Większość funduszy przyniosła straty

Inwestycje 04.06.2010 (08:09)

Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła.

Dla większości uczestników funduszy inwestycyjnych maj zakończył się kilkuprocentowymi stratami. Głównym sprawcą takiego staniu rzeczy był globalny odwrót od ryzyka, pociągający za sobą wyprzedaż przez międzynarodowych inwestorów aktywów takich jak akcje, waluty czy surowce. Straciła na tym i nasza giełda, i – w jeszcze większym stopniu – złoty (zwłaszcza wobec USD). Pomimo relatywnie dobrej sytuacji polskiej gospodarki, nasza waluta jest na tyle płynna, że mocno odczuła ucieczkę zagranicznych inwestorów, wyprzedających aktywa w naszym regionie.

Podczas gdy główne warszawskie indeksy zanurkowały o 3 do ponad 6 proc., dolar podrożał o przeszło 13 proc. Wzrósł także kurs euro, choć – z uwagi na generalny spadek zaufania do wspólnej waluty, będący pokłosiem kłopotów Grecji i innych zadłużonych krajów Unii – w znacznie mniejszym stopniu, o 4,5 proc.

Zmiany indeksów GPW (na 30 maja br.)

Indeks	1M	3M	6M	12M	od początku roku
WIG	-4,08%	7,29%	4,92%	41,63%	3,86%
WIG20	-4,46%	7,45%	3,45%	35,03%	1,89%
mWIG40	-3,00%	7,25%	8,20%	41,87%	5,36%
sWIG80	-6,35%	1,18%	6,14%	29,50%	5,46%

Źródło: Analizy Online.

Tak silne osłabienie złotego względem dolara nie pozostało oczywiście bez wpływu na wyniki inwestycyjne niektórych funduszy. W przypadku funduszy dłużnych dolarowych średni zysk wyniósł w ubiegłym miesiącu 12,2 proc. i był to najlepszy wynik spośród wszystkich podstawowych kategorii. Tuż za nimi uplasowały się fundusze inwestujące w obligacje denominowane w euro, które zyskały 4,6 proc. Trzeba zaznaczyć, że takie stopy zwrotu zanotowały jedynie złotowe jednostki uczestnictwa tych funduszy. Inwestorzy, którzy – posiadając fizycznie walutę – zainwestowali ją w jednostki walutowe, w przypadku funduszy dolarowych ponieśli 0,7-proc. stratę, a w przypadku funduszy eurowych symboliczny 0,1-proc. zysk.

Średnie stopy zwrotu funduszy wg kategorii

Kategoria	Miesiąc
dłużne dolarowe	12,2%
dłużne eurowe	4,6%
rynku pieniężnego	0,3%
dłużne eurowe (EUR)	0,1%
dłużne złotowe papiery skarbowe	-0,3%
akcji globalnych rynków rozwiniętych	-0,4%
dłużne złotowe uniwersalne	-0,4%
dłużne dolarowe (USD)	-0,7%
akcji amerykańskich	-1,2%
stabilnego wzrostu polskie	-1,4%
akcji europejskich rynków rozwiniętych	-2,1%
mieszane polskie	-2,2%
mieszane europejskich rynków wschodzących	-2,3%
akcji polskich uniwersalnych	-3,6%
akcji polskich małych MiŚ	-3,7%
akcji europejskich rynków wschodzących	-4,4%
akcji europejskich rynków rozwiniętych (EUR)	-5,0%
akcji globalnych rynków wschodzących	-5,2%
akcji zagranicznych sektora nieruchomości	-5,9%
akcji europejskich rynków wschodzących MiŚ	-5,9%
akcji amerykańskich (USD)	-10,8%

Źródło: Analizy Online.

Największe straty zanotowały natomiast dolarowe jednostki funduszy akcji amerykańskich – średnio 10,8 proc. Większość inwestorów wybiera jednak jednostki złotowe, a te przyniosły stratę w wysokości tylko 1,2 proc. Tę grupę uczestników funduszy uratowało wspomniane już wyżej umocnienie dolara.

Nieco mniej powodów do niezadowolenia mają za to posiadacze funduszy polskich akcji, które średnio przyniosły stratę w wysokości 3,6 proc. (fundusze akcji małych i średnich -3,7 proc.). Byli oni w lepszej sytuacji w porównaniu z osobami, które powierzyły oszczędności funduszom inwestującym nieco szerzej, na europejskich i globalnych rynkach wschodzących, gdzie straty były większe i mieściły się w przedziale -4,4 do -5,9 proc. Wśród funduszy polskich akcji na szczególne wyróżnienie zasługują fundusze zarządzane przez TFI Allianz, które jako jedyne uzyskały dodatnią stopę zwrotu – Allianz Akcji Plus zyskał 5,2 proc., a Allianz Akcji MiŚ Spółek 2,8 proc.

Po raz pierwszy od dłuższego czasu stratę w ujęciu miesięcznym przyniosła większość funduszy polskich obligacji. Średnio wyniosła ona 0,3 proc., przy czym najsłabszy Allianz Obligacji stracił 3,5 proc., zaś najlepszy Amplico Obligacji zyskał 1,1 proc. Powoli realizuje się więc scenariusz rysowany przez nas już przed kilkoma miesiącami. Obecna przecena polskich obligacji może być nie tyle korektą, co raczej odwróceniem trendu. Warto zwrócić uwagę, że to właśnie fundusze polskich papierów dłużnych cieszą się w ostatnich miesiącach największym zainteresowaniem inwestorów, notując największe napływy nowych środków. Oby nie okazało się, że znów powtarza się schemat, w którym klienci funduszy gremialnie inwestują akurat w te produkty, które znajdują się na szczycie hossy.

Fundusze akcji polskich

FUNDUSZ	RATING	PUNKTY	Stopa zwrotu z 12 miesięcy	Stopa zwrotu z 3 lat	Stopa zwrotu z 5 lat	Stopa zwrotu z 7 lat
Noble Akcji (Noble Funds FIO)	********	4,60	43,09%	-25,82%	–	–
Idea Akcji (Idea FIO)	********	4,24	35,26%	-29,09%	75,01%	–
UniKorona Akcje (UniFundusze FIO)	*******	4,06	39,65%	-27,75%	62,89%	185,03%
Arka Akcji FIO	*******	4,04	34,91%	-32,91%	69,25%	242,44%
Allianz Akcji (Allianz FIO)	*******	3,88	25,32%	-23,19%	39,72%	–
Skarbiec – Akcja (Skarbiec FIO)	*******	3,86	26,40%	-29,73%	60,12%	153,96%
Legg Mason Akcji FIO	*******	3,84	27,49%	-30,91%	86,96%	167,70%
Lukas Akcyjny (Lukas FIO)	*******	3,60	38,99%	-29,62%	–	–
BPH Akcji (BPH FIO Parasolowy)	*******	3,26	33,66%	-37,54%	41,84%	118,91%
Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors FIO)	*******	3,10	48,30%	-36,82%	56,24%	161,86%
ING Akcji Plus (ING FIO)	*******	3,00	29,92%	-40,93%	–	–
PKO Akcji Plus (Parasolowy FIO)	*******	3,00	18,52%	-35,43%	–	–
KBC Akcyjny (VIP SFIO)	*******	3,00	40,85%	-39,97%	–	–
Millennium Akcji (Millennium FIO)	**	2,96	26,98%	-41,99%	27,44%	73,73%
ING Akcji (ING FIO)	**	2,90	30,11%	-41,32%	30,93%	108,98%
Novo Akcji (Novo FIO)	**	2,90	28,36%	-39,98%	33,02%	99,54%
KBC Akcyjny (KBC FIO)	**	2,80	41,81%	-40,85%	–	–
DWS Akcji Dużych Spółek FIO	**	2,66	30,04%	-33,50%	23,44%	80,77%
DWS Akcji Plus FIO	**	2,60	24,93%	-46,89%	21,87%	96,12%
Amplico Akcji (Krajowy FIO)	**	2,44	34,83%	-50,26%	25,93%	–
FORTIS Akcji (Fortis FIO)	**	2,28	37,01%	-49,42%	40,15%	–
PZU Akcji KRAKOWIAK FIO	**	2,20	33,24%	-40,21%	32,33%	90,21%
Pioneer Akcji Polskich (Pioneer FIO)	**	2,10	36,12%	-48,33%	9,79%	72,41%
PKO Akcji – FIO	*	1,82	17,60%	-52,57%	-4,45%	52,13%
Amplico Akcji Plus (Światowy SFIO)	*	1,40	33,48%	-50,33%	–	–

Fundusze mieszane

FUNDUSZ	RATING	PUNKTY	Stopa zwrotu z 12 miesięcy	Stopa zwrotu z 3 lat	Stopa zwrotu z 5 lat	Stopa zwrotu z 7 lat
PKO Zrównoważony Plus (Parasolowy FIO)	********	4,80	15,06%	11,63%	–	–
BPH Aktywnego Zarządzania (BPH FIO Parasolowy)	*******	3,80	24,55%	-12,28%	42,19%	84,64%
Arka Zrównoważony FIO	*******	3,76	27,60%	-22,19%	51,53%	136,74%
UniKorona Zrównoważony (UniFundusze FIO)	*******	3,76	24,94%	-12,45%	45,22%	104,57%
Skarbiec – Waga Zrównoważony (Skarbiec FIO)	*******	3,60	16,36%	-13,15%	38,17%	77,80%
Noble Mieszany (Noble Funds FIO)	*******	3,40	23,94%	-9,14%	–	–
Allianz Aktywnej Alokacji (Allianz FIO)	**	3,00	9,83%	-17,51%	–	–
Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors FIO)	**	3,00	29,09%	-16,00%	–	–
ING Zrównoważony (ING FIO)	**	2,74	21,63%	-20,55%	25,75%	67,79%
KBC Aktywny (KBC FIO)	**	2,64	25,08%	-19,81%	20,30%	55,52%
Lukas Dynamiczny Polski (Lukas FIO)	**	2,60	27,45%	-16,84%	–	–
ING Zrównoważony Plus (ING FIO)	**	2,40	21,52%	-22,15%	–	–
PZU Zrównoważony FIO	**	2,40	23,71%	-20,36%	–	–
SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji (SKOK PARASOL FIO)	**	2,40	15,56%	-21,05%	–	–
DWS Zrównoważony FIO	**	2,34	20,14%	-24,75%	20,38%	55,29%
Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo FIO)	**	2,30	14,05%	-32,59%	12,22%	49,39%
Millennium Zrównoważony (Millennium FIO)	**	2,22	16,51%	-24,90%	15,93%	42,96%
PKO Zrównoważony – FIO	*	1,92	11,22%	-27,73%	1,75%	39,21%
Pioneer Zrównoważony (Pioneer FIO)	*	1,76	25,78%	-26,37%	8,48%	43,87%

Fundusze stabilnego wzrostu

FUNDUSZ	RATING	PUNKTY	Stopa zwrotu z 12 miesięcy	Stopa zwrotu z 3 lat	Stopa zwrotu z 5 lat	Stopa zwrotu z 7 lat
Idea Stabilnego Wzrostu (Idea FIO)	********	4,60	26,99%	24,40%	81,62%	–
Lukas Stabilnego Wzrostu (Lukas FIO)	*******	3,50	15,28%	-2,62%	42,91%	77,85%
Legg Mason Senior SFIO	*******	3,46	10,88%	3,72%	39,89%	67,06%
Arka Stabilnego Wzrostu FIO	*******	3,40	17,36%	-2,86%	43,13%	82,99%
Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus (Aviva Investors FIO)	*******	3,12	13,89%	-0,25%	43,79%	–
Aviva Investors Stabilnego Inwestowania (Aviva Investors FIO)	*******	3,04	19,15%	-8,55%	34,09%	70,57%
BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO Parasolowy)	*******	3,00	22,58%	4,15%	43,08%	–
SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji (SKOK PARASOL FIO)	*******	3,00	10,34%	-5,40%	–	–
Skarbiec – III Filar (Skarbiec FIO)	*******	2,96	11,53%	-3,55%	34,13%	59,26%
KBC Stabilny (KBC FIO)	*******	2,92	20,32%	-1,60%	32,40%	65,89%
PKO Stabilnego Wzrostu Plus (Parasolowy FIO)	**	2,80	11,96%	6,03%	–	–
ING Stabilnego Wzrostu (ING FIO)	**	2,60	16,06%	-7,00%	29,09%	59,66%
PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK FIO	**	2,60	12,64%	-9,07%	26,63%	53,31%
DWS Zabezpieczenia Emerytalnego FIO	**	2,30	14,04%	-7,71%	21,68%	50,67%
FORTIS Stabilnego Wzrostu (Fortis FIO)	**	2,20	16,43%	-10,49%	27,35%	–
ING Stabilnego Wzrostu Plus (ING FIO)	**	2,20	15,96%	-6,89%	–	–
Millennium Stabilnego Wzrostu (Millennium FIO)	**	2,12	12,16%	-10,64%	16,70%	–
Novo Stabilnego Wzrostu (Novo FIO)	**	1,76	11,72%	-12,25%	22,82%	37,36%
Amplico Stabilnego Wzrostu (Krajowy FIO)	**	1,76	19,92%	-16,26%	19,81%	–
Pioneer Stabilnego Wzrostu (Pioneer FIO)	*	1,56	15,69%	-14,50%	11,99%	–
PKO Stabilnego Wzrostu – FIO	*	1,40	9,74%	-16,28%	9,31%	35,11%
Amplico Stabilnego Wzrostu Plus (Światowy SFIO)	*	1,40	19,13%	-15,83%	–	–
Allianz Stabilnego Wzrostu (Allianz FIO)	*	1,20	-0,18%	-20,12%	9,53%	–

Fundusze papierów dłużnych

FUNDUSZ	RATING	PUNKTY	Stopa zwrotu z 12 miesięcy	Stopa zwrotu z 3 lat	Stopa zwrotu z 5 lat	Stopa zwrotu z 7 lat
SKOK Obligacji (SKOK PARASOL FIO)	********	4,80	12,98%	36,88%	–	–
BPH Obligacji 2 (BPH FIO Parasolowy)	********	4,60	15,47%	40,05%	–	–
PKO Obligacji Długoterminowych – FIO	********	4,60	8,47%	40,13%	–	–
Idea Obligacji (Idea FIO)	********	4,52	17,25%	36,99%	46,74%	56,19%
BPH Obligacji 1 (BPH FIO Parasolowy)	********	4,50	12,87%	32,19%	42,13%	54,46%
Amplico Obligacji (Krajowy FIO)	*******	3,72	20,86%	27,64%	42,49%	–
Arka Obligacji FIO	*******	3,60	8,73%	19,40%	32,06%	45,44%
UniKorona Obligacje (UniFundusze FIO)	*******	3,48	15,40%	24,48%	35,35%	47,75%
Pioneer Lokacyjny (Pioneer FIO)	*******	3,40	7,10%	19,85%	–	–
ING Obligacji Plus (ING FIO)	*******	3,20	7,45%	16,17%	–	–
KBC Obligacyjny (VIP SFIO)	*******	3,20	8,37%	16,81%	–	–
PKO Obligacji – FIO	*******	3,20	9,25%	20,54%	27,35%	34,04%
PKO Papierów Dłużnych Plus (Parasolowy FIO)	*******	3,20	9,76%	24,87%	–	–
Pioneer Obligacji Plus (Pioneer FIO)	*******	3,16	7,65%	18,42%	30,10%	41,52%
KBC Papierów Dłużnych (KBC FIO)	*******	3,10	8,33%	16,34%	26,06%	40,73%
Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors FIO)	*******	3,04	9,69%	24,45%	33,10%	43,59%
Amplico Obligacji Plus (Światowy SFIO)	*******	3,00	18,43%	24,43%	–	–
Noble Skarbowy (Noble Funds FIO)	*******	3,00	7,21%	15,14%	–