW oraz Ifo.

Najważniejsze wydarzenia (13.12.2010 – 17.12.2010)
	Miejsce	Opis	Prognoza
Poniedziałek
		Brak ważniejszych danych
Wtorek
11.00	Niemcy	Indeks instytutu ZEW za XII’10	4 pkt
12.00	Euroland	Dynamika produkcji przemysłowej za X’10	+1,3% m/m
14.00	Polska	Inflacja CPI za XI’10	+2,8% r/r
14.30	USA	Dynamika sprzedaży detalicznej za XI’10	+0,6% m/m
14.30	USA	Inflacja PPI za XI’10	+0,5% m/m
20.15	USA	Decyzja FOMC w sprawie stóp procentowych	Bez zmian
Środa
14.30	USA	Inflacja CPI za XI’10	+0,2% m/m
14.30	USA	Indeks NY Empire State za XII’10	4 pkt
15.15	USA	Dynamika produkcji przemysłowej za XI’10	+0,2% m/m
Czwartek
9.58	Euroland	Indeks PMI dla przemysłu za XII’10	55,2 pkt
9.58	Euroland	Indeks PMI dla usług za XII’10	55,2 pkt
11.00	Euroland	Inflacja HICP za XI’10	+0,1% m/m
14.30	USA	Pozwolenia na budowę domów za XI’10	565 tys
14.30	USA	Rozpoczęte budowy domów za XI’10	545 tys
14.30	USA	Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych	425 tys
16.00	USA	Indeks Fed z Filadelfii za XII’10	18 pkt
Piątek
10.00	Niemcy	Indeks instytutu Ifo za XII’10	109,1 pkt
14.00	Polska	Dynamika produkcji przemysłowej za XI’10
16.00	USA	Indeks wskaźników wyprzedzających Conference Bard za XI’10	0,9%