Aktywa funduszy inwestycyjnych – luty 2014

Na koniec lutego polskie TFI zgromadziły w prowadzonych przez siebie funduszach środki o wartości 192,4 mld zł, co stanowi równowartość 46,25 mld EUR. Wzrost aktywów netto w ciągu miesiąca wyniósł +2,6 mld zł, czyli +1,4%, a dynamika roczna przekroczyła +29%. Tym samym mieliśmy do czynienia z kontynuacją trendu wzrostowego, który w kontekście aktywów zarządzanych przez krajowe TFI trwa już 21 miesięcy.

Kluczowy dla wzrostu aktywów w lutym okazał się wynik zarządzania, bowiem ponad 75% funduszy zakończyło miesiąc z dodatnią stopą zwrotu. Również bilans sprzedaży był dodatni i według szacunków Analiz Online wyniósł +0,5 mld zł.

Liderem pod względem dynamiki w lutym okazały się fundusze surowcowe. Dzięki zarówno pokaźnym wzrostom cen złota, które podrożało o +6,6%, jak i wpłatom od klientów, aktywa tego typu rozwiązań powiększyły się o +9,5%, do 272 mln zł.

Wysoką dynamikę aktywów odnotowały także fundusze akcyjne. Mimo sporej zmienności na światowych rynkach, większość giełd zakończyła miesiąc na plusie. Na krajowym podwórku indeks szerokiego rynku (WIG) zyskał +5,9%, głównie dzięki dużym spółkom, których indeks wzrósł o +6,9%. Dobrej koniunkturze towarzyszył powrót zaufania klientów do tej klasy aktywów. W sumie wartość środków zgromadzonych w funduszach akcji wzrosła o +6,8% do 32,4 mld zł na koniec lutego. Wzrosty dotyczyły przede wszystkim rozwiązań, których środki lokowane są na rynku polskim (+7,1%). W przypadku funduszy akcji zagranicznych najwyższą dynamikę zmian osiągnęły fundusze inwestujące na rynkach rozwiniętych oraz sektorowe. Na drugim biegunie znalazły się natomiast fundusze akcji rosyjskich. Aktywa w nich zgromadzone zmniejszyły się o -12% do 60,5 mln zł.

Kilkuprocentową dynamikę przyrostu zarządzanych środków odnotowały także fundusze sekurytyzacyjne, dzięki udanej emisji certyfikatów kilku produktów (+4,4%) oraz fundusze mieszane, których aktywa wzrosły o +2,4% do 21,6 mld zł. W największym stopniu wzrosła wartość środków zgromadzonych w funduszach stabilnego wzrostu, które powiększyły się o +2,7% do 11,2 mld zł. Funduszom mieszanym sprzyjały wzrosty na rynku akcji, a także udany miesiąc na rynku długu skarbowego. Indeks obligacji skarbowych IROS zyskał w skali miesiąca +1,44%, a indeks grupujący papiery o 10-letnim terminie do wykupu IROS-10 aż +2,77%.

To m.in. ocieplenie na rynku długu uchroniło fundusze dłużne przed dalszym spadkiem aktywów. Wszystkie fundusze polskich obligacji skarbowych wypracowały zyski, które wyniosły średnio +1,2%, a rozwiązania o uniwersalnej strategii zyskały średnio +1,1%. Mimo nadwyżki wypłat nad wpłatami, aktywa w nich zgromadzone wzrosły łącznie o +0,6%. Chociaż ich udział w rynku spadł do 22,7%, wciąż pozostają jego największym segmentem. Podobnie jak w poprzednich miesiącach rosły przede wszystkim aktywa funduszy dłużnych korporacyjnych (+4,8% do 8,5 mld zł) oraz inwestujących za granicą (o +3,1% do blisko 5,7 mld zł).

Ostatnią grupą, która w końcu lutego zarządzała większymi aktywami niż miesiąc wcześniej, były fundusze absolutnej stopy zwrotu. Zgromadzone w nich środki wzrosły na przestrzeni lutego o +1,1% do 8,7 mld zł.

W pozostałych przypadkach mieliśmy do czynienia ze spadkiem wartości aktywów. Największym zaskoczeniem był spadek wartości środków zgromadzonych w funduszach gotówkowych i pieniężnych. Po wielu miesiącach ogromnej popularności, w lutym odnotowały one spadek zainteresowania. W efekcie ich aktywa zmniejszyły się o blisko -130 mln zł, czyli -0,6%, spadając poniżej poziomu 22 mld zł. Ujemną dynamikę, na poziomie -1,7% odnotowały także fundusze ochrony kapitału. Jednak było to głównie efektem modyfikacji strategii jednego z funduszy, a co za tym idzie zmiany jego klasyfikacji.

W sumie od początku roku aktywa zgromadzone w funduszach inwestycyjnych wzrosły o +3,5 mld zł.

Zespół Analiz Online