Wszystko wskazuje na to, że silna korekta na rynku akcji, która miała miejsce na przełomie lutego i marca br, nie skłoniła klientów do umorzeń, czy też wstrzymywania się z zakupami jednostek funduszy, lecz spowodowała wręcz wzrost zainteresowania funduszami i pomogła w biciu kolejnych rekordów napływu nowych środków do funduszy inwestycyjnych. Łącznie w ciągu pierwszych trzech miesięcy br. napływ aktywów netto do funduszy inwestycyjnych wyniósł, według naszych szacunków, ponad 11,5 mld zł, czyli prawie połowę środków, które napłynęły do tych produktów w zeszłym roku.
Od kilku miesięcy widać wyraźną tendencję wybierania przez Polaków oszczędzających w funduszach inwestycyjnych, coraz bardziej ryzykowanych produktów. Odpływają aktywa z bezpieczniejszych funduszy dłużnych, a większość nowych środków pozyskują fundusze ze znacznym udziałem akcji w portfelu. Marzec zdecydowanie należał do funduszy akcyjnych. Sprzedaż netto funduszy inwestujących w polskie akcje, według naszych szacunków, osiągnęła poziom 1,8 mld zł, czyli ponad 1/3 napływu całkowitego. Produkty lokujące aktywa w polskich papierach udziałowych najwięcej środków pozyskały w listopadzie zeszłego roku (ok. 2,4 mld zł). W marcu br., gros nowych środków, inwestorzy wpłacili do dwóch funduszy Pioneera: Pioneer Akcji FIO (ok. 410 mln zł) oraz Pioneer Małych i Średnich Spółek RP FIO (ok. 320 mln zł). W przypadku drugiego funduszu tak duży napływ był m.in. wynikiem wznowienia sprzedaży jednostek uczestnictwa funduszu, które miało miejsce na początku marca. O ok. 30 mln zł mniej pozyskał największy polski fundusz akcyjny – Arka BZ WBK Akcji FIO. Również grupa funduszy inwestujących w zagraniczne akcje wciąż cieszy się dużym zainteresowaniem Polaków. Według naszych szacunków, w minionym miesiącu, inwestorzy wpłacili do niej rekordową kwotę – prawie 0,45 mld zł, o 20% więcej niż w rekordowym styczniu. Największym powodzeniem cieszył się fundusz PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Amerykańskiego Rynku Akcji, który zgromadził ponad 216 mln zł nowych środków.
Produkty o mieszanych strategiach (zrównoważone i aktywnej alokacji), które były hitem przez 3 poprzednie miesiące, w marcu pozyskały nieco mniej aktywów netto (1,3 mld zł wobec 1,5 mld zł w lutym br.). Najwięcej środków w ramach tej grupy, drugi miesiąc z rzędu, pozyskał jedyny fundusz sektorowy – ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus. Produkt ten od początku działalności (grudzień 2006 r.) cieszy się wciąż niesłabnącą popularnością, w marcu saldo wpłat i umorzeń wyniosło ponad 370 mln zł. Podobnie jak w zeszłym miesiącu, na kolejnych miejscach zestawienia znalazły się 3 fundusze: PKO/Credit Suisse Zrównoważony FIO, Pioneer Zrównoważony FIO oraz Arka BZ WBK Zrównoważony FIO. Wszystkie pozyskały powyżej 200 mln zł.
Produkty stabilnego wzrostu, które mają znacznie mniejszy udział akcji w portfelu, sukcesywnie tracą zainteresowanie polskich inwestorów. Podczas gdy w marcu zeszłego roku pozyskały one ponad 0,9 mld zł nowych środków, w marcu br. zdołały przyciągnąć zaledwie 0,14 mld zł aktywów netto. Najlepiej w minionym miesiącu radził sobie PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO, który zakończył miesiąc z kwotą ponad 75 mln zł na plusie. Jednocześnie spośród 39 funduszy w tej grupie, ponad połowa zanotowała ujemne saldo wpłat i umorzeń.
W marcu Polacy bardzo chętnie sięgali za to po niestandardowe produkty inwestycyjne. W minionym miesiącu do grupy XXX, do której zaklasyfikowaliśmy fundusze, których ze względu na specyficzną politykę inwestycyjną, nie można umieścić w żadnej z podstawowych grup, wpłynęło netto ok. 0,7 mld zł. Najwięcej środków przyciągnęły 2 fundusze o charakterze zamkniętym: utworzony w połowie lutego br. Sowiniec FIZ oraz SKARBIEC-SEZAM II FIZ (oba ponad 400 mln zł). Z grupy XXX wydzieliliśmy w marcu 5 nowych grup: fundusze mieszane zagraniczne (MIZ), alternatywne (ALT), nieruchomości (NIE), sekurytyzacyjne (SEK) oraz fundusze dłużne zagraniczne inwestujące w papiery inne niż denominowane w EUR lub USD. Największym zainteresowaniem cieszyły się w minionym miesiącu fundusze alternatywne (ALT), które pozyskały łącznie prawie 0,2 mld zł. Prawie 2/3 tego napływu stanowią nowe środki pozyskane do funduszu ING Parasol SFIO subfundusz Selektywny Plus.
Fundusze inwestujące w papiery dłużne, kolejny miesiąc z rzędu odnotowują odpływ środków. Wszystkie produkty dłużne (obligacji polskich, dolarowych i eurowych) łącznie straciły netto ok. 0,14 mld zł. W tych 3 grupach znalazło się kilkanaście funduszy z dodatnim saldem wpłat i umorzeń. Powyżej 20 mln zł pozyskały: Pioneer Lokacyjny FIO oraz ING Parasol SFIO subfundusz Obligacji Plus. Spośród grup funduszy inwestujących w bezpieczne papiery, tylko pieniężne odnotowały dodatni napływ środków, i to, według naszych szacunków, prawie 0,3 mld zł.
Towarzystwem, do którego w minionym miesiącu napłynęło najwięcej aktywów netto okazało się Pioneer Pekao TFI. W marcu pozyskało ono ok. 0,9 mld zł, a od początku roku 1,6 mld zł. Napływ środków w tym towarzystwie to przede wszystkim zasługa funduszy akcyjnych: Pioneer Akcji FIO oraz Pioneer Małych i Średnich Spółek RP FIO, do których w marcu napłynęło ponad 0,7 mld zł. Drugie towarzystwo o największym napływie nowych środków to BZ WBK AIB TFI. W minionym miesiącu do produktów z jego oferty wpłynęło ponad 0,6 mld zł. O kilka milionów mniej nowych środków pozyskało PKO TFI, które jednocześnie w całym pierwszym kwartale pozyskało najwięcej aktywów netto (ok. 2,4 mld zł). Według naszych szacunków, tylko jedno towarzystwo zanotowało w marcu br. przewagę umorzeń nad wpłatami, SKOK TFI stracił w tym miesiącu ok. 1 mln zł, w ciągu ostatnich 3 miesięcy najwięcej straciło BPH TFI – ponad 0,3 mld zł.
Wojciech Boczoń
