Komentarz poranny Open Finance. Zapowiedź wydarzeń na rynkach kapitałowych, 26 MARCA 2009 r.
WYDARZENIE DNIA
Media przywołują dziś wczorajszą konferencję prasową w Ministerstwie Finansów, na której dziennikarze usłyszeli, że w marcu deficyt budżetowy może sięgnąć 70 proc. planu.
A w kwietniu nawet 90 proc. Kolejne miesiące mają przynieść stabilizację, napływ środków unijnych w czerwcu może obniżyć deficyt do 70 proc. planu na koniec półrocza i później do końca roku jakoś to wszystko ma się udać. W Gazecie Wyborczej Mirosław Gronicki – były minister finansów – zwraca uwagę na częściowo fikcyjne założenia tego harmonogramu (np. na 36-proc. wzrost wpływów podatkowych w grudniu w porównaniu do grudnia 2008). Konferencja miała przygotować dziennikarzy na ciężkie dane tak, aby nie wywoływali oni paniki. Inwestorom może jednak przypomnieć, że w połowie roku może okazać się, że państwowej kasie brakuje 20-30 mld PLN, co oznaczałoby niemal pewny spadek wartości złotego.
SYTUACJA NA GPW
Wbrew obawom o realizację zysków była to jedna z bardziej udanych i z ważniejszych sesji tego roku. Udanych – bo zanotowaliśmy silny wzrost indeksów, który wypadł okazale na tle Europy Zachodniej. Tylko indeks węgierskiej giełdy zanotował podobny wzrost. U nas skok WIG20 o ponad 5 proc. był możliwy głównie dzięki 14-15 proc. wzrostom cen akcji PKN i Lotosu po doniesieniach prasowych o możliwym odkupieniu przez państwo rezerw paliwowych, co mogłoby przynieść spółkom nawet 5 mld PLN. A sesja była jedną z ważniejszych, ponieważ WIG20 przełamał poziom 1600 pkt (szczyt z pierwszej dekady lutego) przy wysokich obrotach, co można traktować jak sygnał kupna. Trzeba jednak pamiętać, że tak silna zwyżka (na szóstej wzrostowej sesji z rzędu) może skłonić inwestorów do realizacji zysków. Obroty podliczono na 1,69 mld PLN. Podrożały akcje 250. spółek, potaniały 64.
GIEŁDY ZAGRANICZNE
W czwartek o utrzymanie dobrych nastrojów może być ciężko, bo w kalendarzu publikacji znalazły się m.in. sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii, wskaźnik optymizmu niemieckich konsumentów czy końcowy odczyt amerykańskiego PKB za IV kw., który ostatnio został zweryfikowany w dół o ponad 3 proc. do -6,2 proc. (w ujęciu zannualizowanym). Giełdy w Azji kontynuowały wzrostową serię – NIKKEI zyskał 1,8 proc., Hang Seng 3,3 proc., ale już na Wall Street indeksy zdołały zakończyć sesję w dodatnim terytorium tylko dzięki popytowi zgłoszonemu w ciągu ostatnich minut. Barack Obama będzie przekonywał dzisiaj Komisję Finansów o konieczności zwiększenia nadzoru nad instrumentami pochodnymi, które w dużej mierze odpowiadają za obecny stan systemu finansowego (np. credit default swap) i umożliwienia przejmowania przez państwo instytucji finansowych nie będących bankami.
OBSERWUJ AKCJE
Agora – dwie ostatnie sesje pozwoliły inwestorom posiadającym akcje Agory całkiem nieźle zarobić lub odrobić wcześniejsze straty. Po wczorajszej zwyżce o 10 proc. przy bardzo wysokich obrotach papiery wyceniano na 13,1 PLN, czyli o blisko 20 proc. wyżej niż w poniedziałek. W historii obecności spółki na GPW sięgającej końcówki lat 90. większe zainteresowanie akcjami Agory inwestorzy wykazywali tylko trzykrotnie. Warto wspomnieć, że tuż po debiucie na warszawskim parkiecie akcje wyceniano na ok. 40 PLN. Przebicie w ciągu dwóch sesji linii trendu spadkowego oraz średnich kroczących z 20 i 50 dni to oznaka dużej siły popytu, jednak szybkie wskaźniki pokazują, że lepszym momentem na zakupy będzie drobna korekta spadkowa np. do okolicy 12 PLN za akcję.
POINFORMOWALI PRZED SESJĄ
Novita – OFE Pocztylion kupił 11 tys. i przekroczył próg 5 proc. głosów na WZA. W sumie na 136 tys. akcji dających 5,4 proc. głosów na WZA .
Bioton – spółka zwołała NWZA na 6 kwietnia, na którym zapadnie decyzja o emisji 300 mln nowych akcji oraz 483 mln warrantów subskrypcyjnych, które będą mogły być zamienione na akcje w stosunku 1 do 1. W obydwu wypadkach dotychczasowi akcjonariusze mają być wyłączeniu z prawa poboru. Warranty mają być także skierowane do członków zarządu w liczbie 132,4 mln sztuk i kolejne 6 mln dla pracowników spółki. Zarząd chce też uzyskać zgodę na podniesienie kapitału docelowego o 175 mln PLN poprzez emisję akcji. Skali ewentualnych emisji nie podano, ta uchwała ma obowiązywać przez trzy lata.
New World Resources – firma zrezygnowała z nabycia pakietu akcji ukraińskiej spółki Ferrexpo.
Telekomunikacja Polska – agencja ratingowa S&P podwyższyła perspektywę ratingową spółki ze stabilnej na pozytywną.
Elektrobudowa – przychody grupy w tym roku mają wynieść 806 mln PLN, a zysk netto 48 mln PLN wobec 811 i 63 mln PLN w 2008 r.
PROGNOZA GIEŁDOWA
Z każdym kolejnym wzrostem rośnie ryzyko korekty spadkowej na GPW (i na innych rynkach, ma się rozumieć). Do tej pory indeksy wspinały się po ścianie strachu, ale przełamanie ważnych oporów mogło nadać inwestorom niezbędnego przekonania o nieuchronności dalszych zwyżek. Takie właśnie dni idealnie nadają się do przeprowadzenia korekty spadkowej, choć gwarancji nie ma żadnych. Za nami znów wzrost w USA, zwyżka w Japonii, a kontrakty na amerykańskie indeksy nadal rosną. Jednak zakładamy neutralny początek notowań i próbę obniżenia wartości indeksów na fali realizacji zysków w trakcie sesji.
WALUTY
Wczorajsza obniżka stóp procentowych nie jest z pewnością ostatnią w obecnym cyklu luzowania polityki pieniężnej, a jej niewielka skala wynika nie tyle z wiary RPP w odbudowę kondycji gospodarki, co z obawy o osłabienie kursu złotego. Bardziej zdecydowane posunięcie przybliżyłoby Polskę do sytuacji, w której znajdują się obecnie największe banki centralne, czyli do pozbawienia klasycznych instrumentów, a to wymusiłoby przeprowadzanie eksperymentów podobnych jak w USA czy Wielkiej Brytanii. Warto starać się przyciągnąć kapitał zagraniczny do Polski póki posiadamy jeszcze stosunkowo wysokie oprocentowanie bankowych depozytów i przede wszystkim niezłą opinię na Zachodzie, co przecież nie będzie trwać w nieskończoność. Złoty w czwartek zyskiwał lekko na wartości: frank kosztował 2,98 PLN, euro 4,53 PLN, a dolar 3,34 PLN.
SUROWCE
Analitycy szwajcarskiego banku UBS podnieśli o 15 proc. prognozy zysku dla największej na świecie spółki z branży wydobywczej – BHP Billiton. Głównym argumentem są wyższe od oczekiwanych ceny węgla kamiennego na światowych rynkach. Z kolei przedstawiciele konkurencji – Rio Tinto, zapowiedzieli, że w razie niepowodzenia sprzedaży dużego pakietu akcji chińskiemu inwestorowi będą zmuszeni do pozbycia się części aktywów w celu restrukturyzacji firmy. Australijski bank centralny w opublikowanym dzisiaj raporcie sugeruje, że determinacja chińskich władz oraz skoordynowane działania największych krajów pozwolą w drugiej połowie roku przywrócić popyt na rynek metali przemysłowych, który zaniknął od momentu załamania rynku nieruchomości w USA. Złoto i ropa poruszały się w czwartek w okolicy poziomów z poprzedniego dnia – odpowiednio 930 USD za uncję oraz 53 USD za baryłkę.
KOMENTARZ PRZYGOTOWALI
Łukasz Wróbel, Emil Szweda – Open Finance
Źródło: Open Finance
