Trwająca od kilku lat hossa na rynkach akcji, przyciąga klientów do inwestowania swoich środków w fundusze powiązane z rynkiem polskich instrumentów udziałowych. Widać, klienci tolerują wyższe ryzyko związane z tą formą lokowania oszczędności, licząc na większe zyski. Od wielu miesięcy wycofują więc środki z funduszy bezpiecznych (dłużnych), wybierając te, które inwestują agresywnie. Kwiecień, podobnie jak poprzedni miesiąc, należał zdecydowanie do funduszy lokujących aktywa w polskie papiery udziałowe. Według naszych szacunków pozyskały one 1,3 mld PLN, czyli prawie połowę całkowitego kwietniowego napływu. Największą popularnością cieszył się fundusz Millennium FIO Małych i Średnich Spółek, który został utworzony 10 kwietnia br. W ciągu zaledwie 2 tygodni działalności, zdążył zebrać ponad 300 mln PLN, w wyniku czego, zgodnie ze statutem, zawieszono zbywanie jednostek uczestnictwa tego produktu. Do lokowania w fundusze inwestujące w akcje małych i średnich spółek, przyciągają inwestorów bardzo dobre wyniki tych produktów. W kwietniu 2 fundusze tzw. „misiów” uzyskały stopę zwrotu przekraczającą 10%, podczas gdy średni wynik jaki osiągnęły fundusze AKP wynosił +6,0%. Jednak większość tych produktów jest obecnie zamknięta na przyjmowanie nowych wpłat, tak więc każde pojawienie się możliwości zainwestowania w tego typu fundusze, wzbudza ogromne zainteresowanie. Jeszcze 4 fundusze akcji polskich zanotowały w kwietniu napływ netto przekraczający 100 mln PLN. Najwięcej środków pozyskał Pioneer Akcji Polskich FIO, ponad 300 mln PLN. W granicach 100-150 mln PLN pozyskały natomiast: BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek, AIG FIO Akcji oraz Legg Mason Akcji FIO.
Nieco mniej aktywów netto pozyskały produkty o mieszanych strategiach (zrównoważone i aktywnej alokacji). Według naszych szacunków saldo wpłat i umorzeń do tych funduszy wyniosło ponad 965 mln PLN. Trzeci miesiąc z rzędu, najwięcej środków w ramach tej grupy pozyskał ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus, który od początku działalności (grudzień 2006) cieszy się wciąż niesłabnącą popularnością. W kwietniu pozyskał on prawie 0,5 mld PLN nowych środków, miesiąc wcześniej ok. 370 mln PLN. Powyżej 100 mln PLN pozyskały jeszcze: PKO/Credit Suisse Zrównoważony FIO oraz Pioneer Zrównoważony FIO.
Podczas, gdy jedni inwestorzy szukają jedynie wyższych zysków, inni dążą do dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, w celu uniezależnienia się od koniunktury na warszawskiej giełdzie. Rośnie więc zainteresowanie funduszami akcji zagranicznych (AKZ) i alternatywnymi (ALT). Według naszych szacunków, w minionym miesiącu, inwestorzy wpłacili do funduszy AKZ rekordową kwotę, prawie 545 mln PLN, o 100 mln PLN więcej niż w marcu. Najwięcej środków pozyskały dwa produkty z oferty Pioneer Pekao TFI: działający od początku marca – Pioneer FG SFIO subfundusz Akcji Rynków Wschodzących (ponad 230 mln PLN) oraz utworzony 10 kwietnia br. Pioneer FG SFIO subfundusz Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych (190 mln PLN). W przypadku funduszy alternatywnych, prawie połowę z 0,5 mld PLN nowych aktywów, pozyskał fundusz o charakterze zamkniętym – Inwestor FIZ. Dodatnie saldo wpłat i umorzeń odnotowały w minionym miesiącu również produkty niestandardowe (XXX), które zdołały przyciągnąć ok. 50 mln PLN.
Tradycyjnie już, fundusze inwestujące w papiery dłużne, odnotowały odpływ środków. Wszystkie produkty inwestujące w produkty bezpieczne (obligacji polskich, dolarowych i eurowych) łącznie straciły netto ponad 220 mln PLN. Jeden z funduszy pozyskał co prawda prawie 400 mln PLN – Pioneer Obligacji FIO, jednak było to związane z przejęciem innego funduszu z oferty Pioneera – Pioneer Obligacji Skarbowych FIO, który został w kwietniu zlikwidowany. Ujemne saldo wpłat i umorzeń, po raz pierwszy od 10 miesięcy, zanotowały również fundusze stabilnego wzrostu (ok. 120 mln PLN), które mają w portfelu niewielki udział akcji. Podobnie jak w poprzednim miesiącu, najlepiej radził sobie PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO, który zakończył miesiąc z kwotą ponad 185 mln PLN na plusie. Z pozostałych funduszy, ponad połowa zanotowała jednak odpływ środków. Podobnie kwiecień zakończył się dla funduszy pieniężnych, z których odpłynęło prawie 150 mln PLN.
Towarzystwem, które w kwietniu zgromadziło największą ilość nowych aktywów było Pioneer Pekao TFI (ok. 600 mln PLN). Klienci tego towarzystwa najchętniej nabywali jednostki uczestnictwa funduszy inwestujących w akcje polskie – Pioneer Akcji Polskich FIO oraz zagraniczne: Pioneer FG SFIO subfundusz Akcji Rynków Wschodzących i Pioneer FG SFIO subfundusz Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych. Niewiele mniej aktywów netto pozyskało ING TFI (ok. 520 mln PLN), który zawdzięcza dobre wyniki najlepiej sprzedającemu się funduszowi w kwietniu – ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus. Ok. 425 mln PLN pozyskało Millennium TFI, głównie dzięki nowemu produktowi Millennium FIO Małych i Średnich Spółek. W kwietniu 4 TFI zanotowały odpływ aktywów netto. Najwięcej środków straciło BPH TFI (prawie 150 mln PLN). Najbardziej zaskakujący jest odpływ środków z BZ WBK AIB TFI (ponad 50 mln PLN), które w ciągu 5 poprzednich miesięcy pozyskiwało grubo ponad pół mld zł miesięcznie.
Wojciech Boczoń
