Podczas ostatnich przetargów papierów dłużnych emitowanych przez Skarb Państwa, rentowność bonów skarbowych wzrosła o około 0,70 %. Oznacza to, że Państwo chcąc sfinansować swoje wydatki musi zaoferować inwestorom wyższe stopy zwrotu.
Wzrost rentowności bonów skarbowych może zatem w przyszłości pozytywnie wpłynąć na wyniki funduszy rynku pieniężnego i funduszy obligacyjnych. Dzięki temu zyski z tych inwestycji mogą być potencjalnie wyższe, niż sądziliśmy jeszcze miesiąc temu.
Biorąc pod uwagę oczekiwane niskie tempo wzrostu gospodarczego w Polsce w 2009 roku, należy oczekiwać, że stopy procentowe w Polsce w dalszym ciągu będą w trendzie spadkowym i zostaną jeszcze obniżone przez RPP o 0,5% do 1%. Dzięki temu potencjalne zyski z funduszy obligacji mogą się okazać wyższe od stóp zwrotu z funduszy rynku pieniężnego. Należy pamiętać, że biorąc pod uwagę obecne zawirowania na rynkach światowych, jest to inwestycja o większym stopniu ryzyka. Niemniej sądzimy, że w najbliższych miesiącach przyniesie ona wyższą stopę zwrotu.
Andrzej Czarnecki, Zarządzający funduszami Union Investment TFI
Źródło: Union Investment TFI
